Dalio在最初的大宗商品交易中的体会:
“这段经历,增强了我对犯错误的恐惧感,让我懂得了必须确保任何一次押注,甚至赌注组合,都不能使自己的损失超过可以接受的限度。在交易中,你必须既有防御心又有进攻心。如果没有进攻心,你就赚不到钱;而如果没有防御心,你的钱就保不住。”
这段话可谓证券行业的“金科玉律”,颇有儒家思想“中庸之道”的风采。只是太多在大的波动行情中“灰飞烟灭”的曾经自命不凡的“大神”们并没有把握好这两者之间的分寸,一时间“大江东去浪淘沙”。。。
最初的“原则”模型:
我发现,用付出的金额(而不是购买的商品数量)衡量需求,考虑买家和卖家分别是谁以及他们为什么买卖,是一种实用得多的方式。当我观察任何市场时,不管是大宗商品、股票、债券还是外汇市场,我都能发现并理解其中的一些失衡之处。把复杂的系统设想为机器,发现其中的因果关系,把处理这些因果关系的原则写下来,从而让计算机为我“决策”。
这便是当前甚嚣尘上的“量化交易”的初级版本了。Dalio的最初模型的依据原理和索罗斯的“反身理论”颇为类似:事物的发展总会出现“人为”的或因缘际会的偏差,但关于“因果”的运行规律,却总会左右其应有的轨道上,机会便在其中产生。
惨重失利之后的思维总结:“我是对的”变成“我怎么知道自己是对的”,促使Dalio建立属于自己的认知系统:
1.找到与我观点不同的最聪明的人,以便自己能够理解他们推理;
2.知道自己在什么时候不能有明确的意见,不急于下结论;
3.逐步归纳永恒和普适的原则,对其进行测试,将其系统化;
4.通过平衡风险来保持较大的回报,并降低下行波动。
投资圣杯:既承受低风险也享受高回报,用耐心的选择摸索出一条鱼和熊掌兼得的道路。