币圈是一个认知的修罗场。一切的得失盈亏，完全取决于你的认知水平。
什么是修罗场？在佛经中，阿修罗和帝释天为了得到对方所拥有的而发生，不断的发生激烈的争夺。他们的战场就叫做修罗场。在d区呢，也一样。
在这个结界的只是以成败论英雄。
第380期丨价值投资
罗振宇
和你一起终身学习，这里是罗辑思维。
有一个词，叫“价值投资”，因为巴菲特这些年名气越来越大，中国谈论“价值投资”的人也越来越多。
那到底什么是价值投资？
最简单地理解，就是长期持有一家好公司的股票。所以很多人觉得，一个是拼眼光，知道什么是好公司；一个是拼耐心，看能不能拿住这只股票很久。
但是，这么理解还是有问题，好公司的股票就不跌吗？持有时间长，赚的就多吗？不一定吧，所以这么简单地理解价值投资还是有问题。
但是，最近我看了李录先生在北大光华管理学院的一场演讲，系统地讲解了什么是价值投资。我觉得，不仅是对投资，对立身处世的很多方面都有启发。
首先我们介绍一下李录这个人。他是巴菲特的搭档查理·芒格的学生和密友，是查理·芒格家族资产的主要管理者。
可以说，他是华人中和巴菲特的价值投资思想接触最深入的人。
李录在这次演讲中先问了一个很基础的问题：如果你要做投资，那从长期看，什么样的资产可以让你的财富持续、有效、安全、可靠地增长？
是现金吗？很多人也确实觉得现金最可靠。
但是只要稍一深想，就会知道现金靠不住，因为有通货膨胀。李录算了一笔账，如果1802年你有一美元，今天这一美元值多少钱？
答案是5美分。两百多年之后，一美元现金丢掉了95%的购买力！在我国，这是什么样的情况呢？有一个数据是说啊，改革开放开始一直到2016年，或货币增发量282，接近300。也就是说，当初的一块钱现在只值0.3分钱。三。换句话说呢，你当初的快件丢失了99.7的价值。
那是黄金吗？很多人都把黄金当做很好的保值方式。
但是算算账就知道，在两百年前用一美元购买的黄金，今天能有多少购买力？是3.12美金。确实是保值了，但是如果说在两百年里升值了3、4倍，这个投资效率也太低了。那是在中国的话，200多年，已经是一个朝代过去了，更跌了，显得太慢了。
那正确答案是什么呢？其实是股票。
这跟很多人的直觉相反，股票大涨大跌，风险好像是最高的啊。但是，如果不看具体的哪一只股票，而是从长期来看市场，我们还是算一笔账。如果我们在1802年投资美国股市一美元，今天它的价格是多少呢？
即使扣除通货膨胀因素，它今天的价值是103万，升值了一百万倍。要知道，这两百多年里，美国股市的年化回报率只有6.7%，不算高啊，但是怎么两百年就能达到100万倍呢？
我刚看到这个数字也不相信，掏出计算器算了一下，果然如此。这就是复利的力量，怪不得爱因斯坦把复利称之为世界第八大奇迹。
世界第八大奇迹的原文
复利运算公式
72/法 巴菲特的基金日1998年12月28日开始计算，到2017,年9月底伯克希尔·哈撒韦的涨幅为306.84%。
你看，被大家认为最保险的现金，反而在两百年里面丢失了95%的价值；而被大家认为风险最大的股票，则增加了将近100万倍。
为什么？原因很简单，现金因为通货膨胀而贬值，而股票价值的背后是好公司，以及好公司加在一起推动的经济增长。所以结论是，要投资，就应该持有股票。
但是问题来了，为什么很多人炒股不挣钱呢？原因也很简单，股票市场一直在上下波动。那好，有没有一种投资方法，不是旁门左道，可以不断被重复、学习，可以长期给我们带来可靠、安全的回报？
有，业界公认的办法就是价值投资。
那什么是价值投资呢？这个概念最早是由格雷汉姆（又译：格雷厄姆）最先形成的一套体系。而现在，它的代表人物就是巴菲特和查理·芒格。它的含义，用李录的话来说，很简单，就是四项基本原则。只要你认可和掌握了以下四条，你就是价值投资者。
