股权小白入门书籍——《股权设计》

如果要实现财务自由,那么掌握一个优质上市公司的股票是最方便快捷的方法。《股权设计——互联网+时代创业公司股权架构》作为一个2017年上市的新书,虽然内容深度不够,但是对于一股权小白来说,还是一本不错的入门书籍。

下面我会从股权魅力、股权重要性、股权设计模式、股权激励模式、股东如何控制公司五个方面做一个详细的介绍。

一、股权的魅力

2014年阿里巴巴在纽交所上市,1元原始股变为13万元,上市诞生了上万个千万富翁。

2004年腾讯联交所上市,1元原始股变为1.4万元。

王刚5年前投资滴滴70万,如今回报超过35亿元人民币。

股权是公司的核心,具有公司治理、激励人才、分红收益、股权融资、挂牌上市、扩张市场等多方面的作用,而针对个人来讲,掌握一支“集优股”就可以实现财务自由。

二、股权的重要性

在中国的商业市场中,因股权架构不合理而出现问题的公司屡见不鲜。

真功夫50:50的股权架构问题,导致创始人之一也就是姐夫蔡达标坐牢。

1号店变局,导致创始人被迫离开。

俏江南张兰对赌失败,被踢出董事会。

逻辑思维合伙人散伙等都源于公司在创始之初,未进行合理的股权架构设计。

投融界有这样的说法:投资=投人=投股权架构,可见股权架构的重要性。

三、股权设计模式

1.股权比例的设置及影响

2.股权架构方案设计

3-5个合伙人最佳,一定要有“老大”,关键比例:34%,51%

3.完美的股权架构的方案设计

完美的股权架构的方案设计:合理股权架构+个性化公司章程。

股权分配比例只代表表面上的利益分配的格局,而实际上的控制权是由章程来确定。

主导者能作为一个相对的大股东,在天使轮的时候要绝对控股,后面在不断稀释中,要保持相对控股权。如果个人不行的化,一定要把团队形成“一致行动人,把投票权放在你手里,你来决策。

5.投融资过程中股权设计合同中需要注意的两个关键点

(1)价值

价值包含了投资时的价值和投资后的回报。典型的条款有反稀释条款、对赌条款、优先股。

(2)控制权

股东会中哪些事项必须要经过投资人的同意才能生效。包括董事会董事的提名权,以及董事决议当中必须要有投资方提名董事的通过方为有效。

5.案例

马云蚂蚁金服股权架构方案:用0.2%的股权拥有蚂蚁金服98%话语权。

四、创业公司股权激励设计模式

1.针对不同类型企业

(1)中小型企业比较青睐虚拟股票(股份)和账面价值增值权等模式;

(2)非上市企业通常使用期股、员工持股计划、虚拟股票(股份)等模式;

(3)上市公司采用股票期权、业绩股票、延期支付等模式。

2.针对不同群体

(1)高级管理人员和经营者,期股、业绩股票和股票期权是比较好的激励选择;

(2)管理骨干和技术骨干,激励模式可选用限制性股票和业绩股票;

(3)销售部门负责人或销售业务骨干,业绩股票和延期支付是较适用的激烈模式。

五、股东如何控制公司

1.掌握董事会的控制权

阿里巴巴的合伙人制度 28名成员,马云和蔡崇信是永久合伙人。通过合伙人制度安排,阿里巴巴集团管理团队直接在董事会的9个席位中占有5个席位。

京东上市前,刘强东通过投资人投票权委托的形式掌控着公司的控制权。京东的招股书上显示,在京东发行上市前,京东有11家投资人将其头皮安全委托给了刘强东形式。最终使得持股只有18.8%的刘强东,却据此掌握了京东过半数的投票权。而在京东上市后,刘强东通过AB股设置持有公司87%的投票权,更为牢固地把空着对京东的绝对控制权。

2. 公司经营管理的实际控制权

(1)控制法定代表人的职位

(2)掌握公章

(3)掌握营业执照

(4)其他印章和证照

3.对产品和人的控制权

以上通过对股权重要性、如何架构股权、如何通过股权激励员工、股东如何牢牢把握公司掌控等方面进行了介绍。

注:AB股:即同股不同权A序列普通股通常由机构投资人与公众股东所持有,B序列普通股通常由创业团队持有。A股每股设定一个投票权,B股每股10个投票权。

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