方世平—11月13日分析

昨日国际现货黄金收报1456.32美元/盎司，白银收报16.77美元/盎司。

今日09:00 新西兰联储利率决议，发表货币政策声明，10:00 新西兰联储奥尔(Adrian Orr)召开发布会。

新西兰联储今年以来已经降息75个基点，其中包括8月降息50个基点。在9月份的上一次议息会议上，该行表示“必要情况下”有进一步采取刺激行动的空间。自自次会议以来的经济数据好坏参半。

新西兰联储是全球本轮降息周期的开启者，预计将在本月进一步降息。该央行之前已经先后两次降息，其中一次还是超预期调降50个基点。累计降息幅度和美联储相当。

据联储公布的商业调查，新西兰未来2年的通胀预期从1.86％降至第四季度的1.80％，是2016年第四季度以来的最低水平。1年期通胀预期从1.71％降至1.66％，5年期通胀预期从1.94％升至1.96％。受访的21位经济学家中，15位认为新西兰联储将于周三将现金利率（OCR）降至纪录新低0.75％。

17:30 英国10月CPI年率数据。此前英国9月通胀率升幅不及预期，提振英国消费者支出。

21:30美国10月未季调核心CPI月率，市场预期为0.2%。此前美国9月消费者通胀预期依然低迷。

艾伦•格林斯潘（Alan Greenspan）：全世界的央行非常懂市场变化的规律，以及货币的流动性，所以央行是能够去预测的，如果他知道未来经济发展的趋势，或者发生了这种变化的趋势，这个问题可能就相对来说比较简单了，就是通过预测。我总是认为央行最主要的功能就是预测，或者是有一定的比较高的预测性，他知道现在经济流动的一种状况，如果可以解决的话，是可以解决的。如果央行有足够的预测能力，经济的知识，经济的专业，是能够支持我们的货币发展的，我不知道这是否作为一种答案回答了你，因为我就这个问题只能做这些评价。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阳线。美指上方压力10月15日高点98.65，下方支撑30日均线，美数支撑98.21，98.06，阻力98.46，98.56。

欧元/美元支撑 1.0995，1.0981，阻力1.1031，1.1053

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1039，最低触及1.1003，收报1.1009。   

欧元兑美元近期料进一步走低，但1.0971区域仍有强劲的支撑。在上周五相对疲弱的日收盘价之后，欧元持续跌破1.1000关口的risk略有上升，不过在1.0971存在强劲支撑。只有当这一水平明显跌破时，才表明欧元已经准备好触及1.0926，整体而言除非欧元能够突破1.1093，否则欧元将继续承压。

从技术日线图上来看，欧元收小阴线。上方压力10日均线，下方支撑10月15日低点1.0991。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1017之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1053-1.1093；如汇价反弹破败1.1003继续尝试做空，目标1.0981-1.0926。

英镑/美元 支撑 1.2816，1.2787，阻力1.2874，1.2903

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2874，最低触及1.2816，最终收报1.2845。

英国9月三个月ILO失业率下降，表现好于预期，但薪资下降。虽然工资增长率为3.6% ，是通货膨胀率的两倍，但实际收入并没有高于危机前的水平，如果经济疲软，工资增长可能会进一步放缓。英国央行的两位政策制定者认为，劳动力市场正在转向的迹象是本月降息的原因之一。

英国脱欧的不确定性最终正在冲击劳动力市场，自2016年投票脱离欧盟以来，劳动力市场抵消了更广泛的经济问题，支持消费者支出。随着12月12日选活动的加剧，这些数据也显示工资增长意外放缓，进一步加剧了有关经济的激烈辩论。

从技术日线图上来看，英镑收小阴线。上方压力11月11日高点1.2898，下方支撑1.2840(即3月13日高点1.3381-9月3日低点1.1959跌势的61.8%斐波那契回撤位)以及10月8日低点1.2769。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2874，可考虑轻仓做多，目标为1.2898-1.2903；如汇价反弹破败1.2840，可继续尝试做空，目标1.2816-1.2787。

黄金 支撑1447.85，1439.37，阻力1462.65，1468.97

黄金昨日最高上探1460.50美元/盎司，最低下探触1445.70美元/盎司，最终收报1456.32美元/盎司。

考虑到黄金净多头持仓仍处于相对高位，如果近期risk偏好进一步回升，可能会导致黄金抛售的压力加剧。下方支撑关注1445，6月末至7月黄金曾三次测试这一点位压力，短时间是一个较强的支撑，若跌破或进一步滑向1425。不过考虑到近期全球经济前景依旧面临逆风，料为黄金提供部分支撑。

黄金一直以来就被当做是对冲通胀的好选择，而利率的表现也对黄金有着影响。就真实价格溢价而言，在过去20年里，美国实际利率从1.2%左右下跌到了-0.2%左右，正因此黄金的真实价值从1200上涨到1380美元/盎司左右是合理的；就今年的宏观环境而言，黄金的这波大涨算是非常合理的，全球各种不确定因素下，避险情绪一度急速升温，而美债收率倒挂更让市场对经济衰退到来担忧，黄金自然因此受益。

今年以来，市场risk情绪的增强一直在提振金价和黄金配置，这种趋势预计将在明年推动金价上涨。预计这些趋势将持续，并与市场对该领域的持续兴趣形成平衡。虽然市场投资基金的持仓规模已经超过了2012年的高点，但仍未饱和，经过一定程度的盘整之后后，未来一年金价仍有相当希望重新破位上行。

在今年剩下的两个月中黄金或迎来三重利好因素，首先，美国会仍在积极推进潜在的总弹程序，同时，trade的不确定性。最后，若英国脱欧不能在明年一月的最后期限完成，欧盟领者们现在看起来不太可能再次延长脱欧期限。以上三点均将带来更多的不确定性。

WGC：黄金能在年轻消费者中产生更深刻的共鸣。千禧一代对黄金的态度与年长一代并没有太大的不同。但Z世代的年轻受众中存在着对感性认知的考虑，而这种考虑在中国金饰市场尤为明显。例如，在中国18-24岁的时尚消费者中，40%的人认为黄金能带来好运，而在55-65岁的人群中，这一比例为88%。

从技术日线来看，黄金3连阴后首度收小阳线。上方压力11月11日高点1466.50以及8月13日低点1480，下方支撑昨日低点1445.70以及8月2日低点1430.46。

交易策略：若金价反弹持稳于1460.50，可考虑继续做多，目标为1466.50-1468.97，若金价下行跌破1454.17；可尝试轻仓做空，目标为1447.85-1439.37。

今天关注的主要数据面如下：

09:00 新西兰联储利率决议，发表货币政策声明

10:00 新西兰联储奥尔(Adrian Orr)召开发布会

15:00 德国10月CPI年率终值

17:30 英国10月零售物价指数年率

17:30 英国10月CPI年率

21:30 美国10月未季调CPI年率