同样的市场，人不同，结果会不一样，因为操作原则有区别。即使是散户也是有原则，只不过原则不能赚钱而已。
买入和卖出的原则
巴老的原则是围绕价格与价值而动。当企业本身的价值不在的时候，会考虑出手（即使是割肉离场）；当市场先生给予高估的价格，考虑离场；当发现更加优质的鹅，考虑换跑道。
在操作过程中，这里面可以有无穷的变化。清一山长的“价值投机”，是在不断切换有价值的鹅，参考他在银行间的操作、在中国建筑的不断进出。难点在于没有标准答案。2014年买招商银行，想着至少放三年才会有起色（其实可能并不知道什么时候开始会有起色），相信现在价格肯定是低估的（跟别的商业银行比）。在2015年20块钱的招商银行是否是贵了？是否应该卖出？还是再等等？价格到底多少是高，仁者见仁智者见智。
技术细节都可以之后再研究，但是心态上有一点需要特别关注，“不可能赚到每一分钱”，坚守自己的原则，赚原则之内的钱。这个原则是可以通过努力来实现，如果你总想“在最高点卖出，在最低点买入”、“比别人先逃顶”、“我不会是最后一个接盘的人”，凭什么你能达到这样的境界？巴菲特说“如果你找不到场内的傻子，可能你就是。”赚自己能力范围内的钱，2015年无论是18块还是20块的招商银行，按照你的计算选择一个点换人接手，后续的趋势性收益是给别人赚，自己再去投价值低估的品种。各自赚自己份内的钱，心安理得。
投资收益来源
投资收益来源于交易或企业盈利，交易是基于市场情绪造成的低估或高估而产生的差价，企业盈利是基于基本面的研究。对于指数来说，恒生指数从编制以来至今增长260倍，含分红再投入的部分是680倍。市场上很少见到通过交易可以持续盈利的个人/公司，因为总会受到主观因素的影响（政策/信心/判断力），巴菲特的持续受益其实是靠企业盈利。
但在中国市场，大部分散户是希望通过交易来盈利。我自认没有精力和能力去在交易上盈利，但了解企业基本常识是必须的，不了解不投，“财不入急门”。如果错失机会，命中注定不是我的。
定投配置
如果有100w来投入，银行螺丝钉建议冒险：保守=A%:(1-A%)。A=100-家庭平均年龄。假设平均年龄为30岁，则风险70W，保守30W。这主要考虑到年轻有其他的现金流进来，可以适当激进一些。对于风险型投资，可以分为20个月（在指数基金定投的经验数字）来投入（可议根据当时价格加权），一般会有盈利。
其他要考虑的问题
关于指数基金投资还有很多细节没有照顾到，比如具体标的之间的估值差异？增强型基金的优势有哪些，怎么选取来提升收益率？指数基金的行业一般情况如何，是否会出现整体高估或整体低估的情况，还是总有高估和低估的分级？
如果把指数基金作为主要投资手段，行业知识是在原则清晰后的下一步动作。但如果是参考实验，作为投资的很小一部分，定期抄作业即可，保留一个引子，等哪天有兴趣的时候再来细研究。
