自从IPO审核放宽后，IPO就背上了好几个骂名，一是说股市大跌跟它频繁的发行脱不了关系，二是说IPO跟本就脱离了融资的本质，成了圈钱运动。许多人哭闹着停止IPO的发行。但是，发达国家的市场，IPO发行比中国市场更加频繁，为什么没有人指责？为什么在中国A股市场，它就变成了圈钱运动？
IPO融资与IPO圈钱最大的不同是，融资是为了实现控股人、投资者和社会的共赢，而圈钱是控股人及其关联人借IPO实现个人财富最大化，欺人的行为。IPO圈钱最明显的表现是上市后，大小原始股东开始“清仓式减持”。
为了尽可能的消除IPO的圈钱病灶，全国的金融会议提出把发展直接融资放在重要位置，完善IPO基础制度、强化IPO市场监管，扎牢基础制度的篱笆，细化新股发行制度责任条款，凡不符合发行条件的“带病上市”企业，不得以任何方式方法将其转为合法，将违反新股发行条件转换成明确的法律责任，建立企业IPO违法终身问责机制。
为了防范IPO圈钱运动，IPO从审核到上市，再到退市，每走一步都应该有制度可寻，有法可依，否则那些“带病”上场的，无论是“大病”还是“小病”都无法得到遏制，从而使融资变成了圈钱。
由此我们发现金融制度的缺失，是造成IPO圈钱的重要原因。
中国的股票市场，没有卖空机制。我们知道卖空机制最重要的作用是，它将更多的信息融入股价里，从而有助于降低股市的投机性与波动性。
一个有效市场，股价应该既反映正面也该反映出反面，没有卖空机制，会使股票的反面消息得不到有效的反映和消除，所以中国的股价长期高于真实的价值。而许多IPO的价格也高于价值。
卖空机制的存在，是为市场制造博弈的机会，行为者互相钳制的动力。在双方博弈时，会使得某一方的趋利者，有动力补偿信息的完整性，从而使得市场更加有效。没有卖空机制IPO上市有恃无恐，只要一上市持有者就开始清仓式的减持，圈钱就跑，然后转战下一个IPO，扰乱市场，破坏那些真正需要IPO融资的人。
卖空机制有点像信用保障制度，如果一只股票不怕被卖空，也意味着这只股票的质量过关，投资者也愿意选择这样的股票，长此以往，通过市场机制下筛选出来的股票会趋优。如果有人盯着某只IPO，并对其做了上市就卖空的操作，那么在某种程度上，某些投资者也不敢下手，而该IPO控股人圈钱的行为也会因恐惧而受到一定的制约。
中国信用体系的不完善，使得IPO圈钱者没有后顾之忧。圈钱后几乎没有更多的人知道，也不会承担某种因失信而导致的严重后果。
IPO变成圈钱运动，责任在于金融制度是否完善。如果有一个取款机，长期不需要取款密码，并且不用还款和受到惩罚，那么发现这个秘密的那些人，很难用道德约束自己，不去拿走这些钱。金融制度的监管可以学习古罗马竞技场的奴隶主，选择参与竞技的人，在源头上就必须足够的强壮，到了竞技场，应该更加把注意力放在竞技上，结局如果失败就必须付出高昂的代价。
