张磊为一本新书《投资中不简单的事》写了一篇序言。在这篇文章中,张磊也谈到了自己的一些投资理念。其中让人印象深刻的是以下两条:
第一条是,投资最贵的不是钱,而是时间。投资回报的本质是,投资人作为股东,能够享有企业成长带来的价值积累。因此,好的投资人,一方面愿意付出更多的时间去研究公司;另一方面,也能够并且敢于持有一家公司的股份更多时间。也就是长期持有,“花足够多的时间,做好公司的朋友”。
第二条是,逻辑上升维,决策上降维。一方面,投资人毕竟不是公司创始人,没有办法亲历公司成长的方方面面,这里存在信息的不对称;另一方面,投资人也无法完全准确判断市场,和市场之间也存在信息不对称。这种情况下,投资人必须更多进行研究,在更少、更重要的变量分析上持续做到最好,这就是逻辑上的升维;但是,这么做的目的,是为了更少的做决策,更大程度上提高投资成功的概率,这就是决策上的降维。
股神巴菲特从1969年至今,巴菲特实现了从2500万美元到近2000亿美元市值的企业的财富增长,至今还统领着自己的公司稳步前行。
“我宁愿要一个投资规模仅为1000万元而投资回报率高达15%的企业,也不愿经营一个规模达到10亿美元而投资回报率仅为5%的企业,我完全可以把这些钱投到回报率更高的其他地方去,企业规模并不是终极目标,股东的高回报才是”。这是巴菲特的投资策略,也是他花时间重点选择,关注长期时间复利收益的结果,这种典型股票,重仓投资,正是以上两条的成功践行者。