本文将以浦发转债为例,一一拆解可转债的本质,赚钱原理,以及打新操作。
10月28日A股迎来史上最大规模的转债——浦发转债。发行规模高达500亿。
对于新开证券账户的小白简直是一次稳赚不赔的练手机会!所以,梅姨就借此好好讲一讲可转债。
一、什么是可转债?
可转债全称“可转换公司债券”,之所以叫“可转换”,是因为特定的时候,可转债是可以转换成对应的上市公司的股票的。
“债”的特性:当上市公司的债主
可转债字面意思,首先它是“债”,是上市公司向我等股民借钱的行为,我们是这些上市公司的债主。所以可转债的本质是一种债券,每张面值100元的债券。那么上市公司借的这笔债,一般5-6年到期,上市公司还本付息,利息平均年化1%-2%。
既然是上市公司借钱,那么这笔钱的安全性就比一般公司要好得多!而且你以为所有上市公司都能发行可转债吗?不是的!上市公司发行可转债,是要经过证监会的严格审核的,达到一定的标准才可发行。有证监会替我们把关,可转债的安全性又增加了一道防线。投资可转债至少你的本金是不会有损失的,所以对于我们来说这是一个不会亏本的买卖。非常适合新手投资者。
“股”的特性:当上市公司的股东
有人会说了,年化才1%-2%这收益也太低了!没错,所以我们投资可转债看重的收益不是它的“债”性,而是它的“股”性。
前面我说过,可转债是可以转换成上市公司的股票的。所以在可转债发行的时候,就会约定好一个转股的价格,叫“转股价”。以周一要发行的浦发转债为例,其约定的转股价为15.05,那么每张可转债(票面价值100元)就可以转成100/15.05=6.64股浦发银行的股票。
二、可转债怎么赚钱呢?
第一种情况,对应正股的股票涨了
(1) 刚上市涨了
一般正股涨了,可转债也会跟着涨。或者大家比较看好正股,可转债比较有市场,也会看涨。那么只要可转债涨了,你就可以像买卖股票一样,在二级市场卖出。比如梅姨之前中的40张G三峡EB1,上市15天后涨到108元,涨了8%梅姨就抛了(当然后来又涨到111元/张,如果这时候抛收益可以达到11%)。
(2)触发转股
前面我们说了,浦发转债的转股价是15.05,也就是说给了你以15.05元/股的价格购买浦发银行的股票的权利。梅姨今天写文章的时候(10月25日)浦发银行的股票价格是12.93,这时候谁都不会傻到以15.5元去购买值12.93的股票对吧。
但是如果浦发银行的股票涨了呢?比如涨到17元/股呢?那么你还是可以以15.05每股的价格去买是不是就太划算了!
如果他们的股票价格一直涨,比如涨到99元/股呢?这些上市公司也不傻,他们才不会允许你以15.05的价格去买99元的股票呢。所以他们在发行的时候约定了一个让你强制转股的条件。
以浦发转债为例,其强制赎回条件是
也就是说只要连续30个交易日中有15天浦发银行股价高于等于19.565元,那么就触发强制赎回条件,可转债持有人必须以15.05元将手上的可转债转换成浦发银行的股票。
天啊!这是多好的事情啊!
对于买可转债的人来说,这就是投资可转债的最大价值!(100/15.05*19.565-100)/100=30%。把股票转手一卖,直接可以赚取30%的利润!
对于上市公司呢,他们成功把债主变成了股东,欠的钱再也不用还了,这样高明的借钱操作,不服不行啊。
而且大家一定要记住一点,上市公司发行可转债的目的,当然是为企业发展融资,但是他们最希望看到的结果就是钱可以借,但能不还最好了!所以一般上市公司都会极力拉动股价促成转股!
可转债真是难得一见的,双赢的投资产品啊!!
第二种情况,对应正股的股票跌了
如果正股跌了呢?可转债一般也会跟着跌,但是由于它的债的属性,所以不会持续下跌。
那么这时候你有两种选择:
(1)持有到期
不管正股跌成啥样,我就持有到期,等着上市公司还钱,虽然利息微薄。
(2)等着下调转股价
前面我们说了,上市公司这笔钱最希望看到的是合法的不用还了,所以当正股跌的时候,他们比我们还要着急,因为这样转股就遥遥无期了啊。所以他们又想出了一招:下调转股价。
只要正股价格达到上图条件,上市公司就有权利下调转股价,反正一定要促成你转股就对了。那么这时候对于我们可转债持有人,那就继续持有静静地等到,新的转股价触发强制赎回就好了。
三、怎么买可转债?
可转债和股票一样,你完全可以在可转债二级市场上,选择你比较看好的转债购买,但是我不建议新手这么做,因为有在二级市场上选债的时间和精力,不如还是去买股票吧。反正都是要对行业、公司进行研究,花同样的时间研究正股收益岂不更高,当然如果你是看重可转债下跌有下限的特性,那在二级市场上购买也是可以的。
那么上图可以看到,二级市场上的可转债有些价格已经很高了,比如上图中的参林转债已经达到157.81元了,对于新手操作还是有些风险的。
所以我建议新手只要参与可转债打新就可以了。也就是说在可转债以票面价值100元发行的时候申购,获利还是比较有保障的。
所以,下面我重点讲讲可转债打新。
四、可转债怎么打新?
1、打新无门槛
与股票打新不同,可转债打新是没有门槛的,只要你有股票账户,就可以参与打新。
打开证券账户,一般会有专门的新股新债版块。
以上图北方发债为例,申购数量可直接顶格申购选10000张。你可能会说了,10000张我不想要那么多啊!放心吧,这就跟抽签中彩票一样,不是你想买就能买到的。梅姨最多的时候一个账户也就中了40张而已。可转债中签率一般也就0.0几%,非常低的。
所以,梅姨建议大家,多开几个账户,一般是可以多个账户一起参与打新,提高命中率。
2、如何选优质可转债
那么是不是所有新发可转债都可以买啊?也不是的哦!
梅姨推荐一个网站叫集思录,里面会有待发转债的评级。
原则上
(1)AAA级别转债,例如浦发转债,梅姨认为可以无脑申购。一般即使上市就抛,也能赚个小10%。
(2)AA和AA+挑着打,可以去集思录上看看大家发的文章的判断或者申购建议,当然一般这个级别的破发的概率也还相对可控,即使破发亏损幅度也不大。一般也能赚个6%左右。
(3)AA-和A+对于新手来说,可以选择性放弃了。破发的风险还是略高了。
3、中签之后怎么办?
一般中签后,你会收到中签通知,只要在规定的时间内往账户里存钱就可以了。
4、什么时候卖出呢?
我觉得对于AAA以下的,上市到达一定的收益率,比如我G三峡EB1达到8%我就抛了。
对于AAA的当然也可以上市就抛,但是比如像浦发转债这种,我是打算持有到触发转股的哈。前提是我能中,哈哈。
债”的特性,让我们有了兜底,不会亏,“股”的特性,又让我们有机会冲击更高的收益。
可转债有没有打动你呢?