熔断机制

熔断机制（Circuit Breaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。具体来说是对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。

2016年1月，中国曾推出基于沪深300的指数熔断机制，即沪深300指数涨跌幅度达到前一交易日的5%时，市场暂停交易15分钟；涨跌幅达前一交易日的7%时，当日停市至收盘。A股熔断机制正式实施后的两个交易日，A股市场均触发二档熔断。2016年1月7日证监会宣布暂停实施熔断机制。

目前，全球仍有超过20个市场实行熔断机制，表明熔断机制是国际通行的股市价格稳定举措之一。如，韩国KOSPI指数较前日收盘价下跌8%，所有股票暂停交易20分钟，下跌15%，再次暂停20分钟；下跌触及20%，则停市至收盘。泰国交易所规定，若大盘指数较前日收盘下跌10%，则停止交易半小时；若下跌20%，则停止交易一小时。新加坡交易所SGX规定，如果潜在交易价格偏离参考价格（至少五分钟以前的最后交易价格）10%以上，会触发熔断机制，进入一个持续5分钟的冷静期，此时交易将会被限制在参考价格上下10%范围以内。印度则设置了相对前收盘点位10%、15%和20%三档的指数“熔断器”，以控制指数下跌幅度。

支持者认为：一是熔断时交易价格有所停顿，可及时向交易者警示风险，市场投资者可审慎地评估市场状况、价格水平和自身处境，以便冷静地做出交易决策，相当于保险丝断开使过热的市场冷却。二是利用短暂的熔断期间，市场投资者可获得思考时间，便于调整交易策略，分段缓冲价格波动；也为交易所各级会员和交易所提供反应时间，提高警惕并采取相应措施，防范风险扩大。三是由于极端情况下市场价格变化较快，使交易者无法从现有报价中得到准确的信息，实行熔断、牺牲及时性可以使信息传递充分，提高价格有效性，从而减少其交易风险。四是减少人为判断带来的延迟，最大程度降低突发性事件引发的连锁传导效应。

反对者指出：一是延迟价格发现。若指数波动是基本面变化引起的，则启动熔断机制后信息变化不能充分反映在指数中，熔断机制结束后，指数的波动性将会继续甚至变得更大。二是存在磁吸效应。当市场参与者在交易中预期市场即将触发熔断机制后，他们可能更早地下达交易指令从而进一步加速市场波动，即越接近熔断点时，市场策略将更加一致，导致熔断概率更大。三是导致流动性枯竭。市场熔断后，交易行为暂停或停滞，市场交易者流动性枯竭，且不能通过反向交易动作为市场注入流动性。

抄底

抄底 [Bottom fishing] 指以某种估值指标衡量股价跌到最低点，尤其是短时间内大幅下跌时买入，预期股价将会很快反弹的操作策略。

保持足够的仓位

无论是高位重仓、满仓，跟着市场一路下跌的投资者，还是高位减仓后空仓、轻仓的投资者，当底部出现时都需要保持足够的仓位。投资者可以抓不住最强势品种,但不能让资金闲着。一方面,要树立防踏空的意识。如果说,在"牛末熊初",持股不动是一件很愚蠢的事情,那么,在暴跌已经发生、极有可能"熊去牛来"的情况下,割肉轻仓才是更愚蠢的事情。所以,当指数处于底部区域时,一定要确立强烈的仓位意识,牢记"仓位也是硬道理"这一投资真谛。

另一方面,要采取防踏空的行动。当指数跌至自己设定的点位时,就要大胆、坚决、分批地买入,增增仓位,原则上要确保"底部仓位"高于"顶部仓位"。仓位一旦确定,就要减少操作;即使要"动",也要确保筹码能正差接回。为此,在考虑卖股票时,就应作好后续买入的准备,如果没有明确的买入计划(包括多少价格、买入什么品种等),不妨冷静观望,暂缓卖出,以免一不小心造成筹码丢失。

现货黄金

国际黄金(黄金代码一般国际上惯例是XAUUSD,或者是GOLD,中文名字也叫国际现货黄金和伦敦金)是即期交易，指在交易成交后交割或数天内交割。通常也称现货黄金是世界第一大股票。因为现货黄金每天的交易量巨大，日交易量约为20万亿美元。因此没有任何财团和机构能够人为操控如此巨大的市场，完全靠市场自发调节。现货黄金市场没有庄家，市场规范，自律性强，法规健全。

黄金的价值是自身所固有的和内在的“全球硬通货币”，并且有千年不朽的稳定性，所以无论天灾人祸，黄金的价值永恒。

黄金是与货币密切相关的金融资产，因此很容易变现。更由于黄金24小时的交易市场，因此随时可以变钞票。

黄金具有世界价格，还可以根据兑换比价，兑换为其他国家货币。

金价波动大：根据国际黄金市场行情，按照国际惯例进行报价。因受国际上各种政治、经济因素如a.美元b.石油c.央行储备d.战争风险，以及各种突发事件的影响，金价经常处于剧烈的波动之中。可以利用这差价进行实盘黄金买卖。

