上节我们谈到了选择成长股的基础指标ROE以及扣非ROE,这节我们介绍选择成长股的另一重要财务指标:ROIC
ROIC(Return on Invested Capital)也称投资资本收益率,净资产收益率与投入资本回报率的区别如下:
一、表达意思不同
“roe”意思是:净资产收益率。
“roic”意思是:投入资本回报率。
二、计算方式不同
roe:roe的计算方式是净利润与平均股东权益的百分比。
roic:roic的计算方式是息前税后经营利润与投入资本的比值。
三、ROE与ROIC的优缺点比较:
ROIC是一个久经考验的分析资本收益的比率,它度量的是企业实际投资资本的收益率,不管资本的来源是什么。相对而言ROIC是比ROA和ROE更全面、更好的度量盈利能力的工具,是衡量一家公司真实经营业绩最好的度量指标,与ROE相比,ROIC去除了公司不同的融资结构对盈利能力造成的影响,使用ROIC将有助于投资者将关注的核心聚焦在核心业务的盈利能力上。有兴趣的可以阅读晨星公司股票研究部负责人帕特·多尔西的著作《股市真规则》,里面有关于ROIC的解读。两者各有各的特点、侧重点和适用范围。总的来说,ROE 是 " 大道至简 ",而 ROIC 则是 " 精挑细选,优中择优"。
四、选择成长股的ROIC值:
一般般而言5年以上甚至更长时间内保持15%以上的ROIC企业非常优秀,这些企业高ROIC一般意味着企业拥有一定的护城河,这可能体现在终端产品的议价能力上,也可能体现在对经销商的把控上。轻资产行业企业的公司相对而言拥有较高的ROIC,典型的有贵州茅台、海天味业等
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五、文子财经帮开发的ROIC与ROE指标配合使用效果图: