“我年轻时人们称我是投机客，赚了些钱后人们称我是投资专家，再后敬我是银行家，今天我被称为慈善家。但这几十年来，我从头到尾做的是同样的事。”
—— 英国一著名投机客
壹 . 幼稚
炒股是天底下最好的一件事。
不用看领导脸色、不用搞人际关系、研究研究K线、挖挖公司基本面、用钱说话、与市场博弈、靠自己真本事，一不留神兴许搞成大事业，比鱼龙混杂的社会混起来要简单多了，特别适合比较“轴”、有点小聪明、又没撒子背景的毛头小子……
曾几何时，年少无知的一位小盆友（鄙人），就是这么认为的。岁月如梭，今时今日，偶只能说：“幼稚”。
这个市场的复杂程度，基本上“克隆”了社会，而节奏却远远快过了社会。也许，你在社会上混，三五十年才可能知道输赢。
这里，一两年就知道了。
在这个市场里，你的缺点会被无限放大，比“在社会上混”更难隐蔽，这就是大多数人会输的原因。
你买的，是风险。
风险，才是我们交易的商品，不是股票。
要想“不死”，首先要了解市场的“生物链”，进而才知道“自己在哪里混”会比较安全。
混黑社会还要拜码头，跟谁玩耍都没搞清楚，不是你死还能是谁？
市场，撮合交易的平台。在这里，有无穷无尽的交易对手。你要买，需要有对手卖给你；你要卖，需要有对手来买。
商人视客户为衣食父母，而在这个市场里，交易对手则是你的衣食父母，没有对手盘，就不可能发生交易。
交易对手分有三类：套保者、赌徒、交易者
套保者，做交易的目的是把实业上的风险搬到金融市场里面来，找钱帮他分摊风险。
期货市场很容易理解就是套保交易；股票市场上就是IPO。他们提供投资标的的同时，也提供了用来博弈的不可测风险。
（IPO你给他40倍PE，就等于给他一次性兑现了未来40年收益，懂吗？）
赌徒，做交易的目的就是押大小。
他们寻求的是风险对价，比如押注某个商品的价格未来某个时点会上涨或下跌到某个价格；押注某家上市公司未来能够赚大钱……追求的是最后的结果。
交易者，做交易的目的是撮合交易。
他们是“风险”的搬运工，暂时买入卖出，当市场高度一致缺乏对手的时候（情绪化波动）出来泼泼冷水，活跃一下气氛，帮风险找到下家。在过程中套取差价，承受可评估的短期风险。
这三类人是市场交易不可或缺的参与者。
可以把它们想象成生产者（套保者）——销售者（交易者）——消费者（赌徒），他们交易的商品就是“风险”（不确定性）。
他们的风险偏好依次是套保者（风险偏好低）、交易者（风险偏好中）、赌徒（风险偏好高）。
贰 . 十赌九输
到底你是赌徒还是交易者？
区别在于交易目的，是“看结果”还是“看过程”。
赌结果的赌徒，没什么好讲的，遍地都是，这也是人性所向。
你以为你研究股票的基本面、技术面有用？谁有“三岁看老”的本事？奥巴马当年也就是个混混，你能预测到他会成为美利坚的“一把手”？
动则百倍市盈率，等于把后面一百年的盈利给人家兑现了，风险都由你来买单了，你不是傻子还能是什么？当然，你能找更傻的人来支付后面一百二十年的盈利给你，你还是很牛掰的。
所以，老湿常常讲，这个市场是用来“比傻”的。
常常我们会在网络上、沙龙上看到“一边倒”的舆情，名人与粉丝一唱众和，几乎听不到异见，只见标语式口号而缺乏博弈式的探讨。
因为 ——
大多数人还是很害怕的，内心其实知道自己买贵了，所以呢，需要心理安慰来支撑，要不晚上睡不着；需要告诉别人，未来非常好，要不没有傻子来接棒；需要“从众心理”带来的安全感，来平抑刚刚买回来的风险（“不确定性”）给自己带来的心理压力。
