很多消费者都见识过各大保险公司的开门红，在开门红里，年金险通常都是主角。我们在给广大客户介绍年金险的时候，最常碰到的问题是：年金险的收益并没有比银行理财更有优势，和P2P、股票、基金相比，收益更是差很多。同样的资金，要是买了年金险，不就是白白消耗了大量的机会成本？请问配置年金险的价值在哪里？
这的确是个好问题。不过，既然年金险作为一个重要的保险类别，自然有它存在的道理。主要从三个维度来分析：
第一、年金险的本质是什么？
第二、如何正确理解年金险的收益？
第三、谁适合买年金险？
一、年金险的本质是什么？
搞懂年金险，你先要明白“年金”两个字的含义。
我们经常会听到一个词，叫“企业年金”。企业年金起源于欧美，就是公司老板为员工建立的一种福利计划。形式就是递延发放你的劳动报酬，作为你的养老金。在我们国家，一般把企业年金称为“退休金”。你可以在退休后，每个月领取一笔固定的钱，直到你百年之后。
可以看出，年金有两个基本的特点：第一，在某个规定的时间后，定时定额地发放；第二，以生命为标的，为你的生存提供基础的保障。
所以说，年金的本质就是跨期分配你的资金，为未来漫长的岁月提供稳定的现金流。
说到这里，你就可以理解企业年金是公司为你准备的养老钱；年金险是你通过保险公司，自己为自己准备的养老钱。
定期寿险，通常是给家庭经济主力配置的，以防在年轻的时候遭遇意外身故，从而给家庭带成的经济负担。对比之下，年金险是为了补充退休生活的现金流，提高晚年的生活品质。
二、我们如何理解年金险的收益
为什么长期以来，大家都会把作为养老钱的年金险当成是一种理财产品呢？这和年金险在中国的“特色”发展有关。
在过去几年的中国市场，年金险的形式是“分红年金＋万能账户”。就是说，消费者买到的不仅仅是一款年金险，同时还有分红收益和万能账户，就是分红险和万能险。
分红险就是保险公司拿着客户的保费去投资，与客户分享投资收益。按照法律规定，客户获得投资收益的70%，保险公司获得投资收益的30%。
万能险也可以简单地理解为保险公司拿着客户的保费去投资。但投资的方式是为客户单独设立一个投资账户，把客户的钱放在账户中，保险公司每年收取账户管理费、每月扣除保障成本，并将剩下的钱进行投资。
注意了，万能险有一个比较特殊的地方，就是万能险有一个保底收益。我国法律规定，万能险的保底收益率是1.75%。
回到年金险的问题，过去几年，市场主流的产品形式是“分红年金＋万能账户”。
这种形式下，主险的分红与年金的派发不是直接给到消费者，而是自动进入附加险的万能账户里，进行投资增值。客户拿到的结算利率就等于合同约定的保底收益，加上投资收益。
我们今天回看过去几年的投资收益，保险资金作为市场的主力资金，收益表现还是可圈可点的，结算利率通常在4.5-6.5%之间。
但问题是什么呢？
我们刚才说了，年金险是各位给自己的晚年安排的养老钱。这个目标就天然决定了年金险的投资必须是长期的、稳健的，安全的。总而言之，它需要耐心。
不过，早期的年金险作为中国保险市场的新物种，被设计成了“即期返还”。就是你买了以后，次年可能就可以拿到返还金。
客观地说，这样的产品设计对于消费者来说，体验很好；但是，对于保险公司来说，必然会造成短期资金的赎回压力，导致资产端与负债端的期限错配。随着规模的增大，给整个保险行业带来极大的风险隐患。
所以，在2017年5月16日,保监会印发了“134号文”。这个文件对于保险行业来说很重要。《134号文》有两个重点：
1、《134号文》要求：“年金产品必须在保单生效5年之后，才能返还生存金，而且比例不超过已交保费的20%”。
就是说，即期返还不再有。今后市场上再也不能买到“即交即返还”的年金产品。
2、《134号文》要求：“万能险、投连险不得作为附加险”。
也就是说，附加万能险账户不再有。今后市场上再也不能买到可附加万能险的分红年金产品。
2018年之后的市场，所有消费者见到的就是“年金+万能”双主险的产品形态。这个有什么区别呢？
区别就是，以前，主险年金、分红等资金可以直接进入附加险的万能账户，是不会产生任何费用的。但是现在，在双主险的形态下，万能险的账户通常会有一定比例的初始扣费。
所以，你要关注的地方就是，看看在新的“双主险”的产品形态下，保单设计是不是有其他方式将扣费返还给你。最终要达到的效果就是，你能获得的现金流总量不会减少。
《134号文》的重大意义就在于，再次强调，年金险是一款强制储蓄型产品，它的必须是长期的、稳健的，安全的。
三、适合购买年金险的人群
顺着上面的话头继续说，如果你考虑配置年金险，必须明确以下三点：
1、你已经购买了足额的保障型保险，包括重疾险、定期寿险和医疗险；
2、专款专用。年金险要么是你的养老资金，要么是孩子的教育金。在一个时间段内，发挥稳定现金流的作用；
3、资产充足，年金险只是资产配置中一种保值的方式。你对年金险的收益结构要有科学的认知和合理的预期。
最后强调一点，年金险的配置不是为了博取高收益，而是在为了防止“活太久”，为漫漫人生提供稳定的现金流。无论房价如何，股票如何，年金险为你提供的是一种稳稳的确定性。
