格雷厄姆的价值投资

现代企业制度下资本家的核心职能就是资本配置和公司治理,他们不直接干预或者从事所投资企业的经营管理工作,资本家的存在价值主要体现为优化资本配置以及通过完善企业治理,减少代理成本,通过与企业管理人员的“分工合作”来推动企业的发展,共同创造企业价值,促进社会进步。

  职业资本家是伴随着所有权、经营权分离和资本市场的发展而产生的。通过研究,我们把职业资本家划分为以下几类:集团控股公司、创业投资型、价值投资者和投机资本。

  价值投资是由格雷厄姆创立,由费雪、巴菲特、彼得林奇等发扬光大,并由巴菲特集大成并取得极大成功的一种投资哲学和投资策略,目前在资产管理领域占据主导地位,对促进资本市场的发展,提高市场效率起到了非常积极的作用。价值投资者在投资职能方面与前两类投资者没有太大的差别,最大的区别在于价值投资者专注于借助资本市场来进行其资本配置,在性质上属于金融资本,而前两类投资者则属于实业资本。价值投资者基本上不参与企业的经营管理,只专职于对其资本进行配置(文章来源:股票配资:http://www.rzyuyuan.com )。

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