文中部分观点来自于 Christoph Janz，Point Nine Capital合伙人，关注SaaS和早期投资，曾投资Zendesk、FreeAgent 、Central等公司。
值得投资的SaaS公司具备三个特点：病毒增长和负流失、着迷于关注用户体验、更智能的软件和更多的自动化。
01 病毒增长和负流失
要打造一个独角兽公司，你要么有病毒式的获客引擎（并不认为SaaS领域打造病毒式营销的可行性有多高），要么有明显的负净流失（留存率高于100%）。这句话看上去可能很奇怪，但其实是简单的数学问题。如果你的净流失率为正，你必须用越来越多的新客户收入来抵消流失的部分。因为随着客户基数的增大，流失的基数也随之增大。除非你拥有能够持续病毒式传播的产品，否则保持高增长非常困难。
从理论上讲，因为净流失的MRR随着你MRR基数而变化，你最好有一个机制可以获得新的收入来抵消流失的收入。我知道这是一种简化的看法，一定会有例外，但我认为几乎所有想要发展壮大的SaaS创业公司都应该努力获得病毒式增长或者负流失。
02 着迷于关注用户体验
Slack和Zendesk已经证明了优越的用户体验能够产生决定性的竞争优势，并成为SaaS业务的关键成功因素。有人可能会反对，你不能只靠一个更漂亮的界面就赢得企业客户，我认为这种观点是短视的，有两个原因。
首先，用户体验不仅仅是关于让UI更加好看，正如用户体验专家Jakob Nielsen所说：用户体验包含了终端用户与公司、服务、产品交互的各个方面。卓越的用户体验需要有能够让用户乐于使用的优雅产品，但不仅于此。营销网站的设计、营销内容、客户服务，这些都是用户体验的一部分。
第二，如今越来越多的购买决策是由软件的实际使用者来决定（比如营销人员寻找营销自动化解决方案）而不是IT部门。当实际用户也成为买方的时候，可用性成为关键的决策指标之一。
软件购买的去中心化，导致企业软件不管从产品还是市场策略都转向消费品化。这可能是过去5到10年中软件产业最重要的改变驱动力。但它还远没有结束，85后对企业软件的缓慢、臃肿、丑陋的忍耐度越来越低。如果你是用着Uber和Spotify长大的一代，你可能从来没有打电话叫过出租车，也从来没有去商店买过CD。你希望你的工作软件也能拥有一样的用户体验。随着年轻一代的话语权增加，对于软件公司来说，注重设计、用户体验将越来越重要。同时，之前腾讯给出过一组数据，数据表明，85后对于品牌的忠诚度会更高，因此，品牌的重要程度在未来也会有很大的改变。
03 更智能的软件和更多的自动化
一直到最近，软件主要的工作是让人们在无纸化办公的基础上更加有效率，做计算、让人们在公司内部和公司之间更加高效的交流。而现在，最大变革则是人工智能（AI），AI什么时候能够达到人类的智慧水平？还是说这种情况永远不会发生？这是一个非常有趣的话题，可以预见的是，软件能够越来越好的完成越来越多的我们认为计算机不可能完成的任务。IBM Watson和AlphaGo就是两个计算机战胜人类的案例，而且这样的例子远远不只两个。
根据牛津大学的研究，在不久的将来，接近50%的工作将由计算机完成，如果真的是这样，将会给社会造成前所未有的后果，究竟这是一件好事还是坏事，这里不继续探讨，但是很明确的一点是，这种变革力量将会为SaaS公司创造巨大的机会。而目前国内快速增长的人力成本也成为了SaaS快速崛起的背景之一，企业越来越追求效率而不再盲目的追求公司人员规模，小而美的企业越来越多。
今天的SaaS创业公司有时候很难向潜在客户证明产品的投资回报率。软件带来的效率提升很难转化为金钱数字，而且你的产品可能提供许多无形的很难被量化的好处。现在想象一下，如果你的SaaS解决方案可以让客户在不需要人力或很少人力的情况下完成工作，投资回报率就很明显了。
如果未来的销售自动化软件不只是提高你的销售团队的效率，而是取代你的销售团队？我虽然无法想象机器人去打销售电话，或者和客户喝酒。但是它可以通过网络来进行销售线索获取、邮件营销等工作，这并不是天方夜谭。
04 这一点我认为是最最最重要的——创始人的格局以及创世团队的专业性
相信这一点不需要多说，很多创业者最初的想法很大，大而全，最终失败是注定的，而有些则相反，一直在自己最初的想法里不能自拔，不能随着时间的改变而做出调整，所谓的执着放在创业里未必真的合适，创始人的格局还体现在对内，对待团队成员的态度，是否足够的包容，能否带领大家一起成长。
目前比较常见的评估SaaS公司价值的一个非常关键的评估工具，叫单位经济(Unit Economic)。
一个SaaS企业到底有没有投资价值，未来有没有盈利空间，其实就是看支出和收入之间的差距。如果获客成本低于客户生命周期价值，这家公司就非常有投资价值。但是反过来，你这家公司的业务就是有问题的。
客户生命周期价值＝一个客户的年服务费×毛利率÷客户的年流失率。
而SaaS领域比较优秀的公司的LTV（客户整个生命周期的价值）=3-4倍的CAC （获客成本），按照这个数据来简单的衡量判断，目前国内的SaaS领域的创业公司有多少处于领先水平？
再分享一组有意思的数据（以下数据来自微链）
2015.1.1-2017.1.31（不完全统计）
杭州 企业服务领域
共有62家企业获得了82笔融资
Pre-A 轮 11笔
A及A+ 轮 27笔
B及B+轮 8笔
C轮 1笔
D轮 1笔
新三板 1笔
而 北京 329家获得了404笔融资
全国 857家获得了1037笔融资
附上杭州地区SaaS领域的融资数据