不过，这都改变不了结果。
十赌九输，赌徒（韭菜）最终都是会被市场消灭的。
叁 . 法门
在这个市场里，怎么混能够“不死”？做一名交易者。
当然，如果有资源，把实业风险打包搬过来，做套保者你就成了食物链的上端。最不济，也要做个交易者，这样才能混的长久。靠运气，在食物链的下端赌来赌去，早晚也是LOSER。
交易者的法门其实很简单：“利用杠杆扩大资金规模，赚最简单、最安全、最容易赚的小钱”。
无论外汇市场、债券市场、期货市场，股票市场，真正的交易者都是这样做的。
何谓“小钱”？何谓“大钱”？其实，很多人说不清搞不明白。
下面我们来做一个选择题（不要盲目学，只是举个简单例子）：
有两笔交易让你来选择，A策略投入10元，目标收益也是10元，收益率100%，胜率50%；B策略投入10元，目标收益1元，收益率10%，胜率85%。投资周期相同。
你究竟选择A还是选择B，还是有别的想法？（赚1元还是赚10元？其实就是选择低风险品种还是高风险品种？）
告诉大家我的选择：我会借九十元加上本金十元，共计100元来做B策略。
最终本金收益率是100%，胜率85%；而策略A本金收益率是100%，但胜率50%。其中技巧只是运用了十倍杠杆。
老湿常常讲，收益率就是狗屁，只看人家吃第八个包子吃饱了，你就以为第八个包子比前面七个更饱肚子。你不蠢谁蠢？
再让大家做一道数学题。
一只股票从5元上涨10元，涨幅是多少？从10元跌至5元，跌幅是多少？
没错，涨幅100%，跌幅50%。用公式来计算（1+0.1）n1(N次方)=2；（1-0.1）n2（N次方）=0.5，结果是N1>N2
当浮盈越大，回撤幅度也会加大。使用杠杆后，这个问题会更加明显。
这是要克服的第二个问题。
如何解决这个问题呢？我所能够想到的最好办法是固定每次交易金额，随着浮盈上升，杠杆率自然下降，而令回撤幅度减小。反之，如果浮亏的效果是，杠杆率自然上升，令回撤幅度加大。
经过这样的调整，胜率将成为决定因素。一旦开始浮盈，系统收益曲线将会非常稳健。
交易者既不是赌徒，也不是高风险偏好者。
胜率越高的交易，往往意味着单笔交易的收益率非常低（低风险对应低收益）。
不过，只要运用杠杆，我们就可以轻易提高本金收益率。
比如前面的选择题，如果我选择一百倍杠杆，结果会怎么样？不过，杠杆系数一大就会面临另一个问题，风险承受力减弱——这也就是所谓的“回撤率”，杠杆越高，理论上回撤幅度越大。
因此，胜负概率与杠杆系数之间形成了相互制约的关系。
不同的投资标的，需要用不同的配比来控制。
打住，不多说了。
肆 . 圣杯
扮演好自己的角色，才是持续盈利的关键。
从分歧中琢磨出确定性强，具有一致性的赚小钱的交易策略，然而运用合理的资金管理方案，日复一日，年复一年。
就这么枯燥，简单，木有激情。
交易，就是一门生意。
在这个市场混，要能答上来几个问题：
我能赚的钱在哪里？
为什么我可以赚到？
“上家”是谁？
“下家”是谁？
我用什么方式在哪个环节赚到钱？
风险与收益是否匹配？
风险是否可控？
没错，这些问题看上去很熟悉，你做任何正经生意都会考虑这些问题。
当然，大多数的人并不这么想。他们是来这里“合法赌博”。
投资？投机？去你妈的蛋，其实都是赌徒。嘴上高大上也掩盖不了“赌一把”的本质。
这个市场里，有很多种玩法。
不过，如果指望有一天能够从这里全身而退，不要做赌徒。
完
---------
来源 | 程老湿爱吐槽
作者 | 程老湿
