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1964信中所见： 1、在低估类股票中，我们持续买入，最好是公司一直取得实质性的进步，例如盈利的改善、资产价值提升、但股市价格毫无反应，这种情况使我们最愿意看到的。 2、基金...

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信中所见： 1、控制类股票取得控股权后，评判价值的首要决定因素变成了企业的资产和盈利能力。短期看，价格的决定因素是供求关系，盈利能力和资产只能间接影响价值，未必能主导股价。 ...

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信中所见： 1、我说的保守是这样的：“别人赚钱时，我们一样赚；别人亏钱时，我们少亏。” 2、投资原则：从定量和定性两个方面评估，然后看价格高低，既进行绝对分析，也和其他投资机...

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信中所见： 1.市场强劲上涨时，控制类股票相对表现较弱是意料中的，但是如果控股公司本身的业务也没有起色，那就麻烦了。 2.纯粹定性派主张：挑好公司买（前景好、行业好、管理层好...

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信中所见： 1.当前环境，股票炒作风气盛行，如同连锁信恶作剧一般（通过不断收购，虚增每股利润）。 2.我们持有多元零售公司80%的股份，估值方法：成本加归属于我们的留存收益。...

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信中所见： 1.当前投资环境下，我看到的情况是：1）通过定量分析，几乎找不到投资机会。2）我们现在有1亿美元的资产，市值1亿美元以下的股票，我们都不能买。3）当前投机氛围越来...

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信中所见： 1、债券如同货币一样，采用无记名形式，可以转让。而记名债券，没有你的签名不可转让。债券基本上都采用不记名的方式交易，如果持有记名债券，不转为不记名债券的话，很难卖...

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信中所见： 1.管理层的主要目标仍然是提高资产报酬率和净资产收益率。 2.纺织业务：减少库存起到了比较好的效果，雇佣比较稳定，较强销售力量，业务改善。 3.保险业务：关于国民...

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信中所见： 1、伯克希尔的营业利润到达年初股东权益的19.8%，最大的贡献是保险承销利润。三个主要收购表现的都非常好，三个收购中，创始人是主要卖方，在公司卖给我们时收到现金，...

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信中所见： 1.1973 年我们的财务状况是比较令人满意的。初始股东权益的回报率达 17.4%。但和 1972 年的19.8%的利润率相比，权益利润有所下跌。这是因为股东投资...

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1.在市场上涨时，100%持有低估类，在市场下跌时，100%持有套利类，那当然好了，但我们不猜测市场走势来安排仓位。我们认为，从长期来看，揣测市场波动赚不着钱，我们不猜涨跌，...

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巴菲特1957——底层思维：投资低估值股票 巴菲特至合伙人的信1957说了两点——1.目前股市整体价格是否高于内在价值。2.无论何时，把主要精力放在严重低估的股票上。 我是这...

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【见】： 1. 1958年股市的主要情绪变化，无论是业余投资者，还是专业者，都是这样。到时候，就连低估的股票也难免受到牵连，虽然内在价值不会减少，但股价会大跌。 2. 195...

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【见】 1. 在1959年这样的市场中，占据主导的是投资者的感性和热情，我们注重价值和长期投资的基金管理人很难在这样的环境中投资。我宁愿承担因为过度保守而受到的损失，也不想...

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一、【见】 1. 1960年是我们战胜指数的一年。道指整体亏损6.3%，我管理的七个合伙人账户取得了22.8%的收益，做到这一点是因为我们投资的股票和大多数人不一样，与持有...

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一、投资可以分为三个类型： 1、低估的股票。此类投资没有话语权，股票价值都远高于价格，都存在相当大的安全边际。在投资中，低估的股票占比是最大一类，这类投资赚的钱比其他两类都多...