收现复习五大数字力:
前面我们学习了现金流量的相关指标,这些是“比气长”的指标,今天开始学习“经营能力”。
一.概念
什么叫经营能力?大白话来说就是:翻桌率。
刚过去的周末大家有没有出去吃饭啊?印象城的“西贝莜面村”门口队伍排到崩溃啊,店里每张桌子接待了一拨又一拨客人,而周围好多店门可罗雀,很多桌子没坐满。可以直观看到,西贝的翻桌率比其他店高很多,这就是经营能力。一家餐厅经营能力好不好,就看它的每张桌子每年能为公司做多少次生意。
一般公司有三个重要资产:应收账款、存货和固定资产。
这些资产一年能为公司做几趟生意,即我们说的经营能力。是不是可以这样理解:利用现有资产(包括应收账款、存货和固定资产)做生意的能力。
二.公式
经营能力的第一个指标B1“应收账款周转率”我们在第一部分学习了,说的是“应收账款”这个资产今年为公司做了几趟生意,对应的是:360/应收账款周转率=应收账款周转天数,复习一下:
今天学习的这个资产“存货”和“应收账款”类似:
“应收账款周转率”对应“营业收入”,说明公司一定时间内应收账款转变为现金的平均次数。
“存货周转率”对应“营业成本”,存货周转率越高,说明企业存货资产变现能力越强,说明产品在仓库停留的时间越短,产品在市场上月畅销。
这里补充解释一下,为什么“应收账款周转率”对应“营业收入”,而“存货周转率”对应“营业成本”:
因为存货周转率中的存货,并不是按照存货的市场价格,而是买入存货当时的成本价,所以用
“营业成本”而不是“营业收入”。
货品如果卖出去了,就是按市场价,列入“应收账款”,计算时取的是“营业收入”。
三.计算实例
以计算“千方科技”2016年的“存货周转率”和“平均在库天数”为例
1.期初存货(2015年)和期末存货(2016年)见下表,分别是:
417902979.13和1122955144.32
那么“平均存货周转余额”=(417902979.13+1122955144.32)/ 2=770429061.725
2.营业成本,如下图,2016年为:1626925480.47
那么,“存货周转率”=营业成本/平均存货周转余额=1626925480.47/770429061.725=2.11次
“平均在库天数”=360/存货周转率=170.5天,与下图财报说数据一致。
四.指标判断
MJ老师对“平均在库天数”指标总结如下:
1.<30天,经营能力非常优异。
2.30天~50天,通常在流通业中属于模范生了。
3.50天~80天,经营能力不错。
4.80天~100天,大多为B2B(公司对公司)业务。
5.100天~150天,工业类或原料类行业(如石油、钢铁等,需求不旺盛)。
6.>150天,要么经营能力不佳,要么属于特殊行业(如造船、造飞机、奢侈品、房产公司等)。
需要注意的是,不能只看单个公司的数据,一定要注意在同行中进行横向比较,所以财报一定要多看,练就横向行业把控的能力。