与其他贵金属类似，近期白银价格受到了全球债券收益率上升的影响，尤其是美国债券收益率的攀升。尽管白银价格一度跌破2月低点，但市场依然显露相当的弹性。白银价格迅速自低位反弹回升并重返2月低点及重要的斐波回撤水平上方，这暗示白银的潜在需求依然非常强劲，即便收益率大幅上升。
透过资产配置和风险回报调整的角度审查资产类别的近期价格走势非常重要。白银，与其他贵金属类似，并没有股息，收益率或息票，因此美国名义和实际收益率的上升给白银带来了问题。此外，不断上升的美债收益率缩窄了重要资产如美国sp500股息收益率和利润率，进而大宗商品的投资者重新对仓位进行了调整，而这不仅仅局限于大宗商品市场，股票和外汇市场也出现了相应地调整。
债券市场现在可能是“小人物”掌权，虽然长期基本面有着重要影响，但是收益率迅速攀升可能引发与长期预期相背离的暂时性破坏。
从技术层面看，去年12月、今年1月和2月的白银价格每个月都创下了相较于前一个月更高的高点和更高的低点。技术上而言，这一波空头的回调已经触及到趋势线并开始反弹了，也即是我们认为接下来的3月白银会呈现上涨的走势。
就目前而言，白银价格依然处于连接2020年3月和11月低点以来的上升趋势，但是缓慢上行穿过连接2020年8月和2021年1月高点所得的下行阻力线在一定程度上似乎已经丢失了动能。尽管日线构筑了锤子线，但白银价格目前在日图5-、8-、13-、21-EMA下方交投，而均线释放的是偏向中性的信号（既不看涨也不看跌）。日图MACD下行但依然守在信号线之上，与此同时慢速随机指标已经跌破中线。
而且白银和黄金通常会在金融市场不确定性时散发避险的魅力，尽管其他的资产并不乐于看到波动性上升，因为这暗示现金流，股息，息票支付等面临不确定性，但贵金属往往能从更高的波动性中收益，因为不确定性提振了白银的避险魅力。
所以我们依然坚持白银价格经受住了美债收益率上升的考验并且技术上依然处于为进一步上涨做好准备的观点。
