CO被誉为新的IPO，提供了一种更平等的筹资方式。ICO众筹带来了数百万美元的额外收入，从第一天起就创造了一个活跃的社区。在2017年，ICO是一种融资模式，让风险投资者羡慕不已。2018年开始的时候，公众也兴致勃勃地涌入ICO。有关调查显示，1月份的结果令人印象深刻，在一段时间内筹集了数百万美元，但现在已经完全改变了。除了名字不同，ICO将重新回到IPO。
从IPO到ICO，然后再回来
从Legolas到Blockport，从Storecoin到Celsius，许多今年比较知名的区块链项目要么是跳过众筹环节，要么是放弃他们的众包销售。ICO被认为是引导初创公司的理想方式，并从一开始就创建了一个相当大的社区。不过，这些利益必须得到缓和，因为缺乏懂技术的人和耐心的投资者群体。对新闻媒体来说，文化基因总是为网络欺诈行为背黑锅。在这之后，监管部门会出台更多的监管条例。开放一项众筹项目，就会存在更多的风险。
即使公众对他们的行为表现出了最好的态度，监管者也会对他们时刻保持警惕。在2017年，人们普遍认为，将你的代币标记为一种实用工具，将足以避免证交会及其国际同行的掌控。但在2018年，情况不再如此。考虑到向非认证投资者提供潜在安全代币的风险，一些知名的初创公司决定完全避开公共投资者。其中包括证券代币平台Polymath，其产品本质上只需要进行私人销售。
公开募股是秘密进行的
加密创业公司面临着一个困惑:他们需要吸引公众的兴趣来确保未来的成功，但是他们不想让自己暴露在风险之下。在今年的公开销售中，大多数都进行了细致的KYC和AML过程。例如，Legolas只接受比特币的融资，要求参与者披露其资金的大量信息，并表示“请提供关于BTC起源的尽可能详细的信息”。
Essentia.one创始人Matteo Zago认为从众筹到私人销售的转变是不可避免的，他告诉news.Bitcoin.com:“初创公司正在寻求与能够提供超越资本的东西的投资者建立长期合作关系。”可能是专业知识，通过将他们的经验借给项目，或者简单地连接到在加密空间中的交流、平台和孵化器。由于这一趋势，我们看到更多的代币在私人或售前出售，这意味着众筹的可用性越来越少。
这与Metahash等初创公司的投资政策相一致，Metahash是一种高速度区块链，将于今年晚些时候推出。它的私人销售寻求“在上市之前就准备好参与项目讨论的专家，可能加入#MetaHashTeam的专家。我们对(ETH)的数量不感兴趣，而是对你的专长感兴趣。”我们希望来自不同领域的专家参与到私人领域中来”。
正如一位Twitter商人抱怨道:“现在是发展顶级ICO的最好孵化环境，前/私人销售比例将越来越高…这意味着对大多数投资者来说市场变得更小,尤其是当他们仅限于公开销售这一领域时”。公众可能已经助长了ICO现象，但如果目前的趋势继续下去，下一波的公众销售将会减少。
