投资理财，大家最怕的就是亏钱。

但“常在河边走哪有不湿鞋”，经常投资的大家或多或少都会亏一些钱，就算是那些亿万富翁也不例外，他们凭借敏锐的投资嗅觉赢得了巨额财富，他们的投资行为曾是众多投资者的风向标。但他们也犯下的代价高昂的巨大错误，有的甚至因此改变了职业生涯。

这些顶级投资者所犯下的代价高昂的错误，就是后来投资者需要学习避免的地方，避开它们才有望增加成功的几率。

善道学院精心整理五个亿万美元的投资教训，让我们一起来看看这些亿万富翁犯了什么样的错误，我们又该如何避免吧！

1. 高杆杠投资，亏掉股份被逐出公司

人物：奥伯里·麦克伦登

奥伯里·麦克伦登，雷霆老板之一，同时还是切萨皮克能源公司的创始人和前首席执行官。

曾被福布斯评为美国最胆大的亿万富翁。

他白手起家，以5万美元创办公司，在2008年时个人身家高达30亿美元。

他创办的切萨匹克能源公司成为全美第二大天然气生产商，仅次于行业巨头埃克森美孚，改变了美国页岩气行业。

他还和朋友合伙买下NBA球队“西雅图超音速队”，将全队搬迁到他所在的城市，更名为俄克拉荷马雷霆队。

事件：

奥伯里·麦克伦登毫无疑问十分成功，但或许就是他的成功使他丧失了冷静。

因为对自己的切萨皮克能源公司非常有信心，他不断的买入股票，并且不惜动用高杠杆。

他的融资手段之一，就是用股票作抵押，每3美元股票借1美元贷款。

不幸的是，2008年9月开始天然气价格跳水、股票暴跌，麦克伦登的抵押品大幅缩水。

于是麦克伦登接到华尔街追加保证金通知，被迫卖掉了几乎所有他持有的切萨匹克能源公司的股票，净亏20亿美元，这占到他资产的2/3。

2013年1月，切萨皮克董事局赶走了麦克伦登，一位曾被评为美国年度最佳的总裁，最终却不得不以这样的方式离开了自己23年前创建的公司。

点评：

我们都知道，投资要多元化，分散化，不能将“所有鸡蛋放在一个篮子里”，无论你多么看好一项投资，将所有的钱都放进去永远是一个错误的决定。

2. 为爱好投资，结果惨痛退出

人物：柯克•克科里安

克科里安是美国赌业巨富以及米高梅最大的股东。

克科里安的一生堪称传奇典范。

八年级便中途辍学，当过业余拳击手、二战时的战斗机飞行员，先后创建过飞机租赁公司，三次收购并出售米高梅电影公司，坐拥西城赌场、米高梅大酒店等。

克科里安是拉斯维加斯的“设计师”，将其最终打造成为世界一流旅游胜地。

《时代周刊》称柯克·克科里安是一个中学未毕业，却创造了150亿财富的前洛杉矶首富。

事件：

克科里安是一位投资界的老司机，在很多人眼中，他甚至是一位足以与“股神”巴菲特相提并论的价值型投资大师。

不过老司机也有翻车的时候，克科里安非常喜欢汽车，这并不是问题，问题是他在投资的过程中也偏向了自己的爱好。

2008年4月到6月间，克科里安花了10亿美元，占股6.43%，成为福特公司的最大个人股东。

随后同年10月，福特汽车股票大跌到每股3美元以下，克科里安的投资遭到重创。那年10月21日，克科里安以平均每股2.43美元的价格卖出了730万股福特汽车股票，价值损失三分之二。

12月29日，克科里安卖出了剩余的福特汽车股票，损失近7亿美元。

点评：

实际上克科里安之前也曾投资过3次汽车行业，获得了不小的收益，所以他将激情凌驾于自己的规则之上了。他对汽车业的迷恋演变成过度的激情，最终蒙蔽了他的判断力，没有根据实际情况的判断而盲目地进行投资，对新形势把握不足，过于相信过去的经验。

