1、1981-1983期间的萧条
在73-75年衰退之后，貌似经济的滞涨在继续延续，但并没有严重的倒退。但现在的美国经济在里根上台后又经历了一次严重的萧条，而它同样是由通胀引起的。我们再次发现，每次通胀——萧条都是联姻出现的。除了29年大萧条在刚开始时出现了通缩，剩下几次的通胀都持续到了萧条的开始。我们估计通胀是信用扩张到（一轮）经济周期后期的典型标志。在外部不干预的情况下，由通胀到通缩的拐点便是萧条的开始，只不过在之后的萧条都出现了人为的干预（而使得通胀——>通缩的拐点不再被观察到）罢了。
我们还是先来观察一下经济数据的图表，来感性的认识一下当时的经济状况：
a、首先是GDP
b、再来看看同期的DJIA的走势
c、通胀情况可能是这个历史时期的最显著标签
相对于73-75年的萧条，此次的萧条有个显著的特点：先是人们承认，传统的凯恩斯学派的观点，从理性上是错误的。它们过去认为要在萧条时期增加税收，这一观点现在已被修正。其次是，经济思潮也不再倾向于凯恩斯学派的那种集体主义式的计划经济，而是转向了“所谓的”自由市场政策。
这一时期的“里根经济政策”开始鼓吹大幅削减预算和税收，但实质上其特征却是高额的政府赤字和高利率。关于里根政府的政策，罗斯巴德没有进一步说明，我们可能需要从其它资料中才能找到相关的内容。但是他观察到的两个特征却是非常准确的，我们从数据中可以直观的观察到：
有意思的是，罗斯巴德对于被认为是联储历史上最伟大的主席的保罗.沃克尔却未有只言片语的评价。但是，我们可以从上述几幅图表中看到：正是由于沃克尔上台后大幅加息的手段，扼制了之前近20年的、幅度达到200%多的通胀！而随后，道指也开启了一轮1447%，持续到2000年的超级牛市！我们非常希望看到，罗斯巴德的奥地利学派是如何评价这位力挽狂澜的联储主席的。
2、“供给学派”的经济理论和拉弗曲线
供给学派指出：削减税收可以刺激工作、储蓄和生产。然而，老罗认为这只不过是强调了早为古典经济学家和奥地利学派熟知的一条真理！（只不过由于凯恩斯的搅和，使得世人被蒙蔽几十年。）不过，罗斯巴德认为该学派的问题在于：他们在要求大幅削减所得税的同时，也建议维持现有的政府开支水平。因此，政府将产生高额的赤字（如上图所示）。而企业的负担仍然存在，因为政府有天然的填补赤字的愿望。
拉弗曲线与供给学派类似。只是它还认为：所得税率的下降会增加政府的收入，以及政府从高级生产领域中获得的税收。这样可以平衡预算。但在我们看来，这只是一个双变量的最优化问题，再说税收也不是我们关心的问题。最终，拉弗曲线也未在里根政府时期得到验证！
3、对里根政府“渐进主义”的批判
罗斯巴德对里根政府的渐进主义的批判，是针对期间居高不下的利率水平展开的。再其施政期间，当通胀从12%大幅减至5%，甚至更少时，货币主义者便预测利率将大幅下调，这将刺激周期性的经济复苏。但是，实际利率却一直高于3%的水平，说明走出萧条的经济复苏还未到来。这是怎么回事？
作者将其归咎于里根政府的“渐进主义”。他们知道通胀需要被扭转，也打算（通过加息）来逐步减少货币增长，但却是想在使经济免受衰退或萧条之苦的前提下，来消除通胀。然而，货币主义学派却未能意识到：不清算通胀下的繁荣带来的不当投资，就不能避免经济衰退。惟一正确的方法，如哈耶克批评撒切尔政府时所说的：就是“急刹车”，阻止货币型膨胀。这样，经济衰退将无可避免的十分剧烈。但它会十分短暂并迅速结束。
而渐进主义（式的作法）给我们带来的却是生产力和经济增长的长期停滞、持续的通胀和高失业率。作者认为，表面上里根的经济政策来自于古典主义和供给学派，但实际上它却是货币主义和凯恩斯学派财政主张的混合产物。
由于里根的经济政策不能使利率长期处于一个较低水平，这限制了股票市场的发展。60年代以来，股票市场陷入了长期困境，震荡越来越激烈。债券市场几近崩溃。房地产市场的发展很快就停止了，因为抵押贷款的利率太高了。
二战以来，30年间的通胀促使经济繁荣，但不当投资和巨量债务也大量出现。近十年间的商业基本是依靠通胀来清偿债务的。若此种渐进式的“反通胀”进程持续下去，美国经济就只面临两种选择：a、经历一场1929年式的萧条；b、由联储提供一大笔有通胀倾向的应急援助。而事实上，我们也看到了政府的选择：大规模扩大货币供给和信贷，是通胀率达到两位数甚至更高。这将使得利率越来越高，经济恢复也不再可能。
关于这部分，我们整理的非常费劲。一方面我们不清楚罗斯巴德这篇序言的写作时间，另一方面我们对于美国二战后的经济政策不甚了解。正统的经济学似乎对这段时间有不同的解释，我们需要了解的更深入一些，才能作出有意义的札记！这部分是留待将来再次改写的！
或许下面这本书是我们需要的：
（2017.01.11）
