第三章 准确估计价值
这一章主要讲了三点：
1.动量投资
2.价值投资
3.成长型投资
什么是动量投资？
依靠股价走势进行决策的形式被称为动量投资，也就是指股票的价格趋势呈现出一种惯性。上一期涨的话，下一期还会涨。同样的，上一期下跌，这一期还会再继续下跌。通俗点讲可以理解为追涨杀跌。动量投资是一个很不错的策略，可能会让你在持续上涨的牛市中分一杯羹，但是不能持有太长的时间，无法永久持续的东西必将终结。
但是这个策略在中国市场上并不是一个完整的策略，因为缺乏做空的工具和做空的机制，所以只能追涨，很难杀跌。
再来看看价值投资，价值投资者的目标是得出证券当前的内在价值，并在价格低于当前价值时买进。聪明的投资必须建立在对内在价值的估计之上。估计内在价值时必须严谨，并以所有可用的信息为基础。所以首先价值投资取决于对价值的准确估计，而后最重要的事是：坚定地持有！因为在投资领域里，正确的判断不一定立即就能被证实。
最理想的情况是能够以相当低的价格买进，折价力度越大，安全边际越大。
成长型投资介于枯燥乏味的价值投资和冲动刺激的动量投资之间。其目标是识别具有光明前景的企业。它侧重于企业的潜力，而不是企业的当前属性。
价值投资与成长型投资的区别在于：
成长型投资赌的是未来可能实现也可能无法实现的公司业绩，而价值投资主要建立在分析公司当前价值的基础之上。成长型投资关注未来，而价值投资强调当前。如果判断正确，成长型投资的上涨潜力更富戏剧性，而价值投资的上涨潜力更有持续性。
不管是价值投资还是成长型投资，最重要的要素是你必须看对，必须了解内在价值，同时你还必须足够自信，如此才能在一个下跌的市场中从容持续地买进定价过低的资产，也就是所谓的价格低于价值的便宜货，坚定地持股并不断买进，不停地向下摊平持仓成平，做到收益最大化。
个人认为准确估计价值是投资中最难的一点，非常考验一个人的专业知识与认知能力。广大小散就是因为没有这个能力，对所持有的标的没有信心，从而导致频繁的交易，最终成为市场中的被割韭菜。
