很多人说，想要在投资中生存，最重要的是守住自己的能力圈。

什么是能力圈？在投资上，能力圈是自己投资能力的认知范围。不仅仅包括自己已经知道多少，还包括对认知边界的认识，清楚自己的局限性。

守住能力圈是非常有必要的，因为超出能力圈投资，往往容易出错。投资最忌讳的就是犯错，特别是大错。

1 能力圈需要拓展

但无奈的是，市场总是在不断地变化，我们需要不断拓展能力圈，以免固步自封。

还记得第一次进行分级基金套利是在2015年，第一次进行申购套利的母基金是“移动互联”，从开始到结束，差不多用了5天的时间。虽然投入的资金不多，但是投资的收益挺高，折算成年化竟然达到了146%，真是让我惊呆了。

接着，我就终止了对企业的价值投资研究，不断地在分级基金套利中深入学习，并根据自己的经验总结了一系列的注意事项。可是随着牛市的过去，分级基金已经没有什么套利空间了，然后今年2017年5月新规的执行，限制了30万以下的小散，更是进一步压缩了分级基金的流动性。

如果固守着分级基金套利这个能力圈，我只能等下一波牛市，也或许是永远也等不到，就像之前折价30%到50%的封基一样。

2 知行合一

能力圈的拓展，需要知道并且通过行动做到。

刚刚入市没多久，我就了解过股指期货。还记得初次学习是通过徐大为老师的《低风险投资之路（第2版）》。当时对对冲有大致的了解，但也仅仅是了解而已。

真正让我深入学习股指期货对冲，并将它纳入自己投资体系的，是A50。这个新加坡的股指期货，一手对冲所需的资金量只要7万左右，远远低于国内的IF、IH、IC等合约。

但这仅仅是开始而已，从接触到A50到真正去对冲，中间经历了不少坎坷。

真正去准备的时候，才发现原来自己的了解，并不如想象中那么深刻。除了看书之外，还在网上学习视频，看别人的帖子。从股指期货的概念、升贴水、保证金的计算，到期货开户、入金，以及具体如何进行交易，中间的每一个步骤，对我来说，都需要花费精力。

除了这些之外，风险的评估也是必不可少的过程，关于汇率的风险、交易商的风险、杠杆的风险、对冲不完全的风险都需要考虑到。之前我写的文章《送你一条年化20%的无风险策略》，其实也是对自己学习过程的整理和记录。可以看到，里面举得例子，时间跨度是比较大的。

关于对冲的学习，我一直就没有停止过，前不久还写了文章：

《熊证对冲A50的推演》
《期货与权证对冲的猜想》

虽然这样的事前准备，在我看来已经相当充分了，但是有些东西，还是需要身在其中才能有深刻体会。

之前在写文章的时候，我就对期货端的轮动有一些想法，真正实践的时候却是亏损的。在损失了一点资金之后，我对轮动的方法进行了修正。直到那一刻开始，我才敢说，我的能力圈拓展了，因为我真正把股指期货纳入到了自己的投资体系中。

3 小步试错

拓展能力圈的过程必然不会一帆风顺，为了降低损失，我们要小步试错。

之前或多或少也提到，我曾经对恒生指数的牛熊证进行过投机。事后回想起来，那真是一个愚蠢的决定。

还记得当时看到了一篇帖子《从652元到1000万,2年15000倍》，讲的是主角huashan通过恒生指数的牛熊证的投机，实现了这样的成绩。然后我不断地寻找huashan投机的理念和操作的方法，真是疯魔一样着迷。

而开始交易的第一天当天，我的收益达到了30%，虽然只投入了1000港币，但巨大的回报率还是冲昏了我的头脑，让我觉得，提款机近在眼前。随之我加大了投入，在接下来连续一个月的时间里，结果却是亏损、亏损、亏损……

或许是这位大神并没有将自己的投机理念完全分享出来，或许是我对其中的理解存在误差，不管怎样，我都蒙受了巨大的损失。第一天的获益，也许仅仅是我的幸运而已，就跟很多散户在牛市入场那开局的幸运一样。

在那之后，我就开始了反省，既有对投机方法的审视，也有对自己做法的反思。且不论这个投机方法是否有效，首先我在仅仅一天的尝试之后，就加大投入这个决定的本身，就存在错误。

如果我连续一个月都按照一开始投入的资金进行操作，那么即使亏损，也会在自己的心理承受范围之内。既检验方法是否有效，也可以小步试错，拓展能力圈。

我们需要的，资金的长期增值。一个方法如果只能短期使用，对于长期的投资结果而言，其实并没有大的影响。这一次的机会，错过就让它错过了，我们需要的是做好准备，等待下一次的机会来临。

文章转载自公众号：止一之路