基于股权和期权的双重属性，可以从多个角度进行估值，有四个方面：
1、债券收益率
投资者持有可转债到期，发行人按照募集说明书约定的股价赎回，获得的收益。是防御性的重要指标，就是说越接近相同年限的纯债，防御性越好，下跌空间越小。利用相同期限纯债利率可以倒推可转债的债券底。如果收益率为正，说明到期是不会亏钱的，债性偏强；如果收益率为负，说明到期可能亏钱的，债性偏弱。
2、回售收益率
持有可转债到了可以回收的时间，如果股价满足回售条款，就可以回售（卖给）发行人，得到的是投资收益率。回售收益率也是衡量防御性的重要指标，回售收益率越高，说明股价下跌导致可转债回售给发行人获得的投资回报率也越高，虽然到了回售期并不一定满足回售条件，但也封死了可转债对应正股的下跌空间，也就是说达到回售期后，如果可转债价格还低于回售价的话，此时即使正股下跌，对投资者也是有利的，相比持有可转债到期赎回，还多了一层防护。
就是说跌了也不怕，也有机会。