第一个原则，首先得搞清楚股票的本质到底是什么？
在一般人眼里，股票就是投资工具，低买高卖就挣钱，反之就赔钱。但是在价值投资者看来，不对，买股票，买的不是那个投资工具，买的是一家好公司的一部分所有权。
这个概念非常重要。
如果你把股票看成是投机工具，那就等于进了赌场，十赌九输，久赌无赢，这是铁律。但是如果把股票看成是好公司的一部分，那么随着GDP的增长，好公司会不断创造价值，股票价格就是这部分新价值的体现。
你看，通常理解的价值投资，就是长期持有一支股票，看来是不对的。
问题不在于你是不是长期持有，而是你心里觉得持有的是什么。打个不尽恰当的比方，持有投机品，相当于养猪，那当然是便宜了就买，觉得差不多了就卖，买卖的风险极高。大家想一下你在币圈的投资活动，是不是在赌博？
而持有好公司，相当于养儿子，该培养培养，该出门出门，结果当然是长期持有。所以，长期持有是结果，而不是原因。
价值投资的第二个基本原则，我们还得理解市场是什么。
一般的理解，市场是交易的场所，它发来价格信号，所有的交易者根据这些信号进行交易，所以市场是我们的老师。
但是在价值投资者看来，不是这样的。股票市场从来不能告诉你真正的价值是什么。你不能把市场当做老师，甚至不能把市场涨跌看成博弈对象，你只能把市场看成是一个服务者。
什么意思呢？市场只是为你服务的，能够给你提供机会，让你去购买所有权；也会给你一个机会，在你很多年之后需要钱的时候，能够把它出让，变成现金。比如说，你我这样的普通人是无法购买港股美股。的，这个大家都了解吗？薛蛮子之前有一个美豹金融的平台。你在那里交易每股好像是光谷也可以。嗯，前段时间听说收摊儿了。因为，注意力都投入到b圈了，后来也没有做后续的跟踪。当然这一点也是必须宵夜能够活着的一个人。媳妇听话吗？去中心化。
至于市场的涨跌，吸引那么多人涌入市场，是让这个工具变得更好用而已。短期的涨跌，和价值投资者没有关系。
但是很可惜，绝大部分投资股票的人，不是这么看待市场的。
价值投资的第三个原则，叫留出安全边际。说白了，就是只买价格大大低于公司内在价值的股票。买入价格足够低
因为投资的本质是对未来进行预测，而预测不可能是百分之百准确，只能是一个概率。万一预测错了，至少不会亏很多钱；而如果预测是对的，你的回报就会比别人高出很多很多。所以，价值投资，不是指持有好公司股票，而是指持有价格远远低于价值的好公司的股票。
关于价值投资，各种各样深奥的解释很多，但其实原则很简单。以上三个原则，我们可以用大白话再归纳一遍。
第一，拨开股市的表象，你买的不是投机品，你是买了一家公司的一部分。你要赚的不是股价波动的差价，而是这个好公司在经济增长过程中创造的价值。
第二，你的博弈对象，不是市场。关于这只股票的真实价值，市场什么都不能告诉你，它只是一个服务于你的工具。
第三，不是买所谓的好公司，而是买价格低于价值的好公司。那么在b圈呢。他相应的就变成了我们要拿刀，价格足够低的好公司的币，也就是好项目的底部筹码。
那这背后的智慧是啥？在我看来，价值投资的全套智慧都是一种叫“不丢失目标”的智慧。这里面有两种核心能力。
第一，认准自己目标的能力。
经济在增长，核心的动力是好公司。你不是在和市场对赌，而是在搭上好公司成长的那班船，这是股票投资能挣钱的核心原理。这个核心不丢，你的投资就不会出大的风险。
第二，不被其他因素干扰的能力。
