056|传奇的对冲基金到底对冲的是什么?
1.卖空:就是卖出自己预测将要下跌的股票,但股票是从其他券商手里按照一定的利息和期限借来的。若预测准确,按照下跌价格回购该股票返还券商股票和利息,获取预测下跌的收益;反之则亏损。
2.对冲:就是买入一批看多的股票,同时卖出一批看空的股票,以此来规避风险。
3.对冲基金采取私募的方式逃避监管,并且严格保密投资策略。对冲基金的高手们都是从市场的“错误定价”中来赚钱的,而且他们用高杠杆和复杂的交易策略去牟取高额利润。
4.对冲并没有消除风险,若判断失误,因为高杠杆会带来灭顶之灾。
057|私募股权基金:“果农型”的投资人
1.私募股权基金:针对少数投资者进行募资,投资于企业的股权,对企业在不同时期进行资金、技术、人脉、管理等支持,让企业获得长期稳定的发展,以此获得高额回报。
2.私募股权基金的作用:对创业公司在资金、技术、人脉上进行支持;对成熟企业除提供资金外,主要是在管理上进行改革。
3.私募股权基金的来源:在美国,地方政府和企业的养老金计划,占到了差不多1/4以上。在中国,社保资金和保险是大头。
058|主权财富基金:金融市场上的超级玩家
1.主权财富基金的来历:石油输出国和贸易顺差国积攒了大量的外汇,为了资产的保值增值,于是就出现了替部分外汇储备资产进行管理的“主权财富基金”。
2.中国主权财富基金的情况:我国的外汇储备管理局,也就是外管局,承担着我国外汇储备资金的投资管理职能,设有华新、华欧、华美和华安四家公司,它们分别投资于新加坡、欧洲、美国和其他地区的金融资产,为了保证资金安全,主要投资于美国国债。为了拓宽投资渠道,2007年我国正式成立了一家主权财富基金——“中投有限责任公司”,进行多元投资。
3.最成功的的主权财富基金—新加坡的淡马锡:负责新加坡国有资产的保值增值,采取经营权和所有权分开的模式运营。
4.淡马锡模式对中国的借鉴意义:
(1)降低政治带来的影响;
(2)政府完全控股,但只负责监管和指导,通过国有的基金公司按照市场原则投资国有企业,把政府的影响降到最低。
059|延展话题:卖空机制到底是福音还是祸水?
1.估值偏高假说:股价是市场上所有信息汇总的结果,如果限制卖空,负面信息就不能反映到股价上,使股价估值偏高。
2.卖空机制一方面能使负面信息进入市场,使股价更合理,并能抑制市场泡沫;另一方面,在发生危机时,会放大负面信息,引起恐慌。监管面临两难。
060|本周问答:汇率升值会让我国主权财富基金的投资贬值吗?
1.兼并收购和私募股权投资有什么区别呢?
私募股权基金是杠杆并购基金的升级,现在杠杆并购是私募股权基金里的一个重要业务。
2.中国和世界上其他国家持有大量的美元外汇,没有把美元兑换成本国货币是出于哪方面因素的考虑呢?
企业出口挣到美元后,通过商业银行换成人民币,商业银行再卖给央行,央行是发行对等的人名币回购的,所以已经换过一次,只能作为外汇储备。
3.美元兑人民币从8块多变成现在的6块多,是不是意味着我们的外汇储备在那不动就贬值了1/4呢?
外汇是否贬值是用在国外的购买力来衡量的,影响购买力的是国外的通胀情况。若美国发生严重的通货膨胀,我们在国外买到的东西更少了,购买力下降了,则意味着外汇贬值了。