伍治坚的这本《小乌龟投资智慧：如何在投资中以弱胜强》是一本非常好的书，它不仅对于投资中人性的弱点进行了阐释，而且对于各类资产和基金行业进行了细致的阐述，是非常值得读的好书。我在这里介绍几个概念给大家，只要是学习投资，这些概念都必须要学会的。

001因子指数

在因子指数这个领域，有一家非常出名的公司叫MSCI，为什么在这里专门把它拿出来给大家介绍呢，因为今年已经有很多优秀的中国公司纳入了明晟指数，今年以来凡是加入明晟指数的股票都有了不错的涨幅，各大券商也都有一个板块是专门介绍明晟指数的。

MSCI的前身是摩根士丹利资本国际指数，后来并购了一家公司Barra，现在全称是MSCI  Barra。每年明晟是否把A股纳入世界股票指数，都会成为热门财经新闻，主要是目前全球金融界相当多的机构和基金都去追踪各种指数。明晟是否决定把A股纳入世界股票指数，直接影响到国际资金对A股的购买量。

据说，2018年6月将全面纳入msci，蓝筹会受到更大追捧，大家可以自己看一下。

002为什么要购买股票?

巴菲特说，一定要把自己当成公司的老板，这样自己就会把眼光放长远，就会真正去关心公司的主营业务和基本面，而不会被短期的市场波动所影响。回顾历史，股票应该是最抗通胀的资产。但是在购买的时候一定要精选个股，一定要减少交易次数。

想要投资股票，不一定要直接购买股票，也可以购买指数基金，这也是投资股票的一种方式。这是因为若投资股票，容易受到市场情绪的影响，市场低迷的时候，没有人想要买入，因为市场情绪还不明朗，但是随着市场慢慢上涨，越来越多的媒体开始报道市场大好的环境，投资者也从一开始的有一定的信心，变成了自信心爆棚，如2015年的砸锅卖铁也要买入股票。但是当市场开始下跌的时候，投资者又会由贪婪变成了怀疑，因为虽有小额盈利，但是不知道到底会不会赚钱，但是这个时候贪婪又给他们壮了胆，一辈子一次的大牛市，如果不博一下，可能要等上好多年了，在这个阶段，投资者的压力也是巨大的。吃不香，睡不好，每天盯着股市价格的上涨和下跌，自己的心情也随着涨跌而忽好忽坏。

但市场继续下跌的时候，投资者就会顶不住了，心态就由怀疑变成了惊慌，有些使用了保证金不够或者场外融资的保本钱被触及而强行平仓，有些在市场的悲观情绪中，痛苦的割肉认栽。

但是这个时候还没有完，留给投资者的除了痛苦还有后悔，早知道这样，当初就不应该在最错误的时候把股票卖掉。

A股指数从2015年初的3000点左右上涨到年中的5000点以上，然后暴跌到年底的3600点左右。但是从2014年的12月31日到2015年的12月31日，A股指数上涨了12%，若投资指数基金，还会盈利。但是2015年大部分投资者都亏钱。

这也是巴菲特为什么用如此简洁的语言来形容市场情绪，但是想要做到，真的是非常的难。那就是：别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时，我恐惧。

003基金经理这个行当

基金经理这个行当，是竞争很残酷的职业，就像是我们的考试如果是考60分就能拿证，这是最简单的考试。但是当你想要竞聘一个岗位，必须考到前三名，才有机会时，那是难度最大的考试。而基金经理就是这样的考试。必须考到前面才有机会。才能融的钱更多，才能获取更多的管理费。所以他们就会发行更多的更加眼花缭乱的基金，设置非常高的管理费和申购赎回费。

但是这个时候他的选股策略就会发生漂移，因为想要赚钱，就要选择更好的选股策略。但是当市场上的基金都去选择一种股票的时候，如果他们是错的，你是对的，你也不敢坚守自己的策略，因为如果别人都赚了，你亏了，那你就面临下课的危险。投资者也不会相信你，也会面临赎回份风险。

所以为了留住更多的投资者，基金经理就很容易受到流行投资文化的影响。跟着市场上的价格变动，哪个涨就买哪个，而不会去管已经定下来的投资策略。

还有一个原因就是基金经理的离职率是非常高的，能够在一家基金公司潜心待上5年的基金经理都是凤毛麟角，更别说获得超额收益的基金经理了。

在基金行业，有一句话叫做，三年后，老子还是一条好汉。

在这样的游戏中，若基金经理有好的回报，可以拿到丰厚的管理费和业绩分红中有不错的回报，但是要是基金业绩不好，大不了关门大吉，等一段时间东山再起，所以说三年后还是一条好汉，因为市场上并不缺傻钱。

所以说聪明的投资者一般不会选择主动管理型的基金，更多的是选择定投指数基金。