最好的学习方法是模仿成果最好的人，将读书笔记分享给大家。近期主要心得：保持学习、每天看盘并记录、减小操作频率是为生存之道

利弗莫尔（1877-1940年）：前无古人、无来者的股市天才。从5元本金到1亿（当年美国国库收入仅为40亿）；1907年，摩根请他放过股市；1919年，威尔逊总统请他入白宫，恳求他平仓棉花期货以救国急。最大几个收获：

1、时机与操作频率：终日在股市中买进卖出，捕捉小规模的日内波动是错误的，应忽略微小波动。每年仅有屈指可数的几次大机会，也许只有四五次，碰到这样的机会应该全部投入，其他时间应该耐心等待市场形成下一次大行情。终日在市场小规模波动中获利，甚至不愿意放过任何一次微小机会的，永远不可能在下一轮大行情中占一席之地。结论与建议：减少操作频率，耐心等待大趋势。

2、建仓方法：分批分5次，每次20%，后一笔买进必须高于前一笔。面临亏损的仓位，不能采用摊平成本方法，如果执意进行，那么就进行到底。建议如下：跌到44，入200股；41-400；38-800；35-1600；32-3200；29-6400；越跌投入越大，以摊平成本。

3、为什么大多数散户亏本？如何保证盈利？

数以百万级的人参与投资，但只有少数人把所有的时间和精力都投入到这件事情上。对大多数人来说，投机不够是碰运气的一件事。要保证盈利，应锻炼自己的独立思维能力，当价格记录发出明显的入场信号，应迅速操作不犹豫。

4、保持对投资的敬畏心

把投机作为严肃的事业，为此付出足够的心血并努力敬业；挖掘现有数据资料，努力学习，保持对事业最深的领悟。成功与自身行动的努力中所体现的诚信和真诚紧密相连，这些努力包括亲自维护行情记录、独立思考并得出自己的结论。

5、错失百万的举例

看好棉花市场，但市场还未做好完全准备。建仓后，发现市场并没有出现蓬勃的生机，但却视而不见。开始20000股，但漫长等待消耗了耐心，在向下回调行情中以最低价成交。几天后，再次买入2000股，但耐心同样的被磨平，又一次平仓。六周之内，重复了5次这样的操作，导致20w的损失，决定不再关注棉花市场。但就在决定后，棉花市场大涨500点。

失败原因：a，没有足够耐心等道价格行情的心理时刻，缺乏自制力去耐性等待；b、仅仅因为自己判断失误和决策失误，就纵容自己动怒。

6、股市中最重要的两个关键点、看盘方法、看盘笔记

两个关键：趋势与关键点（压力与支持位）

看盘方法：不要采用牛市与熊市来形容股市，而采用上涨与下跌趋势。牛市会让你抱着侥幸心理，例如你预测股票是上涨趋势，几个星期后，推测市场向下跌的趋势，但由于牛市的侥幸心理，你会认为这只是暂短波动，进而妨碍你对市场的判断。将趋势分为如下六种情况

1、上涨趋势：放量突破前高或平头顶的3%；2、下跌趋势：放量跌破前低或平头底的3%；3、自然回踩：上涨趋势后的回踩，回踩力度要大于6%，当跌破上涨趋势起涨点的3%时，修正为下降趋势；4、自然回升：下降趋或回踩后的反弹，反弹力度要大于6%，但放量跌破下降趋势其点的3%时，修改为上升趋势；5、次级回踩：自然回升后的回踩，需要满足：a回踩力度大于6%；b当回踩低于前低点时赢修正为自然回踩。6、次级回升：自然回踩后的上涨，需满足：a回升力度要大于6个点；b当回升点高于前高点时应修正为自然回升；

传统只有上涨、下跌、回踩、反弹四个趋势，利弗莫尔添加了次级回踩与回升两个趋势。采用6%与3%为最小约束，也就是当变化转折小于6%可直接忽略该变化，只有当突破或跌破前高点的3%时才认为趋势发生变化（趋势改变需要放量突破3个点，趋势延续不需要放量突破）。更具体的图解可参考

1、上涨趋势，采用黑笔填写价格；

2、下跌趋势，采用红笔填写价格

3、规则三，在其余栏使用铅笔填写价格（严格区分）

4a、当市场回调，跌幅距离上涨趋势最高点约6个点时，把数据填入自然回调栏，并在上涨趋势栏最后一个数据上画红线。

4b、市场回升时，且幅度大于自然回调栏最后数字的6个点，把数据填入自然回升或上涨趋势栏中，在你填入此数据的第一天，应该在回调栏最后一个数字上画红线。

根据图4b可以得到两个关键点，这样能轻松的得出自己的判断，是原来的趋势即将恢复，还是即将结束。

4c、当回升时，且上升幅度距离下跌趋势栏中最后一个数字约6点时，填入自然回升栏，并在下跌趋势栏最后一个数据下画黑线。

4d、当市场发生回调，且下降幅度距离自然回升栏最后一个数字约6点时，应该把此时数据写入自然回调或下跌趋势中。并在自然回升栏最后一个数据下划上黑线。

5a,当你在自然回升栏做价格记录时，如果最新价格比在自然回升栏内划黑线的最后一个价格涨了3点或更多，就停止在自然回升栏中记录，将最新价格用黑笔填入上涨趋势栏中。

5b当你在自然回调栏中最价格，但低于自然回调连划红线的最后一个价格的3%就应用红笔将该价格填入到下跌趋势中。

6ab，当你在上涨趋势栏或自然回升栏中记录价格，如果最新的价格下跌幅度大于6个点，就应该将该最新价格填入自然回调栏。此后，该股票最新价格只要低于该价格，都应填入自然回调栏。但一低于下跌趋势栏中最后记录价格，就应该将此最新价格填入下跌趋势。

6cd，当你在下跌或自然回调栏记录价格后，如果最新价格上涨幅度大于约6点，就应该将最新发个体乳自然回调，此后只要高于自然回调栏最后价格，就应继续讲该最新价格填入自然回调栏。一旦高于上涨趋势最后栏，就应填入上涨趋势栏中

6e 当你在自然会调栏记录数据，如果最低价格低于下跌趋势栏最后记录数字，就应该停止自然回调栏中记录，将给数字填入下跌趋势栏。同样在自然回升栏最后价格，就应停止在自然回升栏填写，而在上涨栏中填写。

6(g)，如果正在自然回撤栏记录数据，一个回升过程幅度达到了距离自然回撤栏内最后记录的数据大约6点——但是，这个价格并没有向上超过自然回升栏内最后记录的价格——就应当将这个价格记录在次级回升栏，此后始终在该栏记录，直到最新成交价格向上超越了自然回升栏内最后记录的数据。当后面这种情况发生时，就应当重新转到自然回升栏记录数据。

规则6(h)，如果正在自然回升栏记录数据，一个回落过程达到了大约6点的幅度，但是回落行情所及的价格并不低于自然回撤栏中最后记录的数字——就应当将这个价格记录到次级回撤栏，此后始终在该栏记录，直到最新成交价低于自然回撤栏内最后记录的价格。当后面这种情况发生时，就应当重新转到自然回撤栏记录数据。

规则7，同样的原则也适用于记录组合价格——不过这里以12点作为基础，而在单只股票情况下以6点为准。

规则8，一旦在自然回升栏或者自然回撤栏开始记录，则下降趋势栏或上升趋势栏中最后记录的价格立即成为关键点。在一段回升行情结束后，我们在相反的栏目中重新开始记录数据，此时，先前栏目中记录的极端价格就成为另一个关键点。

正是在上述两个关键点形成后，这些行情记录具有了极大价值，可以帮助你正确预测下一轮重大运动。这些关键点的下方标有两道红色或绿色下划线，以吸引你的注意力。标注这些线的目的很明确，就是要将这些关键点始终放在你眼前，无论何时，只要最新成交价格位于在这些点附近，就应当十分谨慎地密切关注市场。你的决策取决于此后的价格记录。

规则9(a)，当你在下降趋势栏看到绿笔记录的最后价格下方标注了绿线时，你也许会在该点附近得到买进信号。

规则9(b)，如果在自然回升栏看到某个价格下方标注了绿线，那么当该股票在下一轮上涨过程中接近了该关键点价位时，正是发现市场到底是否足够坚挺、是否能够明确改变路线进入上升趋势的时机。

规则9(c)，反之亦然。当你在上升趋势栏看到用红笔记录的最后价格下方标有红线时，或者当你在自然回撤栏看到最后价格下方标有红线时，同样的道理也适用，只是方向相反。

规则10(a)，设计这一整套方法的目的是让我们有能力看清楚，当某只股票首次出现自然回升或自然回撤现象后，其后续动作到底是否属于原趋势状态的应有表现方式。如果原先的市场运动以明确的方式恢复，则不论上升还是下降，市场都会突破先前的关键点——对于单只股票来说，突破的幅度应为3点，在组合价格的情况下，突破的幅度应为6点。

规则10(b)，在上升趋势的情况下，如果该股票未能做到这一点，并且在一轮回落行情中，下跌到最新的关键点「记录在上升趋势栏，数字下方标有红线」之下3点或更多，则可能表明该股票的上升趋势已经结束。

规则10(c)，将上述原则应用到下降趋势，如果下降趋势以明确的方式恢复，则在一轮自然回升行情结束后，新价格必须向下伸展到最新的关键点「数字下方标有绿线」之下3点或更多，新价格将记录在下降趋势栏。

规则10(d)，如果该股票未能做到这一点，并且在一轮回升行情中，市场上升到最新关键点「记录在下降趋势栏，数字下方标有绿线」之上3点或更多，则可能表明该股票的下降趋势已经结束。

规则10(e)，如果正在自然回升栏记录数据，但当前回升行情在上升趋势栏的最新关键点「其下方标有红线」之下、接近该关键点的价位中止，并且该股票从这一点开始向下回落3点或更多，则构成一个危险信号，表明该股票的上升趋势可能已经终结。

规则10(f)，如果正在自然回撤栏记录数据，但当前回落行情在下降趋势栏最新关键点「其下方标有绿线」之上、接近该关键点的价位中止，并且该股票从这一点开始向上回升3点或更多，则构成一个危险信号，表明该股票的下降趋势可能已经完结。

第一章 投机面临的挑战

1）投机买卖中真正的利益，都是来自那些一开始就保持盈利的头寸；

2）投机者必须对最初小亏损进行及时止损，以避免更大损失。只有这样才能将资金账户维持在很好的状态；

3）成功的投机者不依靠猜测进行操作，必须牢牢掌握适合自己的股市判断准则。

4）当在行情记录上看到某股票进入上涨行情，我会等股价出现正常向下回调后，等股价再创新高后才立刻买入；

5）当股票开始下跌时，没人能预测它的底部在哪；同样，在明显上涨行情中，没有人能预测它的顶部在哪里。绝不要在某只股票看起来价格很高就卖掉它；反过来，绝不因为某只股票从最高点大幅下跌就买进它；

6）针对市场中出现的新消息，必须第一时间站在市场的角度，独立分析这则消息可能对股市行情造成的影响。尽可能预测这则消息在一般投资者中心中所引发的心理效应，尤其重点推测与这则消息息息相关的人的反映。

7）不适应人群：愚笨、懒惰、心智不全、幻想一夜暴富

8）成功与自身行动的努力中所体现的诚信和真诚紧密相连。这些努力包括亲自维护行情记录、独立思考并得出自己的结论。

9）把投机作为严肃的事情，并为此付出足够的心血，努力敬业；挖掘现有数据资料，接近努力的学习，保持对事业最深的领悟；

10）无数个夜晚，在床上反复思考，第二天将想法写下来进行验证；以此，逐步创建和完善一种具体可行的新方法。

11）有时候市场不允许投机，有时候允许投机。只赚不赔的事情不会发生，永远不要对未来市场的运动，即对股票下一步趋势有自己的判断。

13）千万不要轻率的认为自己的判断正确，只有在股市验证后才能盖棺定论。举例：在明确上涨趋势持续一段时间后，一则看跌消息或许影响不了市场。此时应该放弃自己对股票的个人看法，而参考相似条件下的历史记录。因为市场永远不会错，而个人看法会有偏差。

14）欲速不达，行情判断正确情况下的错误操作：过早执行判断，被小回调折磨退场；又进场，又被小回调折磨退场；急于求成，两次错误后，大趋势来了，却不敢上车。

15）当对股票有明确判断和预测，不要迫不及待马上按想法执行。一定从市场角度观察它，只有找到级别的判断依据后才行动。

举例：现价为25美元，在22-28徘徊了很久。你预测它会涨到50，等他涨到30后再操作，不要懊悔25时没买进。如果你在25美元买入，价格长时间在22-28徘徊会将你折磨疲惫不堪，没等到大趋势，你就痛失了所有仓位。

16）选择最有利的心理时间进行交易，即市场表现活跃，并保持这种势头继续发展。

17）人性的弱点：希望与害怕，人们总是在本该充满希望的时候害怕，而在本该害怕的时候充满希望。例如：你在30美元的价位买入一只股票，第二天这只股票涨到32.5，担心不套现利润回吐。于是你自作聪明平仓卖掉这只股票，顺利拿到一笔小利润。实际上下周股票还会涨。你要相信你的判断是正确的，如果不是，你一开始就不该买入。只要市场没有发生任何让你担心的信号，就应该耐住性子，坚定信念。再如，买入第一天下跌了2个点，也许第二天回再亏损5个点，但却没有及时平仓。

