最近几天，得到平台上来了一位女老师，江湖人称“香帅”，是北大光华管理学院金融系的博导。在直播的时候，有人问到一个问题——经济学和金融学的区别？香帅的回答是：“经济学是大师问道，金融学是百姓之道。”听到这个答案的时候，我一直在寻思，跟薛老师学了这么久的经济学，自己怎么从来没有思考过这个问题？经济学是研究陌生人大规模合作的学问。薛老师一直倡导要用经济学思维看问题，不仅要看到人们看得见的，还要看到人们看不见的。但是听了香帅老师的直播之后，我对金融也产生了兴趣，我觉得有了经济学的基础，学习和理解金融学的知识肯定更有裨益。回到薛老师的专栏，以下是笔记。

经济周期跟我们每一个人生活都密切相关，只有理解并排除了经济周期的干扰，才能专注自身的长期发展，理解经济周期的内容，将有助于理解群体效应和个体效应之间的区别，正确的做出具有长期效应的经济决策。

对抗经济周期——货币政策。宏观经济学兴起的一个重要的背景就是经济周期。经济学家在对经济周期产生和根源、发生的过程、以及应对的措施的研究过程中，形成了不同的经济学派。但不管哪种学派，他们都有共同的梦想——通过宏观调控来达到希望的目标。

宏观调节的四大目标：

1）低的经济波动；

2）低的通货膨胀率；

3）高的就业率；

4）高的生产力、GDP。

而要实现这四大目标，政府通常可以采取两大类的政策：货币政策和财政政策。

在货币政策当中，央行调节贴现率是一个被误解的货币政策，联邦储备局对贴现率的调整影响了利率的变化是错误的认识，联邦储备局只是市场利率变化的汇报者。

对抗经济周期——财政政策。财政政策的含义：在经济不景气的时候，在总需求下降的时候，在人们没有信心、不愿意花钱的时候，政府主动的替人们花钱；在雇主不愿意雇人的时候，政府成为最大的雇主，雇人来修建一些工程；在私人不愿意投资的时候，政府主动的去投资一些项目。

实施财政政策遇到的四个重要的困难：

1）时间滞后；

2）挤出效应；

3）效率低下；

4）资金来源。

奥地利学派看经济周期。奥地利学派的兴起和它的基本观点，包括自有个人才能做出选择；研究市场上的各种行为条件，应该是经济学研究的重点；人的动机是解释经济现象的一个重要的内涵。

奥地利学派对经济周期的一些独特的看法，那就是货币不是中性的，资本是异质的，不是同质的；而且各种社会机构和安排，是人们共同行为的结果，而不合适计划的结果。

奥地利学派对经济周期发展过程的理解，那就还是由于政府过度发钞，在短期内误导了人们对未来的决策，从而产生了暂时的繁荣景象。但当政府停止过度发钞以后，泡沫就会破灭。

而为了抑制政府过度发钞，奥地利学派提出两个基本解决办法：一个金本位；一个自由发钞制度。

42周问答 提高利率无法抑制通货膨胀

1、政府是整个经济体的重要组成部分

整个宏观经济学问题的讨论之所以困难，就在于政府本身是整个经济体当中的一个重要组成部分。用经济学的术语来说，它是一个内生变量，而不是一个外生变量，它不是一个只对别人产生影响，而别人对它不产生影响的个体。

2、奥地利学派为什么被边缘化

近几十年，其发展有走向纯粹、走向极端的倾向。

3、个人主观判断也可以被观察、衡量和计算

谁长得漂亮，这是见仁见智的事情，但是我们可以看看广告牌看看明牌珠宝的代言人，我们就能观察和记录到，在整个社会群体公认的美女是什么样子。每一个人到底喜欢吃牛肉多一点，猪肉都一点，还是鱼肉都一点，四个人主观的判断，但并不影响市场分析师去观察、记录、分析牛肉、猪肉、鱼肉的品质和销量。

4、供给不自由，价格也有意义

城市打车难的问题

5、专利制度具有无可替代的作用

有很多发明创造，比如药物，如果没有专利权的保护，那发明创造一种新药所需要的时间和资金，跟复制它做需要投入的资源和时间是完全不成比例的。发明创造者的利益得不到专利权的保护，是不可能去开展长达20年设计资金可能20亿的新型药物的研制的

6、银行提高利率无法抑制通货膨胀

在做贷款买房的时候，利率的高低对你买房的决策应该有多大的影响？为什么？

这种说法是把通货膨胀和提高利率之间的因果关系搞反了。

由于未来总是存在不确定性，所以人们站在今天评估未来资源现值的时候总要打个折扣，未来越不确定，打的折扣越大。这是利率或者贴现率存在的理由。

名义利率=实际利率+预期通货膨胀率

通货膨胀是因，名义利率的增长是果。名义利率的增加并不会反过来改变通货膨胀的成因，并不会抑制通货膨胀。天气冷了我们会多穿衣服，但多穿衣服并不能使天气变暖。

7、税率太高肯定打击富人的工作积极性

有不少主张提高富人税率的经济学者认为，富人努力工作是他们的本能，哪怕是提高了税收，他们也仍然会努力的工作，甚至会更努力的工作，你觉得这种说法有道理吗？为什么？

这种说法忽略了边际这个概念的核心含义。凡事我们要看事情的发展的方向，边际就是新增的新增，增加一点税收会整机多少懒惰、增加多少懈怠。

经济学教我们永远要在边际上看问题。

8、货币与财富不可能保持恒常不变的关系

9、各国发行的货币每分每秒都在竞争

让私人银行自由发钞，当然会形成一种自由竞争的态势，但即使是今天钞票是有国家发行的，那么国与国之间不同的钞票本身，是不是也形成了一种互相竞争的态势？

可以把今天世界各国货币之间的竞争看作是国企之间的竞争，如果真的那一天奥地利学派自由银行的建议得到了实施，那可以说叫引入了民企的竞争。那些具有决策权的专家，可能会在国企（中央银行）、民企（私人银行）之间服务而已。

辩论

到底是货币政策更有效还是财政政策更有效？

正方认为：货币政策更有效。因为政府在执行货币政策的时候，在调节货币流通量的时候，不需要事无巨细的取得公众的认可。这样能节约大量的决策成本，有效的缩短执行和效果之间的时间间隔，更有时效性。

反方认为：财政政策更有效。因为政府要征税获得人们的认可，因此能够取得社会最大程度的共识，而政府投放资金也更能够做到有的放矢，不像货币政策那么笼统，用这样的办法来对付经济周期，目标会更精准、效果会更具体。