中国经济的困境究竟是结构性的还是周期性的，业界尚有争论。不如这样说，短期是周期性的，长期是结构性的。所以就要求短期问题要有短期策略来应对，长期问题要有长期策略来应对，用错了就是政策错配，会有大问题（比如供给侧改革其实是为解决长期结构性问题，力求在产业、企业、生产者与消费者之间营造动态平衡，根本目的是提高全要素生产力，若用来解决短期周期性问题就是政策错配）。
那么短期周期性问题是什么？就是经济周期带来经济低谷导致的有效需求不足。这句话掰开两说，一是不得不承认经济周期的存在，即使社会主义经济也不可避免；二是需求分投资需求和消费需求，明显这两者都已深入边际效用递减阶段。应对策略是什么？就是通过扩大政府投资来带动民间投资，扩大政府消费来推动民间消费。从而整体推进有效需求。具体操作可以如下：适当扩大财政赤字率（北大姚洋教授认为可以翻倍，从3%至6%），扩大国债发行，将国债资金用于大规模基础设施建设、置换地方债务、购买过剩产能或库存形成公共福利分配给居民。前两项推升有效投资需求，后一项促进有效消费需求。
到这里不得不谈一下学习日本应对经济停滞期经验。什么是日本经验？即社会资金国债化、债务中央化和内生化，以及通过海外投资形成庞大的海外财富使GDP转变成GNP来促进国民福利。中国目前正处于这样的历史阶段，国内投资还有相当大的提升空间，海外投资刚刚起步并随着“一带一路”及人民币国际化慢慢彰显财富效应，在这两方面共同下功夫，将形成国民福利的戴维斯双击。