达摩克利斯之剑

源自古希腊传说，迪奥尼修斯国王请他的大臣达摩克利斯赴宴，命其坐在用一根马鬃悬挂的一把寒光闪闪的利剑下，由此而产生的这个外国典故，意指令人处于一种危机状态，临绝地而不衰。或者随时有危机意识，心中敲起警钟等。

故事本身意味着随时可能带来的严重后果，在和平安宁之后存在着危险与不安，要做到慎独。

三大股指

三大股指是指纽约、欧洲等地的三种主要股票指数。对于全球的股票都有重大的影响。

欧洲三大股指：

1.英国富时100，又称FTSE 100 英国富时100指数、伦敦金融时报100指数、伦敦金融时报指数等。自1984年起，特别挑选在伦敦证券交易所交易的100种股票，其成分股涵盖欧陆9个主要国家，以英国企业为主，其他国家包括德国、法国、意大利、芬兰、瑞士、瑞典、荷兰及西班牙。

2.德国法兰克福指数，又叫DAX指数。DAX指数于1987年推出，以取代当时的Borsen-Zeitung指数和法兰克福汇报指数（Frankfurter Allgemeinen Zeitung Aktienindex）。1988年7月1日起开始正式交易，基准点为1000点。指数以“整体回报法”进行计算，即在考虑公司股价的同时，考虑预期的股息回报。

3. 法国CAC40股价指数，由40只法国股票构成。由巴黎证券交易所（PSE）以其前40大上市公司的股价来编制，基期为1987年底。该指数从1988年6月5日开始发布，反映法国证券市场的价格波动。

较新的CAC-General指数由100只法国股票构成，使用更广泛，但CAC-40指数仍被视为基准指数。两种指数均以市值加权计算。CAC-40是法国国际期货交易所（MATIF）和巴黎期权交易所（MONEP）指数期权和期货的标的。

纽约三大股指：

1.道琼斯指数

是一种算术平均股价指数。

道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均指数。通常人们所说的道琼斯指数有可能是指道琼斯指数四组中的第一组道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）。

道琼斯指数最早是在1884年由道琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。

它是世界上最有影响、使用最广的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成，分别是：

① 以30家著名的工业公司股票为编制对象的道琼斯工业股价平均指数；

② 以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道琼斯运输业股价平均指数；

③ 以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的道琼斯公用事业股价平均指数；

④ 以上述三种股价平均指数所涉及的56家公司股票为编制对象的道琼斯股价综合平均指数。

2.标准普尔500指数

标准普尔500指数，英文简写为S&P 500 Index，是记录美国500家上市公司的一个股票指数。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。

标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。

标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制的。最初的成份股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成份股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1942年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。与道·琼斯工业平均股票指数相比，标准·普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指数期货合约的标的。

3. 纳斯达克指数

纳斯达克（NASDAQ，National Association of Securities Dealers Automated Quotations）是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。它现已成为全球最大的证券交易市场。上市公司有3300多家。纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易的股市，它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。

纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基本指数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。

停盘交易

1、当股票告诉有影响股价的重大举措时候,主动申请停盘,待举措公布之日,开盘,保证市场公平;

2、当公司严重亏损,面临破产会被交易所强制停盘.

二 股票停盘的原因有以下几种：

一 公司召开股东大会。

二 公司股票有异常波动。

三 公司突然宣布有重大消息。

四 公司因业绩问题被宣布停止交易。

五 公司参加股改。

日经指数

“日本经济新闻社道·琼斯股票平均价格指数”，是由日本经济新闻社编制公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指数。

一种是日经225种平均股价，其所选样本均为在东京证券交易所第一市场上市的股票，样本选定后原则上不再更改;基期为1949年5月16日；1981年定位制造业150家、建筑业10家、水产业3家、矿业3家、商业12家、陆运及海运14家、金融保险业15家、不动产业3家、仓库业、电力和煤气4家、服务业5家;该指数从1950年一直延续至今，其连续性及可比性较好，是考察和分析日本股票市场长期演变及动态的最常用和最可靠指标。另一种是日经500种平均股价，1982年1月4日起开始编制；包括500种股票；每年4月份要根据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市价总值等因素对样本进行更换。

爆仓

所谓爆仓，是指在某些特殊条件下，投资者保证金账户中的客户权益为负值的情形。在市场行情发生较大变化时，如果投资者保证金账户中资金的绝大部分都被交易保证金占用，而且交易方向又与市场走势相反时，由于保证金交易的杠杆效应，就很容易出现爆仓。如果爆仓导致了亏空且由投资者的原因引起，投资者需要将亏空补足，否则会面临法律追索。