18）利润总能自己照顾自己，而亏损则永远不会自行止步。确保投资持续下去的唯一秘诀就是小心守护自己的资本账户，决不允许大的亏损发生。

19）必须建立判断市场的准则，而不能是靠猜测。

20）区分投资与投机。投资者才是最大的赌徒，因为他们一旦下注，一睹到底，一旦出错就输的彻头彻尾。

21）股票下跌时，没人能预测其底部；股票上涨时，也没有人能预测其顶部。原则：绝不因为某只股票价格太高就卖掉它。

第二章 何时入场才是最佳时机

1）每年仅有屈指可数的几次大机会，也许只有四五次，碰到这样的机会应该全部投入，其他时间应该耐心等待市场形成下一次大行情。

2）小规模回调很正常，但要对不正常现象保持警惕。

3）不要和市场危险信号较劲。明智退场，恢复正常后，再次入场。但绝大多数投投资者在面临危险信号时，没有足够勇气平仓离场。

4）终日在市场小规模波动中获利，甚至不愿意放过任何一次微小机会的，永远不可能在下一轮大行情中占一席之地。

5）一个人不可能在所有的投机中始终保持成功，要及时认错。

第三章 追随领涨股

1）不要四处撒网投资太多股票；

2）当一个特定股票板块行情进入拐点，应马上行动。但不应采用同样的方式对待没有明显拐点的股票，不应草率的跟进个股推断大盘走向。

3）集中精力研究表现最突出的股票，追随领涨股。

4）投资过程中，必须坚定不移的执行可靠的原则。投资者在经历一段时间成功后，股票中的种种诱惑会使他变得麻痹大意。此时，只有靠健全的心智和清晰的头脑才能保住自己胜利的成果。

5）不要尝试去了解股价背后波动的所有原因，过于琐碎和好奇的行为会弄巧成拙。

第四章 真正到手的财富

1）面临亏损的仓位，不能采用摊平成本方法，如果执意进行，那么久进行到底；建议如下：

跌到44，入200股；41-400；38-800；35-1600；32-3200；29-6400；越跌投入越大，以摊平成本；

2）在确保财务安全前，不要轻易进行任何交易。

3）经纪人（交易所）会有意鼓动投机者频繁交易。

4）把钱提出来，感觉拿在手里的钱会使你感受对金钱的强烈占有欲，在你做出任何刚愎自用的决策时，这种感觉会减弱你的冲动。

5）无论是收益盈余是巨额财富，还是微小利润，都应记住，这些钱就是你的，不是别人的，必须谨慎的守护她，它才会对你不离不弃。

第五章 关键点交易

1）及时入市非常重要，如果没有在行情启动不久入市，根本不可能在这轮行情中获得可观利润。因为这会失去前期大量的利润储备。前期利润是维持勇气和耐心的可靠保障。举例：

1.5）股价会出现不同程度的小规模回调或反弹，不要为之所动，坚守到最后的可靠保障；

2）在一轮行情中，最大的市场变化一般会发生在距离整个行情介绍的最后48个小时，这正是持仓的最关键时间；

3）一旦投机者能确定某只股票的关键点，并能理解如何在关键点交易，那么他一开始就能非常把握第做出正确判断。

4）如果市场在突破关键点后没有出现应有的趋势，那么这就是市场想你发出的一危险信号，可能会掉头。

5）典型的回踩加仓法：股票下跌到40 的低位，突然到快速反弹期到45；接下来上涨到49.9，然后又会回跌，如果没有跌破40点，向上3个点，应该立即买入；如果未能跌破40但不超过3个点，一旦突破43，也应买入，一般这个趋势会达到49.5或高出这个关键点3个点或更多。

6）不要采用牛市与熊市来形容股市，而采用上涨与下跌趋势。牛市会让你抱着侥幸心理，例如你预测股票是上涨趋势，几个星期后，推测市场向下跌的趋势，但由于牛市的侥幸心理，你会认为这只是暂短波动，进而妨碍你对市场的判断。

7）典型的突破前高加仓、减仓法：破了前高有新高，前高即为关键点。在突破200的前高后，上涨到300，又加仓；结果上涨仅仅到302，这是危险信号。于是赶紧抛售8000股，然后又抛1500股，始终注意一点，当突破关键点没有出现相应的趋势，这就是市场给你的危险信号。

