成功的投资不在于“买好的”,而在于“买得好”。
价格是根本出发点
建立基本面-价值-价格之间的健康关系是成功投资的核心。
对于价值投资者而言,必须以价格为根本出发点。
无论多好的资产,如果买入价格过高,都会变成失败的投资。
注意,没有任何资产类别或投资具有与生俱来的高收益,只有在定价合适的时候它才具有吸引力。
不考虑价格的想法是谈不上好坏的。
好的买进是成功卖出的一半。
重点:在合理的价格买进是最重要的。
价格是怎么来的?
基本面是毫无疑问需要考虑的。此外还要考虑两个因素:
- 心理
- 技术
这是价格短期波动的主要决定因素。
没有比崩盘期间不顾价格必须卖出的人手中买进更好的事了。
保证自己在最艰难的时期坚持住(不卖出)是非常重要的。要做到这一点,既需要长期资本,又需要强大的心理素质。
如何确定价值
熟练的财务分析。
理解价格、价值关系及其前景的关键则主要依赖对其他投资者思维的洞察。
投资者的心理几乎可以导致证券在短期内出现任何定价,而不管其基本面如何。
- 最重要的学科不是会计学或经济学,而是心理学。
- 关键是弄清楚当前人们对某项投资的好恶,未来价格的变化取决于未来青睐这项投资的的更多还是更少。
- 投资是一场人气竞赛,在人气最旺的时候买进是最危险的。那时候,一切利好因素和观点都已经被计入价格中,而且再也不会有新的买家出现。
- 最安全、获利潜力最大的投资,是在没人喜欢的时候买进,假以时日,一旦受到欢迎,那么它的价格只可能向一个方向变化:上涨。《识别投资机会的随想》
从买进证券的那一天起,你必须了解,基本面价值只是决定证券价格的因素之一,你还要设法让心理和技术为你所用。