我是今年2月份开始跟林晓燕老师学习读财报，而林晓燕老师师从台湾MJ林明樟老师，截止到现在已经跟着学完了三期财报课程，只敢说对分析财报有些入门，在此将我学到的一些心得分享如下。
财报作为一家上市公司的财务指标，对于我们投资者是很重要的分析凭证。
根据MJ老师申请的专利，将三大财务报表摆放如下：
简单来讲，这三张报表中，利润表代表“赚钱”；资产负债表的左边代表“花钱”，右边代表“找钱”，而资产负债表的右边又存在向外找钱和向内找钱，所以又将右侧分为上半部分“负债”和下半部分“股东权益”；现金流量表代表“算钱”。
一、利润表
（一）概念
利润表相当于给一家企业一段时间内的盈利状况录的一段视频。而一段时间可以是一个月、一个季度或者一年，相应的，一个月的叫“月报”，一个季度的叫“季报”，一年的叫“年报”。其中年报的数据是最全面、准备最充分、可信度最高的报表，至于月报和季报相对简单，仅供参考。
（二）利润表的理解误区
1、净利润≠现金流，利润表只是一个预估的概念。
如果我们自己创业开个小饭店、超市、便利店，可以一手交钱一手交货，天天收现金。
但大部分公司不是采用这种现金交易的方式。大多数情况公司为了做更多的生意都会给客户一定的付款优惠条件，。比如我岳父是做室内装修的，一般要等工程结束之后才会付清装修款，除了付款周期外，还要考虑其他导致收不到款的不确定因素，不如质量问题，客户会要求重做，如果碰到客户赖账或者装修的单位倒闭，装修款可能就收不回来了。而这笔钱虽然在利润表上会有体现，但只要没有真正打到银行卡上，就不能算是真正的收入，所以利润表只是预估的概念，净利润≠现金流。
2、营业收入高，不一定代表公司好。
对比个人，月收入从2万涨到3万，可支出也从1万涨到2万，最后一算实际存款并没有变化。
公司也是一样，营业收入高，不一定赚的钱就多，同时还要看成本和费用，如果成本和费用也随着收入的提高而增加，就没有什么实际意义。
因此，以后在看到媒体说某公司营收创新高时就不必那么激动，我们应该理智的搜索这家公司的其他资料，来确认公司的利润是否真正的增加。
可见在财务世界中，绝对金额没有太多的意义，充其量代表规模大小而已。
3、看利润表不能光看一年的指标，要连续看5年的数据
财报其实就相当于一家公司的体检表，而公司的财务状况就像我们的身体健康一样，不太可能一下由好变坏或者由坏变好。
以贵州茅台的5年的毛利率为例，一般情况下毛利率稳步下降是合理的，因为毛利率被市场和竞争压缩，客户会一直要求降价，而毛利率就会稳定下跌。如果毛利率稳步上升，就说明公司这五年一直在做产品的研发和升级，新产品会带动新市场。如果一家公司的毛利率从70%连续两年下降至20%，除了产品研发出了问题、或公司团队出现改变的原因之外，还有可能是市场上出现了新的竞争者，改变了市场原有的游戏规则，比如出租行业出现了滴滴打车。
4、关注行业对比
很多时候我们不能单看一家公司一个方面的变化，作为投资者，我们应该关注整个行业，甚至行业和行业之间的对比。比如营业收入方面，不仅要看一家企业营业收入绝对值的增加，还要看增速是否高于行业平均水平，只有营业收入增长速度高于行业平均水平，才能说这家企业在市场的份额在不断扩大，是行业中的强者。
5、利润表上的营业外收入不靠谱
如果利润中绝大部分是营业外收入，而不是主营业务，这样的公司的盈利能力一般是不可持续的。因为营业外收入和营业外支出与公司的经营没有任何关系，都是一些偶然因素造成的，比如政府补贴，不像主营业务那样具有可持续性，以京东方的利润表为例。
可见其净利润大多数都是营业外收入带来的，所以看到利润表要看营业收入、营业外收入以及投资收入三者的多少和比例情况，一般来说，主营业务的占比当然是越高越好。
6、小结
利润表不仅可以告诉我们企业一段时间内的盈利和亏损情况，还可以在可持续和不可持续方面来判断企业未来的发展能力。
利润表对个人生活的启示：我们应该专注本业，强化自身竞争力，打造不可取代的能力；合理消费，适度保险；确保定期存钱。
二、资产负债表
（一）概念
资产负债表反映的是公司截止到某一时间点有多少资产、多少负债、多少股东权益，比如年报反映的就是公司在12月31日这一天的资产负债情况，相当于给公司的资产负债情况拍了一张照片。
公司赚到钱后，资产负债表的左边就告诉我们企业的钱花到哪去了，哪些还是钱，哪些变成了应收账款，哪些变成了原材料产品？哪些变成了厂房设备，还有无形资产。，右边告诉我们企业的钱是从哪儿来的？哪些是股东投资，哪些是从银行借的？哪些是欠供应商的，所以右边根据找钱的方式，又分为上半部分向外部资本借钱，和下半部分向内股东找钱。
由以上表述可知，资产负债表中还有一个很重要的会计恒等式：“资产=负债+股东权益”
（二）一些会计科目的说明
接下来我们对资产负债表中的一些会计科目进行说明
1、现金
对于个人而言，现金不单单指钱包里的钱，像余额宝这种马上就能提现的理财产品也属于现金范畴。
而对于公司来讲，能在90天内提现的都属于现金，比如还有89天到期的银行存款，就是公司层面的货币资金。
货币资金比例至少要占10%，如果是烧钱行业或者资产密集型行业，资金比例至少要大于25%。
2、存货
