这是华尔街著名投资大师威廉·伯恩斯坦的经典著作《投资的四大支柱》的序言，该部分讲述了投资界残酷的事实，也讲述了如何搭建自己的投资组合，在我们跨进该领域的时候，学习基础的投资知识是保障我们获取长期持续稳定回报的前提。

我的职业生涯其实并不是从金融开始的，最开始我学的是理科，后来又转向了医学。作为执业医师，与糟糕的投资者这一身份相比，前者的确能带来更多的声誉。直到今天，我还可以凭借执业医师的执照养活自己，这一现象通常被人们解释为，我们总是忙于投资，却没有认真花时间学习必需的投资知识，或者，我们总是自负地听不进专业的投资建议。

优秀的医生很容易从自己的行医实践中获得这样的感触：接触的病例越多，反而觉得自己懂得越少。金融领域也是如此。医生之所以变成了表现非常差劲的投资者，是因为他们从来没有意识到，投资其实是像医学一样的一门科学。大量的基础医学研究促进了医学的发展，今天，基本上所有的药物或者医疗手段，都是在严格的比较试验或者与无效对照剂比对后，才投入使用的。

当然，我并不是取笑我的同事们，在这里，医生与律师、销售人员，或者其他行业的从业者并没有任何本质上的差别。真正让人感到丢脸的是，甚至连一些金融领域的专业人士，都不重视投资的科学基础。投资的科学基础主要包括四大支柱。

1支柱一：投资理论

对于任何一项投资活动而言，其最基本的特征，就是收益与风险紧密相关。在过去的几年时间里，我们发现，市场很快就涨了一倍，同样很快就跌去了一半，对于有些股票而言，900% 的涨幅总是与90% 的跌幅同时来到。

下面是与日常投资活动紧密相关的投资理论：

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不管你投资的是股票、债券、不动产还是其他任何类型的资产，你之所以能够获得收益，是因为你承担了风险。

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从长期来看，度量各种类型的股票和债券的收益率并不难。然而，现实情况却是，哪怕是学富五车的专家，通常也不能做好这项工作。

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所有投资活动最大的风险，就是不能正确地分散化投资。

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最为重要的是，你要将你的投资组合看作一个整体，而不是仅仅考虑组合中的具体资产。投资组合的表现，与构成组合的资产的表现是不一样的，这可以成为你的优势。将各种不同类型的资产有效地进行组合的学问，被称为“投资组合理论”。

注：投资从来都不是一件容易的事，然而，很多投资者在投资的时候，毫无准备，没有认真严密的计划方案，对投资领域的很多特征毫不知晓；在拿着自己辛苦积攒的资金准备投资的时候，我们是否仔细考虑过：这样的投资方式是否安全可靠，我能够承受多大的风险？

2支柱二：投资历史

有时候，市场和投资大众都会陷入一种疯狂的状态，这是事实。当然，疯狂也只是在我们回顾历史的时候，才显得那么清晰。回顾过去的疯狂上涨和下跌，会让你有能力分辨出，什么时候股票价格已经涨得太离谱了，这个时候市场风险就很大了；什么时候价格已经陷入了超跌，而此时正是进场的好机会。

不幸的是，金融并不能算是“严格意义上”的科学。事实上，金融属于社会科学范畴。两者之间的差别就在于：诸如桥梁、电路或者飞机等物体，在既定外部条件相同的情况下，它们每次的反应都是一样的。将“严格意义上”的科学，如物理学、工程学、电子学或航空学与“社会科学”分开的标准，是在前提条件相同的情形下，金融学（或者社会学、政治学以及教育学）每次的反应或表现形式都存在着很大的差别。

但是不关注或不了解投资发展历史的投资者，很容易受到伤害。正因为如此，学习金融发展的历史有助于增加自己的专业知识，从另一个角度提升自己的专业技能。

注：历史总是惊人的相似，进步，完全不在于改变，而在于不变。那些不能记住过去的人注定只能重复它。

3支柱三：投资心理学

当投资领域的决策被随意确定时，在绝大多数情况下，这种随意会让我们的投资行为变得很不恰当，很容易失败。举一个简单的例子，人们总是期望能够获得较高的收益率，哪怕这个概率很低。

尽管每注彩票的中奖概率非常低，但由于其平均成本只有50 美分，仍有上百万的人愿意购买它。对于大多数人来说，中奖概率低只是一个相对较小的缺点，然而作为投资策略，这可能是一件非常危险的事情。让自己陷入贫穷的最快的方式之一，就是在开始制定投资目标时，希望自己能够找到下一个微软公司。

注：投资是一件反人性的事情，而人性的贪婪与恐惧从来都没有变过。巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆曾说：投资者的首要问题，甚至是他最大的敌人，很可能就是他自己。

4支柱四：投资行业

实际上，你被限定在金融领域的各种你死我活的投资策略斗争中。这种斗争一旦失败，将会增加你资产损失的风险，而不论你是否喜欢，这就是现实的投资生活。你对行业特征以及行业如何运转的情况了解得越多，就越有能力驾驭这个行业的投资。

行业存在的唯一目的：向公众投资收取管理费和佣金。事实上，我们都是在零起点的基础上，与这个庞然大物作斗争。

注：从一些产品的设计角度来讲，本身都不是以投资人的利益为导向，而媒体的宣传对我起着强大的引导作用，在我们现代的生活中，要想避开报纸、杂志、网络是不可能的，你必须了解金融媒体怎样运作。

搭建属于自己的投资组合，需满足下面几个原则：

计算你需要储蓄的金额，以及可以退休的时间；

在各种各样的股票和债券中分配你的资产；

选择值得你投资的共同基金和证券；

远离“死点”，构建合适你的投资组合；

在较长的周期内，维持并调整你的投资组合；

只有当你完全了解并掌握了这四大领域的相关知识时，才能在总体上构建适合自己的投资策略。只有当你在资产分类和各类资产组合方面，有一套适合自己的方法时，才有可能在投资领域取得全方位的成功。投资四大支柱任何一方面的不足或缺乏，都会对你的投资组合带来致命性的危害。哪怕是最聪明的投资者，只要不能很好地把握投资的四大支柱，都会惨遭投资失败。

（摘自《投资的四大支柱》前言，作者为威廉·伯恩斯坦，内容有删减，如是 整理）