8）每当我失去耐心，没有等待关键点到来的最佳时机就迫不及待的入市，企图快速获利，总是会赔钱。

9）亲自记录行情价格并认真观察这些价格所呈现的形态，价格记录就已经开始想你传递有价值的信息。

第六章 百万亏损

1）谨防一切内幕消息；谨慎选择交易时间，急于求成必将付出惨重代价；

2）大多数投资者总是一时冲动在同一价位上满仓买入，这是极其错误与危险的。

3）建仓后，要有明确的心理预期，即在策略失效后，愿意承担多大的亏损风险。根据这个理论，你也许会产生一两次的决策失误，并造成一些亏损。但只要市场达到你认定的关键点，始终坚持再次入市，一旦真正的行情启动，你已经置身其中了。

4）市场会简单明了的感受我们的错误。当第一次认识到自己在犯错时，就是应当清仓离场之时。我们应该 勇于接受亏损的事实，努力保持微笑，并找出错误原因，静候下一次大机会。

5）许多操作者都有类似的精力，对井然有序的市场感到危险信号。这是一种建立在对市场长期研究发展出来的独特感知力。

6）建仓方法：分5次，每次20%，后一笔买进必须高于前一笔。

7）错失百万的举例：看好棉花市场，但市场还未做好完全准备。建仓后，发现市场并没有出现蓬勃的生机，但却视而不见。开始20000股，但漫长等待消耗了耐心，在向下回调行情中以最低价成交。几天后，再次买入2000股，但耐心同样的被磨平，又一次平仓。六周之内，重复了5次这样的操作，导致20w的损失，决定不再关注棉花市场。但就在决定后，棉花市场大涨500点。

失败原因：a，没有足够耐心等道价格行情的心理时刻，缺乏自制力去耐性等待；b、仅仅因为自己判断失误和决策失误，就纵容自己动怒。

8）为什么大多数散户亏本？数以百万级的人参与投资，但只有少数人把所有的时间和精力都投入到这件事情上。对大多数人来说，投机不够是碰运气的一件事。

第七章 三百万的盈利

1）害怕失去的焦虑导致投机者太急于将账面利润套现，实际上应该更耐心一点，鼓起勇气持仓到底。

2）未来的投资者一定会有更大的耐心，只有在市场的心理时刻真正到来时才会入市操作。最终只有他们从每一轮的行情中才能获得比较纯粹的投机更大利润。

第八章 股市诀窍

1）终日在股市中买进卖出，捕捉小规模的日内波动是错误的，应忽略所有微小波动；

2）如果股票价格达到30美元，市场从极点回升或回落大致6个点的范围，则表明市场正处于自然回升或回调过程，这一轮回升行情或回调行情并不意味着此前的市场趋势发生变化，仅仅表明市场正在经历一个自然的过程。

3）当价格记录发出明显的入场信号，要想获得巨大成功，还必须鼓起勇气，犹豫不决会导致你在股市中毫无立足之地。

4）多年在股市摸爬滚打，发现虽然价格波动有多种多样的形式，但却拥有不变的价格波动模式。

5）保持记录股票价格，忽略微小波动，得出如下几个大的规律：

a、次级回升；b、自然回升；c、上涨趋势；d、下跌趋势；e、自然回调；f、次级回调；

上涨趋势用黑笔填写价格数据，左面用铅笔填写；

下跌趋势有红笔填写价格数据，左面用铅笔填写；

红黑表明趋势，铅笔表明的只是自然波动。

6）对大盘的判断，要采用两只或更多股票结合判断，以确定关键价格。

7）关键价格的方法，以6个点的波动幅度作为判断基准。

8）在上涨趋势中，只要最新的价格高于前一次记录的价格，将其记录下来；低于前低点也记录下来。

9）锻炼自己的独立思维能力，当价格记录发出明显的入场信号，应迅速入场。

10）投资者所需要了解的唯一理由就是市场本身的表现，一旦市场不对劲，或者没有按应有的方式发展，你就有理由立刻改变你的方法，不需要马上得知其原因。

11）该记录方法只适合市场的重大行情，并指示重大行情的开始和结束，无法在小规模波动中找到绝佳点。

12）不同趋势定义与记录方法

1、上涨趋势：放量突破前高或平头顶的3%；

2、下跌趋势：放量跌破前低或平头底的3%；

3、自然回踩：上涨趋势后的回踩，回踩力度要大于6%，当跌破上涨趋势起涨点的3%时，修正为下降趋势；

4、自然回升：下降趋或回踩后的反弹，反弹力度要大于6%，但放量跌破下降趋势其点的3%时，修改为上升趋势；

5、次级回踩：自然回升后的回踩，需要满足：1）回踩力度大于6%；2）当回踩低于前低点时赢修正为自然回踩。

6、次级回升：自然回踩后的上涨，需满足：1）回升力度要大于6个点；2）当回升点高于前高点时应修正为自然回升；