信中所见：
1、1998年公司的净值增加了259亿美元（增加了48.3%净值），绝大部分系来自于并购交易所发行的新股。买下了两个公司：通用再保与ExecutIve Jet。最能反映实质价值表格：每股投资金额、每股营业利益及这两个部分每十年的成长率。净值代表着一家公司经理人可以运用的资金；对于股东来说，公司总市值才是最重要的。
2、盖可保险。盖可直接行销大幅降低成本，但需要一笔相当大的前置投资，我们的盘算：现在所投入的每一块钱在未来是否能产生高于一块钱的效益。考量公司所得成果的两项数据：新加入自愿保单、有效保单数量。考量公司分红的两个重要因子：成长因子与获利因子。
3、企业主管飞行计划（新兴行业）——专业出售部分所有权给客户并且帮助所有人维护保养机队。按照部分所有权计划，你可以买下EJA提供的各种系列的飞机部分所有权，便可获得相应每年飞行时数，EJA可以在全美指定的5500座机场安排好飞机，只要提前几个小时通知就可飞行。这样不仅中小企业可以利用这种服务，一些大企业也可以用来补充本身机队调度的不足而省下一大笔开支。
4、通用再保。是全美最大产物险再保险公司，并且拥有世界上历史最悠久的再保公司——科隆再保82%股权。通用再保代表的是再保业界品质、正直与专业的保证。再保险的需求来自于第一线保险公司想要规避大型的意外损失所造成获利状况大幅波动。通用再保可以给伯克希尔的是行销通路、技术背景与管理技能，而伯克希尔不仅能为通用再保带来租税与投资上优势，更重要的是使得通用再保的优秀管理层摆脱原有束缚，发挥其潜能。
5、产物意外险的经营。评估保险业关键因素：1）这个行业所能产生的浮存金数量 2）浮存金的成本 3）最重要的是这些因素长期展望。特别注意：损失成本必须仰赖估算，有经验的行家通常可以经由公司的准备提列情形发现重大错误，保险业所发生意外，通常都不会是什么好消息。（浮存金在会计报表属于负债）
6、投资。今年我们稍微提高了在美国运通的持股，其余则维持不变。我们宁愿让150亿美元放在我们的手里发痒，也不要让他们轻松落入他人的口袋。提醒大家：通常媒体报导有关我们的投资动向往往都是错误的，相信他们的话会自食恶果。
7、会计问题。
重大瑕疵一，认股权。我们特别要求通用再保将原先发给员工的认股权全部以等值的现金奖励取代。许多大企业员工认股权早已成为公司庞大的成本负担，当我们考虑要投资一家有发行选择权的公司，我们会先将这家公司的获利能力向下修正，直接扣除若对外公开发行这些选择权所能得到的对价。
重大问题二，刻意操纵损益，欺骗投资人（真正的丑闻不是那些违反法律的，而是那些完全合法的行为），目的是为了撑高股价。会计科目“重整损失”法理上属于合法，但通常被当作操纵损益工具，通常公司会将多年累积的开支在单一季节一次提列，有时是为了将过去塑造不实在的盈余所累积的垃圾出清或是为了虚增未来年度的盈余预先做铺路。
举例：（会计手法）当一家公司买进另一家公司时，买方通常会顺势大幅补提大量的损失准备，你虽会发现精算调整的时机与整个交易签字的时点惊人吻合，更重要的是这种举动等于是为以后损失准备回冲，以增加公司未来获利数字所预埋的伏笔。所以要是发生这些购并案进行的同时，还发生负债大幅增加的话，就代表购并者为虚增未来盈余预留的后路。我想到了本年度投资的均胜。