专家表示，爆仓大多与资金管理不当有关。为避免这种情况的发生，需要特别控制好持仓量，合理地进行资金管理，切忌象股票交易中可能出现的满仓操作；并且与股票交易不同，投资者必须对股指期货的行情进行及时跟踪。因此，股指期货实际上并不适合所有投资者。

风险对冲

风险对冲是指通过投资或购买与标的资产（Underlying Asset）收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法。与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。

数字金融衍生品

金融衍生品按照其自身的和合约特点可以分为远期、期货、期权、互换以及结构化金融衍生品五类。其价值取决于一种或多种基础资产，这些基础资产通常被称作合约标的资产。

金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或者选择是否交易的合约，跨期交易特点十分突出。衍生品的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。通常，该联系的支付特征由衍生工具合约规定。

金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。衍生品交易后果取决于交易者对基础工具（变量）未来价格（数值）的预测和判断的准确程度。基础工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性。

利用金融衍生品可以有效规避价格剧烈波动带来的风险，是一种有效的风险管理工具，进行套期保值使企业可以防止现货价格在交割时下跌的风险，通过在期货市场交易与现货数量相当的合约，进行风险对冲。

衍生品是一种合同，合同的一方（通常是买方）可以通过交易规避风险，那么另一方是什么角色呢？另一方通过出售衍生品合同获得收益，同时承担着风险。衍生品交易的卖方通过承担风险，赚取出售衍生品的收入，是一种投机行为。

风险敞口

风险敞口指未加保护的风险，是指对于风险未采取任何防范措施而可能导致出现损失的部分。

风险敞口又译风险暴露，通常是指金融机构在各种、业务活动中容易受到风险因素影响的资产和负债的价值，或说暴露在风险中的头寸状况。

已知风险的风险敞口是从零到该风险最大损失之间。未知风险的风险敞口是从零到无穷大。

某一特定资产的买卖可能增加你的风险暴露程度；而在另一种情况下，相同的交易又可能减少风险。

信贷风险敞口是指因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额。

美债利率倒挂

一般来说，长期收益国债收益率应高于短期国债收益率，因为持有期越长，不确定性越大，而且还有通胀的考虑。当短期国债收益率反而高于长期国债收益率时，这种比较反常的现象就被称为收益率倒挂。

长短期国债收益率曲线发生倒挂一般有三个主要原因。第一，投资者对未来经济预期悲观，预期未来长期国债收益率会下降，因此发生利率倒挂。在这种预期的驱动下，消费者会开始存钱，减少消费，随着消费需求减少，企业盈利下滑，随之而来的是企业缩减生产规模并减少投资，最终使得失业率上升，经济陷入衰退。

长短期国债收益率曲线发生倒挂一般有三个主要原因。第一，投资者对未来经济预期悲观，预期未来长期国债收益率会下降，因此发生利率倒挂。在这种预期的驱动下，消费者会开始存钱，减少消费，随着消费需求减少，企业盈利下滑，随之而来的是企业缩减生产规模并减少投资，最终使得失业率上升，经济陷入衰退。

第二，流动性溢价，投资者对短期流动性需求不高，更多的投资者把钱投入长期债券，使长期债券收益率下降，产生利率倒挂。一般来说，流动性越高的短期债券买的人比长期债券更多，其收益率理应越小，也就是所谓的流动性溢价。若产生利率倒挂，意味着更多的消费者倾向投资长期国债，而不是把钱用于消费，导致企业盈利下滑，经济下行压力增大。

第三，市场对不同期限的债券投资需求不同，若一段时间内喜欢短期投资的投资群体下降，长期投资群体人数上升，也会产生长短期利率倒挂。根据供求理论，若供大于求，债券价格往往比较便宜，收益率相对较高，若供不应求，债券价格往往会上升，降低债券收益率。

央行降息

央行降息是积极的货币政策，影响如下：

1、利息降低后，银行的存款会减少，贷款增加，从而刺激消费，从侧面增大内需，增加货币流通量，即减缓经济衰退。

2、即利率对汇率的影响。利率高低,会影响一国金融资产的吸引力.一国利率的上升,会使该国的金融资产对本国和外国的投资者来说更有吸引力,从而导致资本内流,汇率升值.当然这里也要考虑一国利率与别国利率的相对差异。一国利率变化对汇率的影响还可通过贸易项目发生作用.

3、当该国利率提高时,意味着国内居民消费的机会成本提高,导致消费需求下降,同时也意味资金利用成本上升,国内投资需求也下降,这样,国内有效需求总水平下降会使出口扩大,进口缩减,从而增加该国的外汇供给,减少其外汇需求,使其货币汇率升值

4、贷款成本降低，且吸引外资，即曾加投资。