今天开始跟着组织一起阅读漫步华尔街咯~棒棒哒，加油加油加油！

书的开篇作者就又一次明确他在第一版种的理论：“倘若投资者买入并持有指数基金，而不是勉为其难的买卖个股或者主动型管理基金，那么他们的财务境遇就会好很多。那时我就大胆提出，买入并持有某个股市大型平均指数的所有成分股，投资业绩很可能会超过专业人士管理的基金，因为那些基金向投资者收取高昂的费用、才交易操作中支付大量的交易成本，从而使投资者的回报大打折扣。40年后的今天，我更加坚信初版的观点，之所以如此，是因为有一个多于六位数的投资回报支持我的观点。”

这个理论和在七天约读第一期的《拿工薪…》的观点不谋而合。看来投资指数基金真的会是一个很明智的选择哦~

接下来，读了第一章，第一章说的是投资的两种理论依据：坚实基础理论和空中楼阁理论。

在讲理论之前，作者首先表明了立场，本书是关于投资的，而不是投机。“我将投资视为一种购买资产的方式，其目的是为了获得可以预期的收入（股利、利息或租金），并且在较长时期里获得资产增值。投资与投机的区别，通常就在于对投资回报期的定义和投资回报的可预见性。投机者买入股票，期望在接下来的几天或者几周内获得一笔短期回报；投资者买入股票，期望股票会在未来产生可靠的现金流回报，在几年甚至几十年里带来资本利得。”

为什么要投资？因为你就算不投资，每年的通货膨胀率也会侵蚀着你你的资产。即使通货膨胀率只有2%-3%的水平——远低于20世纪70年代和80年代初，它对于我们的购买力破坏性也是极大的。前两天跟一个朋友聊天，说到我现在每天定的鲜奶，她问我价钱多数，我说4.5元一瓶220ml。她说天哪，我十年前定的才是1块钱一瓶。呵呵，这4.5的价格只是基本价，订奶的品种不同价格也是相差的，几块钱到十几二十块钱都有，而且随着楼层的增加，还要收取额外的服务费。那么通货膨胀的影响就显而易见了。

一切投资回报——无论来自普通股还是稀有钻石，都不同程度的取决于未来事件。正是这一点造就了投资的魅力。投资就是一种冒险活动，能否成功取决于预测未来的能力。传统上，投资界的专业人士一直采用以下两种方法中的一种来给资产估值：坚实基础理论，和空中阁楼理论。

坚实基础理论声称：每一个投资工具，无论它是一只普通股还是一处房产，都有一个被称为内在价值的坚实基础，通过细致分析这个投资工具的现状和前景，可以确定它的内在价值。当市场价格下跌而低于（上涨而高于）作为坚实基础的内在价值时，买入（卖出）的机会就出现了，因为按照该理论的说法，这种价格波动最终会得以修正。照此看来，投资就变成了一件枯燥而简单的事情，不过是将某物的实际价格与其坚实基础价值进行比较。坚实基础依赖于对未来增长率和增长持续期进行棘手的预测，这正是问题的关键所在。因此，这一理论可能没有它声称的那么可靠。不过，沃伦巴菲特就是因为遵循了坚实基础理论的分析方法。

空中楼阁投资理论是把注意力集中在心理价值上。约翰·梅纳德·凯恩斯极为清晰地描述了这一理论。他认为专业投资者不愿将精力用于估计内在价值，而宁愿分析投资大众将来会如何作为，分析他们在乐观时期如何将自己的希望建成空中楼阁。成功投资者会估计出什么样的投资形式最容易被大众建成空中楼阁，然后再大众之前现行买入，从而占得市场先机。凯恩斯还举了个例子：参与股票买卖好比参加报纸举办的选美比赛。参赛者必须从100张面孔中选定6个最漂亮的面孔，谁的选择最接近于作为一个整体的所有参赛者的选择，谁就将获得奖项。聪明的参赛者意识到在决定谁是比赛冠军的过程中，个人的审美标准无关紧要，较好的比赛策略是挑选其他参赛者可能喜欢的面孔。毕竟其他参赛者至少也会带着同样敏锐的知觉参加角逐，因此，预测全体参赛者普遍认为其他人可能形成什么样的普遍观点，或者还要沿着这一序列做出更进一步的预测，这就是英国的选美比赛。

在这样的投资世界里，每时每刻都会诞生出傻瓜——傻瓜，傻瓜之所以出现就是要以高于你为投资所支付的价格购买你手上的投资品。只要其他人员以支付更高的价格，再高的价格也不算高。发生这样的事情别无他因，正是大众心理在起作用。聪明的投资者所要做的只是未听到发令枪就起跑——一开始就抢占先机。说的损点，这一理论可称为“博傻”理论。

空中楼阁理论我认为是比较接地气的，毕竟大众中，真正懂得投资品内在价值的人不多，而且也很少有人能做到专心致志的去不断研究投资品的内在价值。相反大众心理的波动变化是相对可预见性高一点的，所以我认为空中楼阁理论在实践中反而更普遍的存在着。

今天初读这本书就获益匪浅，加油~希望自己在未来的时光里，更上一层楼，所以，此刻就是最好的开始。