1.M0,M1,M2
M0=流通中的现金
M1=M0+活期存款
M2=M1+定期存款
区分标准：M1,M2是按照流动性来做的区分。
增长率的意义：
1.M1的增长率在较长时间内高于M2的增长率，说明经济扩张较快，活期存款之外的其他类型资产收益较高。大家都拿着钱在准备投资。大量的货币属于随时可支付形式。
2.M2的增长率在较长时间内高于M1的增长率，说明投资机会变少，大家都把钱拿去做定期存款了。
2.银行表外业务：
2016年末，银行业金融机构表外业务余额253万亿，表外资产管理规模相当于表内的109%。 其中担保类19万亿，承诺类16万亿，金融资产服务类164万亿。
表外业务是指商业银行从事的，按照会计准则不计入资产负债表，但是影响银行当期损益的经济活动。由于无法直接从资产负债表中反应，成为表外业务。银行在经办这些业务时，没有发生实际的货币收付，也没有什么垫付。
表外业务的发展背景:08年4万亿刺激下来，钱放出去，工程搞起来了，10年开始宏观调控，但是工程，地方政府依旧需要钱，所以这时候就开始有表外业务了，就是怎么去把钱搞出来。
3.宏观经济分析框架
1.中国接下来要进入增速换挡的时机。
增速换挡的背后驱动力：长周期峰值和刘易斯拐点
房地产投资的长周期拐点
2.新周期的机会是产能周期，新在产能出清。
经济由各种周期叠加而成，短期有库存周期，中期有产能周期，长期有房地产周期、创新周期。
改革开放以来，中国的四轮产能周期：1980-1991年，1992-2000年，2001-2008年，2009-2016年。每7-11年一轮。2017年处于第五轮产能周期的底部和起点。
2015年12月份，供给侧改革五大任务：三去一降一补： 去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。
2012年开始市场自动出清，近几年已经出现了少有的供求缺口，供求缺口必然导致周期品价格上涨和企业盈利改善。
房地产周期：
长期看人口、中期看土地、短期看金融。
城镇化是不可逆的。 人口往一线城市流入，
4.美林投资时钟
5.大宏观数据：
中国GDP82.7万亿人民币，折合12.2万亿美金，占全球15%。美国19万亿，占24%。日本占6%
6.增长核算理论：
增长核算理论可把经济增长拆分为：劳动力增长、资本增长和全要素生产率增长
GDP的三种统计方法：
1.生产法：第一产业，第二产业，第三产业。
2.支出法：消费，资本形成，净出口
3.收入法：劳动者报酬，生产税净额，固定资产折旧，营业盈余
7.经济发展周期
1.农业周期
2.存货周期
3.产能周期
4.创新周期
5.房地产周期：长期看人口，中期看土地，短期看金融
8.中国接下来会进入增速换挡的阶段：
1.为什么需要进入增速换挡：
维持高速增长的原因发生了改变，这就是第一，刘易斯拐点出现，劳动力成本不再低。第二：人口结构决定了房地产投资的长周期拐点开始出现。
推动劳动力变化的是刘易斯拐点。
人口年龄结构带来重大变化：
增速换挡背后最主要的原因是推动经济增长的原因发生了变化。
接下来按照国家的发展策略：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。
9.世界经济增长周期
世界经济进入新一轮增长周期
中国金融周期：从顶点往下走。
产能周期：将要启动新一轮的产能周期
房地产周期：我国处于房地产调控中期，这一轮去库存非常充分，商品房的待售面积、库存的去化周期均处于历史低点。住建部和国土部发文，要根据库存的去化周期增加供地。
