在定性分析中,投资者集中研究的上市公司数量通常比较少,他们会研究每家公司来确定其在经营上的优势和弱势、市场机会、竞争能力、管理能力以及其股价相对于其他股票的相对投资价值。定性分析者通常以一家以上的公司的历史记录(利润表、资产负债表、现金流量表等)作为出发点来预测未来的利润和现金流的趋势。诸如股票的市场自身,定性分析所关注的焦点是在未来。简而言之,定性分析更注重深度而不是广度,更注重投资的艺术而不是更加“科学”的方法。
定量分析师为了发现市场中的总体趋势,特别是那些能够对未来超额收益有预测作用的趋势。为了识别这样的趋势,定量分析师将在一段较长的时间区间内对大量的上市公司进行统计检验。分析过程需要标准化并且完全依赖于过去的历史记录:利润表、资产负债表、现金流量表、基于市场的数据。也就是说,不同于大多数定性研究,定量分析的测试检验主要是回测性的。因此定量分析更注重的是广度而不是深度,更注重是科学(检验和观察)而不是艺术。定量分析师可能会应用一些投资艺术修正投资模型和回测方法,但模型一经确定,他们的操作过程通常是存机械化的。总而言之,定量分析主要依赖于计算机的辅助分析,而定性分析则更多地依赖于人类的思维。
优劣势比较
定性分析的优势:人类是真正的智慧,人类大脑拥有消化和合成多样化信息的能力(例如:投资者可以综合工业、经济、政治环境到公司产品、股份需求等的方方面面),这样的能力连最先进的计算机都难以匹敌。计算机依赖从外部输入指令,只是一个加法器。
定量分析的优势:一、可以快速处理大量的数据;二、计算机没有情感。
定性(基本面)分析、定量分析和技术面分析的关系:
- 基本面分析提供了有关经济、行业和特定公司的发展趋势的重要假设,这些是良好的投资决策的基础。
- 定量分析能够让投资者对各种基本面的趋势进行全面的分析,而其他方法则很难如此兼顾。
- 技术分析提供了对各种投资品种的投资预期的汇总分析,并提供了关于投资时机的线索。