市场经过短期大涨之后，周五终于出现了回调。

如果这一轮没有出现大牛市，而是像2018年那样，到了3500点就下跌了，会不会坐过山车呢？

过山车，很常见

从长期投资的角度来说，坐过山车，基本上是每个投资者的必修课。

因为市场会有波动，有的时候波动大一些，有的时候波动小一些。

如果不想坐过山车，实际上要能够精准的预测每次市场的涨跌才行。

但没有人能做到这一点，否则早就是世界首富了。

包括巴菲特，3月份美股的大跌，他大部分股票也是持有，坐了过山车。

如何理解过山车，或者叫市场的波动呢？

其实还是格雷厄姆所说的「市场先生」的观点。

市场先生

巴菲特的老师格雷厄姆，把市场波动，比喻成一个市场先生。

市场先生是一个狂躁的、精力旺盛的、喜怒无常的人，他每天的工作，就是跑过来给你报价格。

有的时候他非常乐观，给你报一个很高的价格；有的时候他就非常的悲观，给你报一个很低的价格。

但并不是市场先生给你报价，你就一定要行动。

我们要有自己的一套投资体系，自己知道什么时候该买，什么时候该卖，不应该受到市场先生的影响。

有的人，特别容易受到市场先生的影响。

有的时候市场给他报个高价，他这个时候就很乐观，被市场传染了。

有的时候市场给他报个低价，他这个时候就很悲观，也被市场传染了。

真正有一定心理素质，或者说有了投资经验的人，是不会太被市场影响的。

我们要做的是，

在市场先生报价很低、价格远低于价值的时候买入。

在市场先生报价很高，价格远高于价值的时候卖出。

其他时间，就不用理会市场先生的。

这点说起来容易，做起来难。

平时我们说市场先生，感觉他是一个虚构出来的角色，但是到了真正投资的时候，特别在市场大涨大跌的时候，往往会出来一些非常有名的人，他们充当了市场先生的角色。

比如说上一轮2015年牛市，有机构在A股大涨到5000点的时候，喊出「5000点是牛市新起点」这样的话。

他们往往还很有名气，好像也很有资历，很多投资者就信了。

如何克服市场先生

如何克服市场先生的影响呢？

估值是一个很好的工具

估值是客观的数字，冷冰冰的数字不会受到人性狂热的影响，是多少就是多少。

估值让我们有一个可以量化的标准，避免人性的弱点，让我们在牛市避免被市场先生影响。

虽然有的时候会坐过山车，但指数基金仍然是长期上涨的

也就是说，其实每一次过山车，底部会比上一次更高。

比如说我们看A股全部股票基金指数的历史走势，会发现这个指数也是长期上涨的。

这是因为基金净值=市盈率*盈利+分红。

短期的波动，主要是由于市盈率的变化带来的。

而时间拉长了，是背后公司的盈利长期上涨了，从而推动着净值上涨。

所以，每一轮下跌到底部，股票基金的净值，大概率会高于上一轮底部的位置。

这个收益，就是企业盈利增长带来的。也是在牛市来之前，我们也可以赚到的。

对沪深300等宽基指数来说，盈利增长速度平均也有6%-10%每年。优秀行业会更高一些。

只要低估买入，这个收益是可以拿到手的。

所以这个过山车，并不是在一个水平面上下波动，而是围绕着背后公司的盈利增长，呈一个斜线波动向上的。

投资收益的来源

明白了这一点之后，我们就不用担心长期的收益情况。

买的便宜的情况下：

如果牛市没来，我们可以拿到企业盈利增长的收益。

如果牛市来了，收益还会更高，除了赚到企业的盈利，也会赚到牛市狂热上涨的收益。

牛市的这部分收益，本质上是来自于其他散户，也就是人们经常说的「韭菜」。

牛市越疯狂，就会有越多的新投资者进入。

他们是非常容易受到市场先生影响的，市场先生报价越高，他们越兴奋。

贪婪的情绪，会让大部分投资者在牛市亏钱。

亏掉的这部分钱，就变成了有经验的投资者在牛市中的额外收益。

总结

过山车，并不可怕。

买的便宜+指数背后公司的盈利增长，可以保护我们获得一个基本的收益。

这个收益，仍然可以超过大部分的其他理财品种。

在这个基础上，每隔好几年出现的大牛市，会让我们再赚到投资者贪婪情绪下的收益。

投资需要理性和耐心。

最重要的，也是最难做到的，是保持一颗平常心。