一、印象深刻的部分
1、巴步森《货币积累的商业晴雨表》：提高利率、债券降价、股票下跌、商品下跌、房地产价格下跌、利率降低、债券上涨、股票上涨、商品上涨、房价上涨。
2、平均而言，在经济达到顶峰之前大约9个月，股票市场已经达到了顶峰，随后需要进入箱体震荡，要么开始下跌。
3、小盘股在经济敷设和扩张阶段表现最为抢眼，因为他们比较符合新入市投资者的胃口。大盘股在经济下滑时会有相对出众的表现，因为经济下滑把许多更小的市场参与者排挤出局，并迫使市场合并。
4、出线牛市的早起预警信号：定期储蓄存款增加，经纪人现金账户余额增加，经济人证券贷款额度增加，基金账户中的现金/资产比率增长，债务/贷款比率增加，银行自由准备金提高，货币流通速度下降。
5、外汇交易额几乎是GDP的20倍。
6、中央银行在经济扩张后期提高利率，这样往往会促进本币针对其他货币的增值，一些大量生产商品的国家，其货币会随着全球商品周期二波动。
7、针对未能遇见的政策利率提升100基点，汇率上升约1.5，个别可能1-1.8%，25个基点，汇率上升0.35%。
8、周期的七个驱动因素：P399页，货币加速器，贷款加速器，资本行支出加速器，抵押加速器，情绪加速器，衰竭现象，信用崩溃。
9、泡沫循环理论，人们会想起过去的泡沫，也以为这对上次发生泡沫的任何资产，人们在下次的投资中可能都不太可能再次选择，以免重蹈覆辙，这导致了一个系统性的泡沫循环。如：贵金属/钻石1980，收藏品1990,股票2000年。
10、4.5年恢复期、9年经济开始复苏、13.5年为最后的疯狂做准备，18年，进入疯狂期（房地产，一些人买房子的目的是获得以更高的价格出售而带来收益，另一些人是担心如果不买，以后就买不起了）。
11、尾声：疯狂最终失去动力并造成大危机的出线，房地产建设严重过剩，产能超过需求，消费支出超过了限度，通货膨胀越演越烈，中央银行为此正在提高利率来控制局面。一切陷入停顿，然后是崩溃，并导致债务紧缩，银行危机，经济瘫痪，最后信用崩溃。重新开始下一个循环。
与现实的联系
1、如果说我们国家大房地产从1998年开始改革，到现在20年了，今年周期会来临吗？
2、目前的房地产，个人感觉，已经到了：一些人买房子的目的是获得以更高的价格出售而带来收益，另一些人是担心如果不买，以后就买不起了的底部，最后的崩溃可能很快到来。
3、新买房屋一定控制好租售比，一定保质正现金流。
行动和改变
1、控制现金流，为未来的资产跌价做准备，可能中国的经济周期会迟到，但可能不会缺席。
2、重新梳理资产配置状况，预计未来2年现金情况，预备50万能用的备用金。
问题
1、平均而言，在经济达到顶峰之前大约9个月，股票市场已经达到了顶峰，随后需要进入箱体震荡，要么开始下跌。中国2015年12月股票达到顶峰，2017年底房价好像也没见顶。
2、18年一个的房地产周期，在中国会适用吗？