存货多是好还是不好，这个要看行业，比如食品、手机和家用电器的存货太多，说明市场越来越小，产品越来越不好卖；但如果是茅台酒或是奢侈品行业，一般情况下是存货越多越值钱，有个词叫“陈年佳酿”，好酒自然是年头越久越值钱。
3、应收账款
类似于个人借给朋友的钱，如果能及时收回就能灵活一些，加大现金的周转，收不回来就变成了“呆账”。
举个例子，A公司向B公司出售，1000万的货物，要求B公司90天内付清货款，那这笔钱对A公司就是应收账款，对B公司就是应付账款。应收账款在公司账目上占比太大并不是件好事，说明公司产品在市场上并未处于强势地位，需要为客户付款提供优惠才可以，而且应收账款还存在收不全或收不回来的可能，如果公司的应收账款占比逐年上升，那就需要认真考虑是否投资。
4、短期与长期
举个例子，如果老王急需10万块钱，而银行中存款有20万，还有一辆价值30万的车。相比而言，银行存款流动性更高的折价率更低，因为直接取出来就可以无需折价，而如果通过卖车的方法来得到10万的话，那可能，车子卖不了30万，一来车子不是说卖就卖了，二来也不可能再卖30万，肯定会有一定的折价，所以车就属于流动性低，折价率高的资产。
资产负债表中的会计科目的摆放顺序就是按照流动性从高到低的顺序排列的，左右都是如此，左边资产从流动性最高的现金到流动性最低的厂房、设备和专利。右边上半部分的负债从应付账款到长期负债，下半部分的股东权益从普通股股本到资本公积。除了流动性，我们还对资产负债分为短期和长期，标准都是按照一年的期限来划分，≤1年的属于短期资产（负债），例如五年期的银行贷款再有10个月（一年以内）到期，这就算作公司的“短期负债”。
知道了短期和长期的概念，无论是企业还是个人，就都要学会“以长支长”，千万不能“以短支长”。什么是“以短支长”呢？举个例子，公司通过借高利贷的方式去建厂房、购买设备，就是典型的“以短支长”，厂房、设备没有达到预期收益，就无法偿还欠款，公司的资金链就会瞬间崩溃，破产不过是时间的问题。对于个人，刷信用卡的方式参加高额培训课程也是属于“以短支长”，因为投资自己不可能在短期变现，而信用卡却是实实在在的短期负债，所以要实现良心循环，“以长支长”是必不可少的，就像买房子申请25年的房贷，就属于“以长支长”，利用长期负债来投资长期资产。
5、资产负债表对个人生活的启示
手里要有足够生活的现金，这样才有稳定的生存能力，在意外发生时才有应对能力。
千万不要借钱投资，就拿买股票来讲，千万不要借钱买股票，也不要把所有钱都投到投到股市中，如果要投资，一定要用闲钱，就是什么时候都用不到的钱，这样即使亏了也不会影响到正常生活，而只有好好活着，才会有再投资的机会。
三、现金流量表
（一）概念
如果看财报没有看现金流量表，那其实就相当于没有看财报。
现金流量表是一张现金进进出出的报表，只要有任何现金流入公司，在表上都会以“正值”表示，如果现金流出，则以“负值”表示，它可以帮助企业了解自己目前的资金情况，可以说，现金流量表是一张生死攸关的表。
公司所有的活动都可以划分为经营活动、投资活动、筹资活动三部分。
公司采购原材料、生产库存、发工资等都属于经营活动，经营活动产生的现金流量称为经营活动现金流量；
公司买机器、设备、买理财产品、取得股票收益都属于投资活动，产生的现金流量称为投资活动现金流量；
公司向银行贷款、发行股票筹资、还银行利息、分配股东股利都属于筹资活动，产生的流量称为筹资活动现金流量；
现金流量表反映的是公司一定时期内、比如一个月、一个季度、半年或者一年内企业的经营活动、投资活动、筹资活动这三项活动现金进进出出的报表，它的编制逻辑就是期初现金+三项活动现金流量净额=期末现金，而现金流量净额就相当于现金流入-现金流出后的差值。
（二）实例说明
以贵州茅台现金流量表为例
1、经营活动现金流量。经营活动现金流量的正负很重要，从图中可知，2013-2017年贵州茅台经营活动现金流量始终是正的，而且逐年增长，2017年为公司扎扎实实赚回了222亿的现金。
2、投资活动现金流量。投资活动现金流量，一般情况这个指标多为负的，由上图可知，贵州茅台5年的投资活动现金流量都是负的，表明公司为了持续经营不断的投资厂房、设备等资产，为公司持续创造收入。所以当我们看一家公司的投资活动现金流量为负时，可以看一下是对内投资还是对外投资，如果对内扩建性开支比较大，则说明公司看好自己的行业和前景发展，所以持续加大投资以满足未来所需。
3、筹资活动现金流量。筹资活动现金流量，该指标如果为正，则说明公司不管是向内股东筹资，还是向外向银行借款，都筹到了钱；如果为负，则说明是对银行进行了还款或者向股东分红或者两者都有。由图中数据可知，2017年贵州茅台对银行还款和分红共计88.99亿元，至于哪一项更多就需要到财务报表中求证了。
四、总结
以上就是我给大家分享的对利润表、资产负债表、现金流量表这三张报表的浅析。也许通过财报会找到好公司，但更多的是可以通过财报过滤掉坏公司，这样即使投不到好公司，至少不会掉到坑里。
按照MJ林明樟老师的说法，解读财报在分析公司过程中并不是全部，其权重只占60%，剩余的40%分别是生活常识和行业知识，就像巴菲特说的“不懂的不投”，只有从公司的财报、生活常识以及行业知识全方位的分析才能看清一家公司到底是不是值得投资的对象。
