1、联邦储备委员会没有区分股票投机贷款和正常工业贷款，把所有贷款都当做股票投机贷款，对所有贷款都提高利率。结果不仅股票投机贷款抽回不能维持股市，同时正常工业经营也难以进行。
2、1929年三季度股票崩盘之时，许多工业数据却依然向好，供给端订单上涨，工业产值、生产率和基建投资支出维持高位，就业成绩也非比寻常。公司每股收益仍以近乎翻倍的速度在上升。
（但是这里只说了供给端的热情，并没有显示消费端数据，很可能是供大于求。）
3、经测算，许多股票在当时的高成长性（每股收益增长率）下，股票价格并不比股票价值高多少，甚至在某些增长率下还低于股票价值。股票市场中的确有些股票被投机，但只是一部分。
4、以“美国无线电公司”股票为例，可能它本身经营确实很好，但有一支基金运作它，然后又很多媒体炒作，基金运作后股价上涨很快，基金清盘后同时又跌得很惨。股票涨跌很可能和基金运作有很大关系。其他股票也可能因基金清盘而跌，进而引发股市大跌。
目前来总结，股市崩盘可能的原因有以下几种：
1、联邦储备委员会缩减贷款抑制了股票投机，资金抽离，股市信心大减。同时贷款停发也同样实施于工业贷款，使工业实体经济融资成本增加，不利于实体经济发展。
2、基金运作股票，基金建立起来后，交易增加，同时媒体大肆报道正面信息，买股票的资金增加，促进股价上涨，而后基金逐渐退出，清盘后股票大跌。
3、一部分股票的确可能是有投机，而这些投机股票受到打压，使得其他股票投资者信心丧失，急于逃离。或者说很多投资者并不能分清股票是不是真的有投机，而会一致认为有投机，并抛售手中的股票，导致整个股票市场崩溃。
4、想再从工业供给和市场消费需求角度说一下，不过这个不是原因，而是股票下跌后进一步引发崩盘的一个环节。很可能在股票崩盘后，人们才发现供过于求，而订单多是供应商对当时消费的过度反应，订单收入会计入公司当季财报，但并没有真的转化为利润。股票崩盘后，人们资产收入降低，消费进一步降低，生产反应滞后，产品滞销，拖垮公司利润和股价。
