前两天看区块链投资名人老猫的投资逻辑，他一直强调要投“有价值的资产”：“三年不看好的区块链资产，我三分钟都不持有。”

联想到巴菲特也说过类似的话，如果一个资产你不打算持有20年，那么你连持有20秒的必要都没有。

然后就突然明白了李笑来一直强调的“要有场外赚钱能力”的另一层含义。

我原来一直以为“保持场外赚钱能力”是为了可以有持续投入（数学测算可看专栏之前的文章理财的真相），现在才反应过来，真正的意义或许是为了没有时间期待。

投资赚钱的原因其实就一个，总结成公式就是收益率=无风险利率+流动性溢价+风险溢价。“流动性溢价”说的就是以时间换空间。

一笔钱被投资占用的时候，投资人无法用来当期消费，投资要给予投资人一定的价值补偿。理论上，时间越长，流动性溢价越高，从而收益越高。

如果你没有场外赚钱的能力，你会寄希望于靠投资赚钱来维持生活（或发财），无形中就给了投资一个时间压力--必须在某个时间段内赚回来钱，时间越短越好。

可是，投资是需要时间发酵的（即使是号称疯狂的比特币，也是经过了7年才涨到3000美元），而这个时间没人可以预测。毕竟，理论上的“时间越长，流动性溢价越高”实际上不是线性增长的。

有个朋友在我的建议下开始基金定投，才一个月就担忧地找我：怎么办？还是亏着的。

我也是无奈。

货币基金（风险极低，归到类固定收益产品）每天结息，固定收益产品也能随着时间增长收益可预见地一点点叠加——可是，固定收益是没法帮你赚钱的，只能帮你抗点通胀的压力。

从长期来看，真正能让人赚钱的一定是浮动收益类产品（股票、股权等）。

因为从产品设计角度看，固收产品是为浮动收益类产品作【杠杆】的。你想，金融的本质就是风险再分配，投资固定收益产品的人，你不承担风险（或承担很少的风险），凭什么给你高收益呢？

以前跟客户讲资产配置的时候，会强调固定收益的配置一定要有，这是主食，但是如果想要吃得好，仅有主食是不够的。固定收益产品会给你一个安全垫，当风险事件来临时，不至于倾家荡产。

但固定收益仅建议做配置的一部分，特别是年轻人，风险承受力高，浮动收益产品的配置比例可以往上走（有一个简易参考，（100-你的年龄）*100%=浮动收益配置比例）。

而投资浮动收益产品很关键的一点，就在于“长期”。

还是以比特币为例（没办法，比特币比较极端，举例容易）。有人问过老猫一个问题，一个比特币现在就要2万多了，现在买的人比起几年前买的人，是不是不公平？

老猫是这么答的：在比特币10几块钱的时候买的人，能持有到1万块人民币的，估计5%都不到；能继续持有到现在2万块的人，更是少——而如果一个人能把一个10几块钱买的资产，涨了1000多倍后还能拿住，中间经历无数次价格腰斩都不卖，那么这钱是这个人该赚的——何来不公平？

毕竟，长期持有的耐心不是谁都有的。

当然，道理上都明白，但有一个矛盾点还是在：如果有场外赚钱能力，那我还投资干嘛？

这问题一直挂在那儿，刚刚写着写着突然冒出了答案：

人的一生中，真正靠劳动赚钱的时间其实占比大概只有五分之二。以80岁平均寿命为例，从25岁开始赚钱，到60岁退休，赚取劳动收入的时间是35年。退休后，大部分人是无劳动收入的。

也就是说，如果没有投资收入（假设也无子女赡养），退休后到死亡的这20年所有的花销，需要靠之前35年的劳动积蓄。

所以，设定投资的目标，比成为富翁更重要的，是先给自己的退休生活准备足够的财务支撑——人还没死，钱花完了多可怕——我们之所以要投资理财的最终目的，是要在自己无劳动收入之后，还可以凭借投资收入高质量地生活。

所以，投资是播种行为，追求长期结果，真正的收获期是在退休之后，在此之前，需要有持续的场外赚钱能力。

而多久可以算长期呢？因人而异。不过可以推荐一个小办法：现有资产翻一倍的时间算中期，现有资产翻倍再翻倍的时间算长期。

比如巴菲特，就认为10年算长期，因为巴菲特投资的目标年化收益率为15%，按照72法则，投资翻一倍所需时间约为4.8年，翻倍再翻倍的时间大约为9.6年。

这么一想，人就可以淡定了。既然投资是为了长期结果，那么短期的波动就可以忽略不计了。

投资总成绩不理想的原因之一，就是我们总是高估了短期效果，而低估了长期结果。当投资的眼光放长远，也就不会急于每个月都想收割一轮胜利果实了，会更有耐心去等待时光赋予投资以收益。

种子播下去之后，我们就，慢慢等吧。