股票投资，不是那么可怕。掌握了正确的方法你也会有合理的收益。在本次长投学堂的股票初级课上，主要学习了四部分的学习内容：
——股票投资的三个条件：天时、地利、人和。
——价值投资法的两个投资方法：好公司投资法、捡烟蒂投资法。
——股票投资的资金分配原则：资金投入每只股票均分、每个行业投入不超总资金的1/3、持有股票数量要适中。
——小白如何购买股票
第一部分：投资三条件
1、天时：正确的进场时机
条件：
股海风高浪急，一不小心就会翻船。所以我们在进行股票投资的时候要看看大环境是什么样的，如果在牛市的峰点进场，那么就算你是股神，也无法抵挡住整个股市下跌的大趋势。所以，我们在进场前要看看几个数据：
中证500指数的PE分位点≤50%，PB分位点≤200%；
沪深300指数的PE分位点≤50%，PB分位点≤200%；
只要上述两个条件中有一个符合，就可以进场投资了。
概念：
沪深300指数、中证500指数：中国A股市排名前300和前500的股票集合，基本代表股市的表现。
市盈率PE：等于市值÷净利润，表明你投入的资金多长时间可以回本。PE越小，回本年限越短，越有投资价值。
市净率PB：等于市值÷净资产，表明这些资产可以赚到多少钱。PB越小，价格越低，越有投资价值。
PE、PB分位点（用%表示）：表示这个数值在近十年内的排名。
原理：
PE、PB分位点越低，表示目前的股市估值越低，适合进场。
案例：
2015年的牛市顶峰，PE、PB分位点都很高，这时正是股票熊市前期，如果此时进场，赔本的可能性非常大。
数据查询：理杏仁网
2、地利：正确的资金配置
我们要买的股票，必须具备三个条件：投资回报率高、长期业绩优秀、信息真实可靠。
①投资回报率高
条件：
投资回报率（≈ROE）必须连续7年≥15%
上市时间5年以上
剔除周期股（4类周期行业）
概念：
股票的投资回报率：又叫股票收益率，长期的股票年化复合收益率约等于净资产收益率（ROE）
股票投资收益率=（卖出价/买入价－1）*100%
股票年化复合收益率（（卖出价/买入价）1/n－1）*100%
净资产收益率ROE=净利润/净资产
周期股：股票的涨跌跟随经济周期变动的行业股票。主要看二级行业，包括生产原材料的大宗商品、非生活必需品行业、除银行以外的金融行业、航运业等。投资时间长、周期性强，不适合新手投资。
原理：
查理芒格——长期看来，股票的年化符合收益率等于净资产收益率。 所以，我们用ROE这个指标来判断股票的价值。
数据查询：i问财
②长期业绩优秀
条件：
最近一年的营收增长率＞0
最近一季度的营收增长率＞0
最近一年的净利润增长率＞0
最近一季度的净利润增长率＞0
概念：
营业收入增长率=（本时间段的营业收入－上个时间段的营业收入）÷上个时间段的营业收入
净利润增长率=（本时间段的净利润－上个时间段的净利润）÷上个时间段的净利润
原理：
营业收入和净利润数据可以在企业财务报表的利润表中查询。用上述四个指标判断企业的近期业绩是否下滑，是用来剔除基本面转坏的股票。
案例：2009年的诺基亚业绩数据
数据查询：i问财
③信息真实可靠
条件：
股票数据要符合三个小熊定理。
小熊定理1：连续2年的应收账款增长＞营收增长，这个股票危险。
小熊定理2：连续2年的存货增长＞营收增长，这个股票危险。
小熊定理3：企业的流动负债远大于流动资产（流动比率＜1），这个股票危险。
概念：
应收账款：企业的白条，在资产负债表内查询。可以识别收入美化，“真货假卖”。
存货：企业的库存数量，在资产负债表内查询，可以识别资产美化。
流动比率=流动资产÷流动负债，在现金流量表内查询。
案例：
獐子岛的扇贝事件，可以查看2011年－2014年的獐子岛公司的存货增长与营收增长数据。
数据查询：理杏仁网站
④拓展知识
个股分析——小熊定理4和小熊定理5
小熊定理4：经营活动现金流净额远大于净利润，该公司越优秀。
小熊定理5：自由现金流越多，该公司越优秀。
概念：
经营活动现金流：可以在现金流量表内查询
自由现金流：可以在财务指标内查询。
案例：茅台股票
数据查询：理杏仁网站
3、人和：正确的投资心理
贪多嚼不烂、笑看涨跌、长期持有
第二部分：投资方法——好公司and捡烟蒂
1、好公司投资法（白马组合）
来源：股神巴菲特
理念：投资股票就是投资公司。找到好公司，在其股票价格低的时候买入。
购买股票条件：
在理杏仁网站的价值分析中查询目前股票的PE、PB分位点，都在50%以下的符合条件。将股票数据按照从小到大的顺序排列，选取排名在前的。
卖出股票条件：
①1年筛选1次，仍在的，继续持有；
②1年筛选1次，以前在、现在不在的，卖出；
③1年筛选1次，以前不在、现在在的，买入。
2、捡烟蒂投资法（便宜组合）
来源：价值投资派创始人格雷厄姆
理念：购入严重低值的股票，股票成本远低于价值，赚的是股价回升的钱。
股票筛选条件：
①0＜PE＜10
②0＜PB＜1.5
③股息率＞3%
股息率=公司过去1年的累计现金分红÷公司市值 。A股市场年平均股息率为3%
股票购买条件：
按照筛选条件PE、PB排名从低到高，股息率从大到小，选出前几名的。
股票卖出条件：
半年调仓一次
原有的，持有；
被调出的，卖掉；
新选入的，购入。
第三部分：资金分配原则
必须遵守的重要原则有四点：
①每个行业资金投入不超过30%，避免行业风险。
②资金平均分配到每一个股票，降低个股的风险。
③白马组合投资的股票数量为4-8只，便宜组合的股票数量为8-10只。少了会增加风险，多了会增加耗费心力。
④长期持有。白马组合一年调仓一次，便宜组合半年调仓一次。
第四部分：小白买股票
①交易时间：
工作日上午9：30-11：30 下午1：00-3：00
②交易费用：
买入时：过户费（成交金额的0.02‰）+佣金（最高收费3‰，最低5元）
卖出时：印花税（成交金额1‰）+过户费（成交金额的0.02‰）+佣金（最高收费3‰，最低5元）
③交易规则
最低购入1手=100股
④交易制度
T＋1制度：股票当天购入后，第二天才能卖出。
涨跌停制度：股票上涨幅度和下跌幅度只能是上一个交易日收盘价的10% 。
总结：
本次学习的股票投资是初级部分。需要具备的心理包括：长期持有，佛性投资，不要贪多，笑看涨跌，不要妄想一夜暴富等投机心理。
首先，要保持对价值投资理论的信心 。
其次，要严格遵守股票投资的资金分配原则， 用闲钱购买股票。
最后，要保持良好的心态，长期持有。
祝我们都能在股票市场取得好成绩！