市场起起落落，账面财富忽多忽少，有多少人真能无视这种波动，死死盯住自己拥有的核心价值和最终目标？这可能也是价值投资这个词，说的人很多，但是真正做到的人很少的原因。我之所以做这个分享一方面是帮助大家理解什么事价值投资也是想强化自己的这一个观念，让自己时刻铭记在心，并全变成本能和情绪，即反应模式和思维模式。
我以前的节目里引述过吴伯凡老师举过的一个例子。不会开车的人，盯住的是方向盘，把工具本身当成了博弈的对象，结果车就开得歪七扭八。而会开车的人，盯住的是远方的路，自然就能开出一条直线。
投资如此，达成任何目标，说到底无非也就是这种不丢失目标的方法。
前面我们讲过，价值投资一共有四项原则，但是今天只讲了三条。对，这三条是格雷汉姆很早就总结出来的，而第四条原则，则是巴菲特后来加进去的。
我们明天接着聊这第四条原则，明天见。
大家在这里可以用类比的方式考虑一下，究竟什么是token，那些所谓的bb交易市场当中。尽管脱坑有着各种各样的属性和类型。这种我们在市场上交易的必然是所有权，股权。那也就是说。价值投资理论在这里依然适用。据说巴菲特搞了60多年，一共才投资过70家股票，70只股票。相信群里有很多人早就灭掉了巴菲特这一纪录，创新了。我想问一下大家，你能不能忍一忍，要知道在投资市场永远不缺机会的，真正缺少的是你有没有足够的认知水平我。
以前呢，有一种说法是我自己发明的较多，温馨6万法。就是当你想做一件事情的时候，你连续问自己六次为什么为什么，其实你就能找透只中最终的答案？
假使比如说，比如说，为什么你买到碧泉投资？当你问的足够清晰了，俺也就清楚了。你就知道你自己盈亏赔赚的真实原因了。
但是。我想问一下大家，你有没有认真的去研究过项目方的白皮书？那你所说的各种远景究竟能不能实现？那些项目方带头人的人品怎么样？有没有什么劣迹？他的起心动念是不是像谷歌一样敢宣称自己不作恶？
戳上图，学会价值投资
还有一点地，要感谢各位群主和neo义工社区，能够给我这个机会，让我在这里哎，帮助大家，同时又帮助了自己，让自己成长，我这里所说的成长并不是客套话，另外这个成长语言与年龄无关。我想在币圈投资的人，不全都是年轻人，也有像薛蛮子那样的老片子，不管你是年轻人还是老年人，都不要羞于谈成长。有人说，一个成年人的学习，重要的不是学到了多少硬知识，比如说，嗯，我在我背后的多少法学系的英语单词，又背负了多少化学生物制药学里面的英语单词不是这样的不是？对于一个成年人的学习，最重要的是学习一种思维模式。至于模型。比如说，当我们做投资的时候，最重要最高效的方法是什么？它的典型代表人物是谁一查理芒格和巴菲特的价值投资理论，孙正义的师兄，时空穿梭机，。还有艾隆马斯克迪星苑第一性原理。这才是我们立身处命 只剩获益的法宝。
那我没用，要怎样才能获取这些思维模型，然后把这些思维模型变成自己的本能，变成自己的反应模式呢，最快速的提升自己，你要知道，所谓的成长就是你的思维模型变了，提升了，更高效了。你光看书是不够的，最有效的思维模型内化为本能办法，一个是说一个是做。做人就是实际投入的去依据，这种思维模型是旗舰型的。二叔呢？嗯，一个是通过有通过各种方式向对外的表达，另外一种方法就是教会别人。所以呢，在这个应用社区呢，我也建议大家多多的去做分享。这个分享的过程是让别人成长起来，同时也是让你自己快速成长起来最好办法。
嗯，属于读书学习呢，读书呢有好多种方法，有的人说把书越读越厚。有的人呢，会把书越读越薄。在区块链投资这条路上，大家都属于把书越读越厚的这个阶段。因为迄今为止，区块链这件事的本身依然没有精确的概念来定义它。依然是各家自说自话。至于这个项目呢，那就更加的天马行空。甚至可以说是无所顾忌的狂想。
学的差不多就去实践去操作，这只有笑对吧，另外一个办法就是教就是最好的学。要把你所会的知识教授给别人。
