彭诚唯

时间来到1982年，伯克希尔的期初股东权益报酬率下降到9.8%，比往年大概下滑了接近一半。主要原因呢第一是因为保险承销成绩的大幅恶化，第二呢是股权资本扩张的同时公司所控制的产...

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时间来到1980年，那么在这一年呢，伯克希尔的全年营业利利润为4190万美金啊，比去年增长了将近500万，但是由于这个期初股东权益去年的这个分母的增加，1980年的权益报酬率...

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时间来到1979年，在这一年伯克希尔公司的营业利益达到了期初净值的18.6%，在这一年当中呢，公司的会计计算方法由原先的成本与市价孰低法改成了公平是加法，由于会计方式的变化呢...

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时间来到了1978年，伯克希尔在这一年中将蓝筹印花公司的持股比例提高到58%，那么超过50%呢？也意味着蓝筹印花的所有盈余，数字资产、负债等信息都将并入到伯克希尔的报表之内啊...

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时间来到1977年，伯克希尔的年度业绩又达到了非常高的一个水平。除了传统的伊利诺国家银行以及持股的蓝筹印花公司给伯克希尔带来的投资收益，今年在国民保险的业务也是比去年整个公司...

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经过两年比较平淡的业绩之后，1976年伯克希尔公司的股权回报来到了17.2%，仅比他们在1972年创的20%回报最高点低了两个百分点。在这一年当中呢，传统的纺织业务呢，遭受到...

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1975年，伯克希尔的年度权益股东回报来到了成立以来的最低点，回报率为7.6%，这个纵向来比是比较低的一个数据，但是在整个大的环境中，年化7.6的收益是不低的，就如巴菲特在1...

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时间来到1974年，1974年是自伯克希尔运营以来啊，全年股东权益回报率最低的一年，是10.3%。这一年当中，传统的纺织业务以及银行业表现的非常不错啊，带来了比1973年更好...

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时间来到了1973年，巴菲特的伯克希尔浦东年度权益回报率达到了17.4%，虽然低于略低于1972年的16.8%，但是整体的盈利水平还是非常强，包括了他的纺织业、保险业、银行、...

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1972年，伯克希尔的营业利润达到了非常惊艳的成绩，来到年初股东权益的19.8%，接近20%，在巴菲特和主要核心成员的运作下，形成了从一家纺织业单位，发展成多元化纺织业+金融...

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1971年，巴菲特的股东信相对比较简短，但细心的朋友应该发现了，合伙基金已经是过去式了，而伯克希尔公司成为了巴菲特的经营重点，这个伯克希尔公司的股价在50年后的今天来到了接近...

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时间来到1970年，巴菲特花了大量的时间对之前的合伙基金进行了清算，这一篇股东信，将过去10多年来二级股票市场的参与者们，拉入到了债券市场。股债往往是跷跷板形式，巴菲特的判断...

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1969年，是特别的一年。开篇所感受到的就是老巴的自责与无奈。与往年惯例的披露成绩，对比图标，分析成功原因不同的是，这一次的开篇是自我批评。并且，对69年全年的预判也以持平作...

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1968年合伙基金继续跑赢道指及头部公募，指数波动不大，但上半年老巴却在资本市场红红火火的时候，花了不少篇幅浇了一盆冷水。他对当时市场的环境进行了深度的分析，剖析了当时股市环...

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1967年，凡尔赛的老巴又一如既往得开始了与道指及头部基金业绩的对比，当中提到一个细节，就是67年的开头一个月，合伙基金的收益跑输了指数超5个点，但在半年度缺领先了指数超9个...

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1966年上半年是蓝筹股暴跌的一年，巴菲特举了八大蓝筹龙一公司，平均跌幅超16%。在道指下跌8%的背景下，老巴的合伙基金收益率是+7-8%。别人赚钱是我们也赚，别人亏钱时，我...

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1965年的信件，还是一如既往的凡尔赛。投资逻辑，业绩对比，无不显示出巴菲特基金高人一等的感觉。引用文中这段描述，老巴强调，第一，基金三年以下的业绩毫无意义，第二，与道指和公...

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读完1964年，有一个感悟就是老巴的营销能力很质朴但效果非常强。老巴每年写给股东的信，有几个东西几乎是一直在提。第一，是投资策略及逻辑。第二，是与道指对比，第三，是与当时头部...

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来到了1963年，这一年的信件中，看到了老巴基金从1957至1963的复合回报率达到了22%，在当时其他头部基金年复合回报率在8-9%左右，可见老巴的基金是当时的龙头基金。除...