3. 过于自信，大意损失13.5亿

人物：大卫• 邦德曼

大卫• 邦德曼是TPG（德太投资）的创始人之一。

TPG（德太投资）是世界最大的私募股权投资机构之一，目前通过旗下一系列私募投资基金而管理超过500亿美元的资产。

事件：

TPG与同行不同，它往往盯住高风险的棘手公司，而且更看好手续复杂、需要庞大资金与足够时间的交易，而这也是大卫• 邦德曼所擅长的。

或许是因为太擅长，所以反而载了跟头，2008年4月，TPG投资13.5亿美元，联合其他投资方，以总金额70亿美元入股华盛顿互惠银行。9月，华盛顿互惠银行“由于资金流动性不足，无法履行债务”，被美国联邦存款保险公司接管，5个月内TPG的13.5亿美元化为灰烬。

点评：

或许是因为邦德曼之前曾在华盛顿互惠银行担任董事会成员的经历，他对这笔交易掉以轻心，盲目乐观，未做细致的市场调查，风险评估不足。而结果就是最终随着2008年春天房地产市场迅速降温，这家银行资产迅速恶化并最终倒闭。

4. 投资新兴市场惨遭欺骗

人物：利昂·库珀曼

利昂·库珀曼，对冲基金巨头、欧米加顾问公司掌门人。

在美国对冲基金界，利昂·库珀曼享受“传奇投资者”的声誉。

利昂·库珀曼于1991年创立的对冲基金——欧米茄顾问公司，曾与朱利安·罗伯逊的老虎基金、乔治·索罗斯的量子基金以及梅里韦瑟的长期资本管理公司并称国际四大对冲基金。

与其他三家公司强大的“明星阵容”和广为流传的经典案例相比，库珀曼显得有些低调，然而，在较长时间跨度中保持高额稳定收益是他被称为“传奇”的关键所在。

事件：

投资是风险与收益并存的，新兴市场虽然有很大的风险，但也阻挡不住想要获取高收益的人们。就算是利昂·库珀曼这样精明、慎重的投资家也有一败涂地的风险。

在捷克人维克多·柯泽尼和自己手下的投资经理同谋诱骗下，库珀曼去买了阿塞拜疆的超大型国企油厂的期权。这其中，库珀曼付出每股25美元的价格，但柯泽尼只花了不到每股1美元。

最终，库珀曼的投资经理被捕，但柯泽尼却在与美国没有引渡协议的巴哈马逍遥自在。

点评：

库伯曼对于油厂这个新兴市场并不了解，却相信了手下投资经理与别人的诱骗，骗子固然可恶，但轻信一面之词，向不熟悉领域或者地区投资，用人失察仍是他失误的地方。

5. 6周赚12亿，然后5个月亏百亿

人物：大型对冲基金“不凋花”

2005年左右，随着对冲基金泡沫的增长，出现了一家名为不凋花的基金公司，其创始人尼克·马奥尼斯是可转换债券套利的专家，并且聘请了兼并套利、多空股权投资、信用套利以及统计套利方面的专家。

事件：

2006年9月，大型对冲基金“不凋花”(Amaranth)因为巨量投机天然气期货亏损92.5亿美元而宣告破产，成为全球商品期货市场及对冲基金行业史上最大一起投机亏损事件。

该事件的主角是明星交易员布莱恩·亨特。由于之前在天然气期货交易上有过辉煌的战绩， 2005年该公司赚取了10亿美元的利润，于是 2006年，不凋花加大了在天然气期货上的投资力度，将其资产的一半左右都押宝在天然气期货交易上。

根据以往的经验，亨特预期天然气价格会再次因飓风而升高，并且近乎疯狂地建立了巨量跨期套利交易头寸。

但人算不如天算。从飓风灾害并未发生，天然气期货价格纷纷从历史高位快速且大幅度的回落，这样一来，亨特的套利头寸不但没赚到钱，还产生了巨大的亏损。

2006年9月底，该基金的亏损额度扩大到了66亿美元，占其总资产的70%以上。

点评：在市场人士看来，天然气3月合约和4月合约之间的价差的“意外”大幅下跌的概率只有5%都不到，但是，过度的投机让这个小概率事件葬送了不凋花这个当年赫赫有名的对冲基金。

“不凋花”盲目的乐观，过于相信过去的经验，用过度投机的方式使自己的风险更大从而葬送了自己。

最后来终结一下如何避免这些错误

1. 始终坚守分散投资规则

2. 冷静分析形势，不盲目相信过去的经验

3. 时刻保持谨慎，做好市场调查和风险评估

4. 不要轻易投资不熟悉的领域，以及过分信赖他人的一面之词

5. 避免盲目乐观和过度投机

文中案例来自《亿万美元的错误》

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