第四、五章是本书的核心内容之一,告诉了我们如何挑选适合投资的指数基金,和如何购买指数基金,具有极强的可操作性。重点把握三点:一是挑选指数基金的方法;二是定期不定额的定投法;三是了解国家对指数基金各项税费的规定。
一、将价值投资理念纳入指数基金选择
即“低估值价值投资+指数基金”,可大大降低投资指数基金的风险。这种挑选指数基金的方法主要有两种:
1、盈利收益率法,即
当盈利收益率大于10%时,分批投资。
盈利收益率小于10%,但大于6.4%时,坚定持有已经买入的基金份额。
当盈利收益率小于6.4%时,分批卖出基金。
目前适用的品种 包括上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数和恒生中国企业指数等。
2、博格公式法
指数基金未来的年复合收益率=指数基金的投资初期股息率+指数基金每年的市盈率变化率+指数基金每年的盈利变化率。
根据已知的确定因素,做到以下三点,可大概率地保证我们在指数基金获得良好的收益。
1)在股息率高的时候买入。
2)在市盈率处于历史较低位置时买入。(以上这两点往往是同时发生的)
3)买入之后,耐心等待“均值回归”,即等待市盈率从低带高。
二、采用定期不定额的方法实施定投
1、盈利收益率法
每月定投的金额,根据如下公式:
首次低估时的定投资金*(当月的盈利收益率/首次的盈利收益率)的n次方。
2、博格公式法
每月定投的金额,根据如下公式:
首次低估的定投资金*(首次的市盈率/当月的市盈率)的n次方
或 首次低估的定投资金*(首次的市净率/当月的市净率)的n次方
n相当于定投收益的放大器。
三、国家政策对指数基金的相关规定
1、申购赎回费
场外基金主要通过申购赎回来交易,会收取申购赎回费,申购费一般在1%~1.5%。
赎回费用一年以内为0.5%,持有一年到两年赎回费0.3%,持有两年以上则没有赎回费。
场内基金主要通过买卖来交易,收取买卖佣金,网络开户一般在0.03%左右。场内基金也可以申购赎回,但申购有门槛,费用也较高。
2、销售服务费
一般对场外基金,不管申购赎回多少次,不收取申购费用,按固定比例收取销售服务费,一般每年收取0.4%~0.6%。
3、印花税
对于场内基金,目前政策不需交印花税。
4、分红税
按目前国家政策,基金分红不需交税。但基金收到自己持有的股份分红时 需要交税。
5、所得税
目前国内基金交易过程不需要交所得税。
对任何一个指数基金投资都应掌握以下要诀:
1)尽量选择费率比较低的场外和场内渠道。
2)不要过于频繁交易,以免产生较高的费用。
3)成立1年以上的指数基金,在分红税上会更有优势一些。
在实践的过程中,我们一定要清醒地认识到指数基金并不是一直适合定投,只有在指数基金被低估的时候定投,即价格低于价值的时候定投,在指数基金被高估的时候卖掉。这样才能获取更高的收益,也是经改进后的指数基金定投策略。